As ações do Citigroup precisam inverter esse preço para continuar sua tendência de alta

O preço das ações do Citigroup (NYSE: C) recuou nos últimos dois meses, pois as preocupações sobre o ritmo dos cortes nas taxas de juros do Federal Reserve e seus esforços de recuperação em andamento permanecem. Ele recuou para uma baixa de US$ 58, queda de 14% em relação ao seu ponto mais alto neste ano, o que significa que está em uma correção técnica.

Medidas de recuperação do Citigroup

Em grande medida, o Citigroup é um dos bancos mais baratos de Wall Street. A empresa é negociada a uma relação preço/valor contábil de 0,58, enquanto JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America e Morgan Stanley têm um múltiplo de mais de 1,12.

Essa avaliação significa que seu valor de mercado é muito menor do que seu valor contábil. Em outras palavras, em um período de liquidação, os ativos do Citi valeriam mais do que o valor de mercado atual.

O índice preço/lucro futuro da empresa de 9,89 também é menor do que a média do índice S&P 500, de 21, e de outros bancos, que têm um múltiplo de mais de 11.

Essa divergência de avaliação se deve à longa história de crescimento e escala lentos do Citigroup. Diferentemente dos outros bancos de Wall Street, o Citi é um banco global com filiais em mais de 150 países, o que o torna uma empresa mais difícil de administrar. Em vez disso, apesar de seu tamanho, o JPMorgan é principalmente uma empresa americana.

A escala do Citigroup também significa que ele tem mais funcionários do que a maioria dos bancos. Ele tem mais de 229 mil funcionários, enquanto o Goldman Sachs e o Morgan Stanley têm 33 mil e 79 mil, respectivamente. O JPMorgan e o Bank of America têm 313 mil e 212 mil, respectivamente.

Mais importante, os antigos CEOs do Citi se concentraram principalmente em lucros de curto prazo em vez de fazer investimentos substanciais em tecnologia. Um bom exemplo disso é o grande erro da empresa de enviar milhões de dólares para a Revlon alguns anos atrás.

Portanto, Jane Fraser, que se tornou CEO em 2021, está trabalhando para dar a volta por cima na empresa. Ela está saindo de alguns de seus mercados internacionais, incluindo o México, onde espera transformar seu banco Banamex em uma empresa administrada separadamente. O acordo deve terminar em 2025. Analistas acreditam que a empresa tem mais operações estrangeiras para fechar.

O Citigroup também está trabalhando em seus sistemas internos, que a maioria das pessoas acredita estarem desatualizados. Consertar esses sistemas será um assunto muito caro, o que significa que seus lucros podem ser afetados. Recentemente, a empresa recebeu uma multa de US$ 60 milhões do Federal Reserve Board por não atingir marcos importantes na gestão da qualidade de dados.

Além disso, o Citi está demitindo mais de 20.000 funcionários, fundindo divisões e, assim como outros bancos, está se concentrando no setor de gestão de patrimônio.

Analistas acreditam que as medidas de recuperação do Citi levarão muito tempo para serem planejadas e começarem a dar frutos. Alguns analistas acreditam que a empresa deve considerar separar seus negócios em duas entidades: um banco americano e um internacional.

No entanto, essa separação provavelmente não acontecerá porque a visão do Citi é ser um parceiro bancário para instituições com necessidades internacionais, um líder em gestão de patrimônio e um líder em banco pessoal nos EUA.

As ações do Ctigroup permanecem acentuadamente abaixo do ATH

As ações do Citigroup subiram mais de 115% desde seu ponto mais baixo em 2020 e subiram mais de 56% desde a mínima do ano até o momento.

No entanto, a ação permanece 85% abaixo de sua máxima histórica. Em contraste, as outras grandes empresas de Wall Street, como JPM, GS e Morgan Stanley, estão pairando perto de sua máxima histórica. Rastejar de volta para uma máxima recorde de US$ 395 exigirá medidas mais drásticas.

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que as receitas do Citi aumentaram 4% para mais de US$ 20,1 bilhões, enquanto seu lucro líquido saltou 10% para US$ 3,2 bilhões. Seus lucros por ação chegaram a US$ 1,52, um aumento de 10% em relação ao mesmo período em 2023.

Esse crescimento aconteceu mesmo quando sua receita líquida de juros caiu 3% para US$ 13,49 bilhões. Seu programa de otimização de custos levou a um declínio de 2% nos custos para mais de US$ 13 bilhões.

A margem de juros líquida do Citigroup caiu ligeiramente devido ao fraco crescimento dos depósitos, já que muitos clientes moveram seu dinheiro para fundos do mercado monetário. Os depósitos dos clientes ficaram em US$ 1,31 trilhão, abaixo dos US$ 1,38 trilhão no mesmo período em 2023.

Portanto, de um aspecto fundamental, acredito que o Citi é um banco barato cuja administração está tomando as medidas certas. Se tiver sucesso, a empresa estará em um bom lugar para estreitar sua lacuna de avaliação com os outros bancos.

Análise do preço das ações do Citi

Voltando ao gráfico mensal, vemos que o preço das ações do Citigroup subiu para uma área-chave de resistência, onde não conseguiu se mover acima duas vezes desde janeiro de 2021. Esse preço também é o lado superior do padrão gráfico de triângulo ascendente.

Portanto, a ação só se tornará uma boa compra se cruzar essa área de resistência. Se isso acontecer, o próximo ponto a ser observado será o ponto psicológico em US$ 100. Antes que isso aconteça, há o risco de que ele possa cair e testar novamente a linha de tendência ascendente que conecta as menores oscilações desde março de 2019.