Veja por que as ações da Redfin, Compass e Zillow estão subindo

O preço das ações da Redfin (RDFN) disparou desde que escrevi sobre isso em agosto. Ele disparou para uma alta de US$ 14,5 na sexta-feira, seu nível mais alto desde agosto de 2023 e 200% acima de seu nível mais baixo neste ano. Esse aumento levou seu valor de mercado para mais de US$ 1,5 bilhão, enquanto seu interesse curto subiu para mais de 15%.

Outras empresas no setor imobiliário estão indo bem. As ações do Zillow Group saltaram para US$ 60, seu nível mais alto desde fevereiro, enquanto a Compass subiu para US$ 6,40, 250% acima da mínima do ano até agora de US$ 1,8.

Taxas de juros do Federal Reserve

O principal catalisador para o Redfin, Compass e Zillow em andamento é a esperança constante de que o Federal Reserve comece a cortar as taxas de juros em sua próxima reunião.

Números econômicos recentes mostraram por que isso provavelmente acontecerá. De acordo com o Bureau of Labor Statistics (BLS), o mercado de trabalho permaneceu sob intensa pressão, com a taxa de desemprego permanecendo acima de 4% neste ano.

A economia adicionou mais de 112 mil empregos em agosto e, com base em ações recentes, há uma probabilidade de que ela revise esses números para baixo. Ela revisou recentemente o número de empregos criados nos 12 meses até março em mais de 800 mil.

Ao mesmo tempo, a inflação dos EUA caiu nos últimos meses. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu para 2,5% em agosto, o menor nível em mais de dois anos.

Portanto, há probabilidades de que o Fed faça um corte de 0,50% na taxa na quarta-feira e aponte para mais cortes no final deste ano. Os participantes do mercado esperam que o Fed faça cortes de 125 pontos-base no final deste ano.

Mohamed A. El-Erian

@elerianm

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Da Bloomberg: “Os comerciantes aumentaram a probabilidade de um grande corte na taxa de juros do Federal Reserve para 40% na sexta-feira, contribuindo para uma alta nos títulos do governo dos EUA.” #economia #ReservaFederal #mercados

17:26 · 13 de setembro de 2024

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Esses cortes de taxas têm uma chance de impulsionar o mercado imobiliário nos próximos anos, reduzindo as taxas de hipoteca. Dados recentes mostram que as taxas têm apresentado uma tendência de queda. Para pessoas com uma pontuação de crédito entre 700 e 719, a taxa para uma hipoteca de 30 anos caiu para 6,99% da alta do ano até agora de quase 8%.

Essas ações tiveram desempenho inferior ao do mercado quando o Federal Reserve aumentou as taxas de juros. As ações da Compass caíram de uma alta de US$ 22 para uma baixa de US$ 1,86, enquanto a Redfin caiu de US$ 98 para US$ 3 e a Zillow caiu de US$ 207 para US$ 26,78. Dessa forma, a visão é que, como as ações despencaram quando as taxas estavam subindo, elas se recuperarão quando começarem a cair.

Proposta Rightmove do REA Group

O outro motivo provável para a recuperação foi o anúncio do REA Group de que estava interessado em comprar a Rightmove do Reino Unido em um negócio avaliado em mais de US$ 7 bilhões.

A Rightmove, como era amplamente esperado, rejeitou a oferta, dizendo que ela subvalorizava grosseiramente seus negócios, especialmente porque parte do acordo seria financiado pelas ações da REA. O REA Group tem até o final deste mês para fazer uma oferta vinculativa ou desistir.

Portanto, alguns analistas acreditam que a REA, que está comprometida em fazer uma grande aquisição, poderia voltar seu foco para o mercado dos Estados Unidos, que geralmente é mais vibrante do que o Reino Unido. A REA possui uma participação minoritária na Move, Inc, a empresa por trás da Realtor.com.

Analistas acreditam que a indústria proptech pode ver mais consolidação, especialmente depois que uma decisão judicial mudou a forma como a indústria funciona. Como parte das novas regras, os corretores imobiliários devem deixar os compradores assinarem um formulário antes de mostrar a casa a eles, uma medida que deve reduzir suas comissões.

Analistas estão otimistas sobre Redfin, Zillow e Compass

Enquanto isso, analistas começaram a ficar otimistas sobre essas empresas de proptech como Zillow, Redfin e Compass, citando baixas taxas de juros e fundamentos em melhoria. Em uma nota desta semana, analistas da B. Riley atualizaram a Redfin para uma compra, dizendo:

“Embora as comissões de agentes do lado da compra possam ser pressionadas em todo o setor, achamos que a Redfin está bem posicionada para ganhos de volume. Acreditamos que a margem EBITDA está a caminho de inflectir para positivo em 2025 e expandir ainda mais a partir daí. Em 1,8x EV/receita de 2025, achamos o risco/recompensa atraente.”

Os analistas também estão geralmente otimistas em relação à Compass, com aqueles da Needham, Goldman Sachs, Barclays e Oppenheimer tendo uma classificação de compra.

Redfin, Zillow e Compass enfrentam riscos

As ações também subiram devido à visão de que estão relativamente subvalorizadas, já que caíram muito nos últimos anos.

Ainda assim, essas empresas enfrentam riscos substanciais pela frente. Por um lado, espera-se que as taxas de juros e as taxas de hipoteca permaneçam em um nível elevado por um longo tempo. Como tal, a demanda por moradia pode permanecer fraca por um tempo.

Segundo, há o conceito conhecido como comprar o rumor e vender a notícia. Esta é uma situação em que os investidores compram um ativo antes de um grande evento e então vendem quando o evento acontece.

Terceiro, as ações se moveram para um nível de sobrecompra. O Índice de Força Relativa (RSI) do Zillow saltou para 72, enquanto o do Redfin disparou para 78. O RSI do Compass saltou para 75, o que significa que um recuo provavelmente acontecerá.