O preço das ações da Vedanta forma um padrão arriscado com o recuo das commodities

O preço das ações da Vedanta (VEDL) teve um bom desempenho este ano, mesmo com os preços de commodities importantes como minério de ferro, alumínio e cobre recuando. Ele disparou para uma alta recorde de ₹ 470,60, o que significa que saltou mais de 1.453% de seu ponto mais baixo em 2020. Esse crescimento elevou seu valor de mercado para mais de ₹ 1,75 trilhão ou US$ 16 bilhões.

Fraqueza nos preços das commodities

A Vedanta é uma das maiores empresas na indústria de commodities. É um player-chave em commodities como alumínio, zinco, chumbo e prata, petróleo e gás, minério de ferro, aço, cobre e energia.

O objetivo da empresa é ir lá, obter minerais essenciais e então trazê-los para a Índia, um dos países mais rápidos do mundo. A economia da Índia deve crescer mais de 7% este ano, enquanto a China está lutando para atingir a marca de 5%.

A Vedanta também vende seus produtos ao redor do mundo, especialmente na região asiática, que está indo modestamente bem. Ela é composta por muitas empresas subsidiárias como Cairn India, Hindustan Zinc, BALCO, Talwandi Sabo e Meenakshi Energy.

Seu desafio, no entanto, é que os preços das principais commodities nas quais ela se especializa não estão indo bem este ano, o que é um sinal de baixa demanda. Outros itens têm lutado por causa do excesso de capacidade da China, um país cuja economia está desacelerando.

O cobre, frequentemente visto como um barômetro da economia mundial, caiu mais de 18% desde seu ponto mais alto neste ano. Da mesma forma, o preço do minério de ferro caiu mais de 33% desde a alta do ano até agora.

O alumínio, um metal usado nas indústrias de engenharia e construção, também caiu 40% em relação às máximas de 2022 e 11% em relação às máximas acumuladas no ano.

A Vedanta também é uma grande empresa no setor de energia, onde produz petróleo bruto. Ela entrou nessa indústria ao se fundir com a Cairn Oil & Gas, e espera aumentar a participação de petróleo bruto produzido domesticamente no país.

O preço do petróleo bruto recuou nos últimos meses, pois as preocupações com a demanda global permanecem. Sua produção de petróleo e gás caiu para 112 kboepd no último trimestre, de 135 em 2023.

Ganhos da Vedanta

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que a empresa produziu 596 kt de alumínio, um aumento de 3% em relação ao mesmo período em 2023. As vendas domésticas aumentaram 27%, para 268 kt.

A Vedanta também continuou a quebrar recordes em seus negócios de zinco, com sua produção extraída e refinada aumentando para 263 kt e 262 kt, respectivamente.

No total, a receita da Vedanta aumentou 6% para ₹ 35.239 crore ou mais de $ 4,2 bilhões. Seu EBITDA aumentou 47% para ₹ 10.279 crore, enquanto a margem EBITDA foi de 34%.

O desafio, no entanto, é que sua dívida total aumentou nos últimos meses. Ela tinha uma dívida líquida de ₹ 56.338 crore em 2023 e ₹ 61.324 crore no final do último trimestre, com 83% dessa dívida em INR e o restante em termos de USD.

Perspectiva para Vedanta

Vedanta é uma parte essencial da economia indiana. Ela tem uma semelhança próxima com empresas comerciais japonesas como Mitsubishi, Mitsui e Marubeni que saem, compram recursos e os enviam para o Japão.

A empresa tem operações ao redor do mundo que fazem exatamente isso, já que a Índia tem recursos naturais limitados. Portanto, em teoria, há uma probabilidade de que a empresa continue indo bem enquanto o crescimento da Índia continuar.

No entanto, a empresa também enfrenta alguns desafios. O mais notável é que a China tem excesso de capacidade em áreas-chave e está inundando o mercado com elas. Como resultado, os preços de itens-chave como aço, cobre e alumínio provavelmente continuarão caindo no curto prazo, o que afetará os lucros da Vedanta.

O outro desafio é que a empresa está relativamente supervalorizada, já que essas preocupações permanecem. Ela tem uma relação preço/lucro de 33,7, maior do que sua média de cinco anos de 5,5x, de acordo com dados da Fintel.

Análise do preço das ações da Vedanta

Voltando ao gráfico semanal, vemos que o preço das ações da Vedanta atingiu o pico de ₹ 470 no início deste mês, à medida que sua corrida de alta acelerou. Em seguida, formou um padrão de topo duplo naquele nível. Na maioria dos casos, este é um dos padrões mais pessimistas do mercado. O decote deste padrão estava em ₹ 387.

As ações da Vedanta permaneceram acima das Médias Móveis Exponenciais (MME) de 50 e 200 semanas, o que significa que os touros estão no controle.

Portanto, a perspectiva de curto prazo para Vedanta é relativamente pessimista, com o próximo ponto a ser observado sendo o decote do topo duplo em ₹ 387. Uma quebra abaixo desse nível o verá se mover para a média móvel de 50 semanas em ₹ 350.

No entanto, um movimento acima do nível de topo duplo de ₹ 468 indicará mais alta, já que os touros visam o próximo nível de resistência chave em ₹ 500.