3 razões pelas quais o preço das ações da Ulta Beauty está prestes a ficar feio

O preço das ações da Ulta Beauty (ULTA) está preso em um mercado de baixa profundo, à medida que as preocupações sobre seus negócios aumentam. Ele caiu mais de 36% de seu ponto mais alto neste ano e está pairando perto de seu ponto mais baixo desde maio de 2022.

Notavelmente, as ações caíram nos últimos seis meses consecutivos, mesmo depois de Warren Buffett ter investido nelas.

A Ulta é frequentemente promovida como uma ação de valor clássica por causa de sua forte participação de mercado na indústria da beleza e seus múltiplos de avaliação baixos. Ainda assim, um exame mais detalhado mostra que a empresa tem uma batalha difícil pela frente. Aqui estão três razões para vender ações da Ulta.

Os aspectos técnicos não são favoráveis

Acreditamos que a análise técnica deve desempenhar um papel importante na tomada de decisões de investimento porque a ação do preço é frequentemente orientada pela psicologia dos investidores.

Ulta tem alguns aspectos técnicos feios que apontam para mais queda nos próximos meses. Por exemplo, no gráfico mensal abaixo, vemos que a queda recente da ação aconteceu depois que ela formou um padrão de gráfico de topo duplo em $ 554,96.

Um padrão de topo duplo acontece quando um ativo forma picos gêmeos, o que implica que os investidores falharam em empurrá-lo para cima. Agora, as ações da Ulta Beauty se moveram ligeiramente abaixo do neckline desse padrão em $370, apontando para mais queda.

Portanto, se o padrão de topo duplo funcionar como esperado, isso significa que as ações cairão para US$ 160, uma queda de mais de 55% em relação ao nível atual.

As ações da Ulta Beauty têm formações técnicas mais preocupantes. No gráfico semanal, vemos que ela formou um padrão de topo duplo e está prestes a formar uma cruz da morte, o que acontece quando as Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 200 e 50 semanas se cruzam.

A Ulta precisa cair menos de 5% para que esse cruzamento aconteça. Se acontecer, há sinais de que a ação cairá mais de 50%.

O oposto de uma cruz da morte é uma cruz dourada. No caso da Ulta, a última cruz dourada aconteceu em dezembro de 2020, quando as duas médias móveis se cruzaram. Depois disso, a ação saltou mais de 114% para uma alta recorde de US$ 576.

Além disso, Ulta está pairando perto do ponto de retração de Fibonacci de 50%, o que significa que pode ter um rompimento de baixa em breve. Mais desvantagens serão confirmadas se cair abaixo da mínima do ano até o momento de US$ 324.

Lições da CVS Health e da Walgreens Boots Alliance

A outra razão pela qual o preço das ações da Ulta tem mais desvantagens é que elas têm algumas semelhanças com a CVS Health e a Walgreens Boots Alliance, duas empresas que implodiram .

As ações da CVS e da Walgreens caíram 11% e 61%, respectivamente, nos últimos doze meses. Essa queda, como já escrevi antes , ocorre principalmente porque os padrões de compras entre a maioria dos americanos mudaram.

Em vez de comprar em varejistas especializados, muitas pessoas agora estão comprando em plataformas de varejo geral e e-commerce. Empresas como Walmart e Amazon, que têm produtos de assinatura como Amazon Prime e Walmart+, se beneficiaram substancialmente dessa tendência. Varejistas especializados como Ulta Beauty terão dificuldade para competir com essas empresas.

A empresa também está competindo com outras marcas de beleza mais novas, especialmente aquelas de celebridades como Kylie Jenner e Rihanna.

Além disso, assim como a CVS e a Walgreens, a Ulta está vendo um aumento substancial nos custos, especialmente salários, que estão tomando a maior parte de suas receitas. Ela espera gastar entre US$ 400 milhões e US$ 450 milhões em despesas de capital este ano. A maior parte desses fundos está indo para a remodelação das lojas, pois busca torná-las mais acolhedoras.

A Ulta Beauty não está mais crescendo

A outra razão pela qual as ações da Ulta Beauty estão prestes a recuar é que a empresa não está mais crescendo como antes. Um bom exemplo disso é o que aconteceu no segundo trimestre.

Seus resultados financeiros mostraram que a receita chegou a US$ 2,55 bilhões, um pouco acima dos US$ 2,52 bilhões que fez no trimestre anterior. No primeiro semestre do ano, sua receita de US$ 5,2 bilhões foi alguns pontos maior que os US$ 5,16 bilhões que fez um ano antes.

Esse lento crescimento da receita aconteceu mesmo que a empresa agora tenha mais lojas do que antes. Ela encerrou o último trimestre com 1.411 lojas, um aumento de 17 em relação ao primeiro trimestre. As vendas nas mesmas lojas caíram 1,2%, sinalizando que os desafios da empresa são profundos.

A gerência acredita que a trajetória de crescimento lento continuará. Ela agora espera que suas vendas líquidas este ano fiquem entre US$ 11 bilhões e US$ 11,2 bilhões, enquanto as vendas comparáveis cairão 2%.

Esse crescimento lento explica por que a empresa agora se tornou barata. Ela é negociada a uma relação P/L GAAP de 14,4 e um múltiplo futuro de 15,4, muito abaixo da média do setor e da média do S&P 500. O setor tem uma relação P/L mediana de 18, enquanto o S&P 500 tem um múltiplo de 21.