Ações problemáticas da Victoria's Secret podem subir 72%

As ações da Victoria's Secret (VSCO) se estabilizaram nas últimas semanas, com os investidores focando na recente transição de liderança e na reviravolta em andamento. Após chegar ao fundo do poço em US$ 13,58 em outubro do ano passado, as ações se recuperaram para US$ 26,05.

anjo caído

A Victoria's Secret se tornou um dos maiores anjos caídos do setor varejista. Uma empresa que já foi uma marca amada nas últimas décadas perdeu seu brilho à medida que novas marcas surgiram.

A demanda por seus produtos diminuiu ao longo dos anos. Isso se deve em parte à crescente competição na indústria e à visão de que a empresa havia se tornado woke.

A receita anual da Victoria's Secret tem apresentado uma tendência de queda nos últimos anos. Ela atingiu o pico de US$ 7,5 bilhões em 2020 e depois caiu para US$ 6,18 bilhões no último ano fiscal.

Seus lucros anuais também caíram de mais de US$ 646 milhões em 2021 para US$ 109 milhões, uma tendência que pode continuar nos próximos anos.

Portanto, a empresa espera que Hillary Super, uma veterana no setor de varejo, ajude a transformar seus negócios. Antes da VSCO, ela era a Savage X Fenty, uma das marcas mais populares entre os jovens.

Ela também foi CEO do Anthropologie Group, uma empresa de propriedade da Urban Outfitters. Ela é creditada por transformar a marca em uma das melhores do setor.

Super também tem experiência em outras marcas populares como Guess?, American Eagle, Gap e Ann Taylor.

Sua estratégia é ajudar a desenvolver as marcas da empresa, como Victoria's Secret e PINK. Ela também deve continuar focando em sua estrutura de custos para focar em sua lucratividade. Além disso, a empresa continuará gerenciando sua contagem de lojas, fechando lojas de baixo desempenho e abrindo novas.

Para ser justo: a Victoria's Secret não é a única varejista especializada que está com dificuldades nos Estados Unidos. No setor de saúde, empresas comoa CVS Health e Walgreens Boots Alliance estão desmoronando, com suas ações caindo mais de 30% este ano.

Da mesma forma, a Ulta Beauty, uma empresa líder na indústria da beleza, também caiu muito. Lojas de dólar como Dollar Tree e Dollar General estão entre as de pior desempenho no índice S&P 500 deste ano.

O negócio da Victoria's Secret não está indo bem

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que os negócios da Victoria's Secret não estavam indo bem, pois suas vendas continuavam caindo.

A receita nas três semanas até 3 de agosto caiu para US$ 1,41 bilhão, abaixo dos US$ 1,42 bilhão do mesmo período do ano passado.

No lado positivo, sua estrutura de custos melhorada significou que suas métricas de lucratividade foram relativamente boas. Seu lucro líquido disparou de $ 19,4 milhões para $ 31,08 milhões.

Sua orientação para o terceiro trimestre era que a receita aumentaria em dígitos simples baixos. Analistas esperam que o número real seja de US$ 1,29 bilhão.

Seu prejuízo operacional ajustado ficará entre US$ 40 milhões e US$ 60 milhões, enquanto seu lucro operacional anual ficará entre US$ 275 milhões e US$ 300 milhões.

Questões de avaliação e dívida

Uma preocupação fundamental sobre a Victoria's Secret é que ela tem dívida substancial e uma classificação de crédito fraca. A Moody's e a S&P Global têm uma perspectiva negativa, o que aumenta seu risco de crédito.

Esses problemas de crédito são por causa de sua dívida substancial de longo prazo. Ela tem US$ 1,1 bilhão em dívida de longo prazo e US$ 1,4 bilhão em passivos de arrendamento operacional de longo prazo. Alguns desses vencimentos ocorrerão de 2025 a 2028.

A Victoria's Secret também está enfrentando desafios substanciais por causa da crescente competição na indústria. Por exemplo, o negócio Savage x Fenty de Rihanna recebeu uma avaliação de mais de US$ 1 bilhão, pois suas vendas dispararam.

A Skims de Kim Kardashian recebeu uma avaliação de US$ 4 bilhões, enquanto a marca Aerie da American Eagle continua crescendo.

Do lado positivo, há sinais de que o negócio da Victoria's Secret não está altamente supervalorizado, pois tem uma relação P/L futura de 14, menor que a média do setor, de 19.

O EV-para-EBITDA futuro da Victoria's Secret de 8,73 é menor que a média do setor de 10. Essa avaliação barata se deve às preocupações contínuas sobre os negócios da empresa no longo prazo.

Análise de ações da Victoria's Secret

O gráfico diário mostra que o preço das ações da VSCO atingiu o fundo em US$ 13,58 em outubro do ano passado e se recuperou para US$ 28. Ele cruzou a estimativa média dos analistas em US$ 24,12.

A ação se moveu acima das médias móveis de 50 e 100 dias (EMA). Há sinais de que ela formou um padrão gráfico de fundo duplo, um sinal popular de reversão.

Portanto, a perspectiva da ação é neutra com um viés de alta por enquanto. Mais alta será confirmada se ela se mover acima do neckline do fundo duplo em $ 30,8. Se isso acontecer, ela pode subir para o ponto de retração de 50% em $ 44, o que é cerca de 72% do nível atual.