Análise do preço do cobre: essa alta tem mais espaço para continuar?

O preço do cobre continuou a encontrar suporte nas medidas agressivas dos bancos centrais. Em particular, o corte de taxa superdimensionado do Fed e o pacote de estímulo do PBoC impulsionaram o metal vermelho. Os futuros de cobre da Comex subiram para uma nova alta de 10 semanas de US$ 4,55 por libra no início da quarta-feira antes de recuar ligeiramente.

No momento em que este artigo foi escrito, ele estava sendo negociado a US$ 4,50. Mesmo assim, os investidores continuam interessados nos próximos dados que impactarão ainda mais os movimentos de preço do cobre.

Demanda chinesa

Os preços do cobre continuaram a se beneficiar do pacote de estímulo do Banco Popular da China (PBoC). Além de ser a segunda maior economia do mundo, a China é a principal importadora de cobre e outros metais industriais. Como tal, os investidores estão esperançosos de que as medidas anunciadas pelo governador Pan Gongsheng na terça-feira impulsionarão a demanda do país pelo metal vermelho.

O banco central da China anunciou seu maior pacote de estímulo desde a pandemia da COVID-19, enquanto se esforça para tirar a economia de sua depressão deflacionária e em direção à sua meta de crescimento de 5%. Entre as medidas destacadas está a redução da taxa de reserva obrigatória - a quantidade de dinheiro que os bancos precisam ter em suas reservas - em 50 pontos-base.

Além disso, reduzirá as taxas de juros sobre hipotecas existentes em uma média de 0,5%. Também reduzirá a taxa de entrada para a compra de segundas casas de 25% para 15%. Essas medidas são um esforço para impulsionar a recuperação do mercado imobiliário do país, que tem lutado desde o pico em 2021.

Embora o estímulo anunciado tenha impulsionado os preços do cobre, alguns investidores argumentam que há necessidade de mais suporte fiscal para restaurar a confiança do consumidor. Nas sessões subsequentes, o preço do cobre pode ter seu lado positivo contido por esse clima de esperar para ver. Além disso, os investidores estarão de olho nos dados chineses definidos para divulgação na segunda-feira da semana que vem.

Mais especificamente, o PMI de manufatura da China mostrará a extensão de sua desaceleração estrutural. Desde outubro de 2023, os números refletem uma contração, chegando acima de 50 apenas em março e abril de 2024. Em agosto, ele perdeu a previsão dos especialistas de 49,5, enquanto caiu de 49,4 para 49,1 do mês anterior. A contração contínua do setor, o que significaria um número abaixo de 50, provavelmente pesará sobre os preços do cobre.

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Papel do dólar americano

Como é o caso da maioria dos ativos que são precificados em dólares americanos, o preço do cobre tende a se mover inversamente ao valor do dólar. Na verdade, os ganhos do dólar americano na quarta-feira são uma das razões por trás da negociação do cobre no vermelho.

Por um lado, o recente corte superdimensionado da taxa pelo Federal Reserve conteve a alta do dólar americano enquanto apoiava o preço do cobre. Isso se baseia no fato de que um declínio no valor do grenback torna o ativo com preço em dólar mais barato para compradores que detêm moedas estrangeiras.

Além disso, as medidas promulgadas visam estimular o crescimento econômico no país. Isso inclui aumento da atividade industrial, o que por sua vez aumentará a demanda por cobre. Os cortes nas taxas de juros também visam tornar mais barato para as empresas tomarem empréstimos, encorajando assim o investimento em vários projetos, incluindo construção e manufatura.

Embora esses fatores tenham sido otimistas para o cobre, os investidores ainda estão de olho em dicas adicionais sobre o tom do Fed e a saúde geral da economia dos EUA. Dados divulgados na terça-feira mostraram que a confiança do consumidor em setembro caiu mais em mais de três anos. O nervosismo sobre o mercado de trabalho e o ambiente de negócios do país foi em grande parte responsável pelo pessimismo.

Nas sessões subsequentes, os comentários de Jerome Powell na quinta-feira devem impactar o mercado. Além disso, o indicador de inflação preferido do Fed - o índice de preços PCE - está programado para ser divulgado na sexta-feira. Na última reunião do Fed, o presidente indicou que os riscos de alta da inflação "diminuíram".

Análise de preço do cobre

O preço do cobre atingiu o pico de US$ 5,17 no início deste ano e depois sofreu uma forte reversão para uma baixa de US$ 3,95 em 8 de agosto. Este foi um nível notável, pois estava alguns pontos abaixo do ponto de retração de Fibonacci de 50%.

O cobre agora se recuperou após o corte da taxa de juros do Federal Reserve na semana passada. Ele então se recuperou após a China anunciar suas medidas de estímulo.

Ele se recuperou acima do ponto de resistência chave em US$ 4,31, seu ponto mais alto em 27 de agosto. Além disso, o cobre saltou acima do ponto crucial em US$ 4,35, seu nível mais alto em janeiro do ano passado.

O cobre também saltou acima da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias. Osciladores como o Índice de Força Relativa (RSI) se moveram acima do ponto de sobrecompra em 70, enquanto o indicador MACD se tornou positivo.

Portanto, o caminho de menor resistência para o cobre é de alta, com o próximo ponto a ser observado em US$ 4,68, seu nível mais alto em 5 de junho.

O risco, no entanto, é que o cobre recue à medida que os investidores avaliam o impacto do estímulo da China na demanda real.