As ações do Goldman Sachs estão prosperando diante de um vento favorável de US$ 3 trilhões

O preço das ações do Goldman Sachs (GS) tem sido um dos melhores desempenhos nas últimas décadas. Após atingir o fundo de US$ 35,31 no auge da Crise Financeira Global (GFC), as ações dispararam para quase US$ 520, um aumento de 1.375%.

Mais recentemente, a ação subiu nos últimos nove meses consecutivos. Ela saltou 36% este ano, superando outros grandes bancos dos EUA como JPMorgan, Citigroup, Bank of America e Morgan Stanley, que subiram 33%, 20%, 23% e 15%, respectivamente.

A recuperação do Goldman Sachs continua

Goldman Sachs, o mais popular em Wall Street, tem se saído bem desde que David Solomon assumiu como CEO de Lloyd Blankfein. Ele subiu 180%, superando todos os pares, exceto Morgan Stanley, que subiu mais de 184%.

O rali da empresa não foi tranquilo, pois ela cometeu vários erros. Primeiro, as tentativas da empresa de se mudar de Wall Street para Main Street atingiram uma grande barreira, forçando-a a reduzir suas ambições.

Por exemplo, a Goldman adquiriu a GreenSky em 2021 em um acordo de US$ 2,24 bilhões e a vendeu em 2023 com um grande prejuízo. Ela também reduziu seu relacionamento com a Apple, o que não trouxe os resultados esperados.

Além disso, o Goldman Sachs passou por desafios após o fim do boom de fusões e aquisições (M&A) e ofertas públicas iniciais (IPO) em 2023. Esses foram eventos notáveis porque, diferentemente do JPMorgan, o Goldman ganha somas substanciais de dinheiro com sua divisão de banco de investimento.

Consequentemente, a receita anual do Goldman caiu de mais de US$ 58 bilhões em 2022 para mais de US$ 45,2 bilhões no ano passado. Sua renda líquida também caiu de um pico de US$ 21 bilhões para mais de US$ 8,5 bilhões.

O Goldman também passou por uma série de saídas de executivos de alto escalão. No início deste ano, Anne Marie Darling, uma executiva de longo prazo, deixou o banco. Outros altos funcionários que renunciaram foram Beth Hammack, Beth Hammack e Stephanie Cohen.

Há sinais de que o Goldman Sachs está começando a se recuperar, em parte ajudado pelo Federal Reserve, que manteve altas taxas de juros por mais tempo. A receita líquida de juros do Goldman saltou de mais de US$ 4,7 bilhões em 2019 para US$ 6,35 bilhões no ano passado.

Download dos lucros do segundo trimestre do Goldman

O Goldman Sachs publicou resultados melhores que o esperado, fornecendo mais evidências de que seus números estavam melhorando.

A receita total chegou a US$ 12,73 bilhões, enquanto o lucro líquido e o lucro por ação (LPA) aumentaram para US$ 3,04 bilhões e US$ 8,62 bilhões.

O desempenho da empresa foi ajudado por seu esforço contínuo para se tornar um grande player no setor de gestão de patrimônio. Sua receita de gestão de ativos e patrimônio aumentou em 27%, com seus ativos sob gestão saltando para mais de US$ 1,4 trilhão.

Os resultados do Goldman Sachs mostraram que ele estava começando a expandir seus principais segmentos. As taxas de banco de investimento aumentaram em 21% para mais de US$ 1,73 bilhão conforme o número de negócios aumentou. Um estudo do banco mostrou que os negócios de M&A aumentaram para US$ 275 bilhões no primeiro semestre do ano, acima dos US$ 265 bilhões do ano anterior. O número de negócios aumentou em 19% no mesmo período.

Analistas esperam que a atividade de negócios continue se recuperando quando as taxas de juros começarem a cair e quando houver mais clareza sobre o próximo presidente dos EUA. Idealmente, Donald Trump seria um bom candidato por causa de seu comprometimento com regulamentações leves.

Enquanto os negócios aumentaram sob Biden, sua FTC processou para impedir alguns dos maiores. Ela processou para impedir a aquisição da ARM Holdings pela Nvidia e a fusão da Albertson com a Kroger. Além disso, a agência interrompeu a fusão da JetBlue e da Spirit Airlines .

O outro catalisador notável para o banco de investimento é que há um backlog de US$ 3 trilhões de saídas de empresas de portfólio. Como tal, uma combinação de taxas baixas e um ambiente regulatório amigável será bom para o Goldman.

O FICC e o negócio de ações do Goldman também se beneficiarão quando as taxas começarem a cair. Historicamente, essa divisão de trading se sai bem quando as taxas de juros estão baixas.

Enquanto isso, o Goldman ainda é um dos grandes bancos mais baratos dos Estados Unidos. Ele tem um trailing price-to-book ratio de 1,59, menor que o 1,82 do Morgan Stanley e o 2,02 do JP Morgan.

Análise do preço das ações do Goldman Sachs

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da GS tem estado em uma notável corrida de alta nos últimos anos. Ele cruzou o ponto de resistência chave em $ 367,74 em dezembro do ano passado. Este foi um nível importante, pois foi a maior oscilação em novembro de 2022.

O Goldman permaneceu constantemente acima das médias móveis de 50 e 100 semanas, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) formou um canal ascendente.

Portanto, a longo prazo, o Goldman provavelmente continuará subindo, enquanto a gerência trabalha para focar em sua gestão de riqueza e cortes de custos. Minha meta para a ação é o ponto psicológico em US$ 600.

No entanto, como sempre aconteceu, também existe o risco de que as ações recuem ligeiramente na realização de lucros.