Carry trade do iene: Isso vai perturbar os mercados novamente na semana que vem?

O carry trade de ienes, uma estratégia popular em que investidores tomam emprestado ienes às baixas taxas de juros do Japão para investir em ativos de maior rendimento, pode estar influenciando novamente os mercados globais.

Apesar dos iminentes cortes nas taxas nos EUA, o S&P 500 caiu 4,3% na semana passada, levando muitos analistas a especular que o fim do carry trade do iene ainda não acabou.

Enquanto o Federal Reserve debate novas reduções nas taxas, o impacto da política monetária do Japão nos mercados financeiros globais continua sendo um foco importante para os investidores.

Aumento da taxa de juros do Japão choca os mercados

Em um movimento surpreendente, o Japão aumentou recentemente suas taxas de juros, o que desencadeou uma liquidação nas ações globais.

Os investidores se apressaram para desfazer suas operações de carry trade, vendendo ativos comprados com ienes emprestados, causando queda nos mercados.

Esse aumento inesperado nas taxas destacou a fragilidade do sistema financeiro global no que diz respeito às taxas de juros historicamente baixas do Japão.

O governador do Banco do Japão (BoJ), Kanuo Ueda, colocou mais lenha na fogueira quando sugeriu novos aumentos de juros no futuro.

Durante uma audiência parlamentar há duas semanas, Ueda afirmou que as taxas de curto prazo do Japão ainda estão muito baixas e podem aumentar se a economia permanecer forte.

Esta declaração aumentou as preocupações de que mais interrupções podem estar no horizonte à medida que o BoJ muda para uma política monetária mais rígida.

Especialistas alertam para mais turbulências

O JPMorgan foi um dos primeiros a prever que os aumentos das taxas de juros no Japão levariam a uma volatilidade significativa do mercado.

O banco alertou que a liquidação de agosto, desencadeada pelo aumento inicial da taxa de juros do Japão, foi apenas o começo.

Essa visão parece estar se concretizando, com os acontecimentos da semana passada no Japão e nos EUA sugerindo que é provável que haja uma maior redução do carry trade.

Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, acredita que o carry trade do iene continuará a se desfazer, especialmente se os EUA implementarem um corte de 0,5% na taxa de juros em breve. Embora os dados de emprego da semana passada tenham mostrado sinais de fraqueza, Yardeni observou que isso pode levar a um crescimento inesperado de curto prazo, fornecendo um impulso temporário aos mercados.

No entanto, Yardeni é claro em sua avaliação: a atual queda do mercado é principalmente resultado do carry trade do iene ainda em andamento.

À medida que os investidores desfazem suas posições, vendendo ativos financiados com ienes, os mercados globais estão sentindo a pressão.

Clima de “aversão ao risco” deve impulsionar maior desmonte de carry trades

Kathy Lien, diretora administrativa da BK Asset Management, tem uma visão mais pessimista.

Ela argumenta que o atual clima de “aversão ao risco” nos mercados financeiros levará a uma maior redução das operações de carry trade, especialmente porque os investidores se preparam para mais incerteza econômica.

A perspectiva de Lien é particularmente sombria para o mercado de ações nos próximos meses, já que a reversão das operações de carry trade pode exacerbar a volatilidade existente no mercado.

O iene japonês tem sido há muito tempo a moeda escolhida para carry trades, devido às baixas taxas de juros do Japão.

À medida que o BoJ começa a aumentar as taxas, as repercussões podem ser de longo alcance. Alguns especialistas alertam que o dano monetário de uma reversão contínua do carry trade do iene pode ser imenso, potencialmente chegando a trilhões de dólares em perdas.

Faltando menos de dois meses para as eleições nos EUA, os investidores estão particularmente cautelosos com as perturbações do mercado.

A intersecção entre a evolução da política monetária do Japão e a incerteza política dos EUA deixou os mercados financeiros globais nervosos.

Embora alguns analistas tenham esperança de que os próximos cortes nas taxas nos EUA possam estabilizar os mercados, a ameaça persistente de descontinuação do carry trade do iene continua sendo uma preocupação importante.