Ações da Cummins: hora de comprar ou esperar uma retração?

O preço das ações da Cummins (NYSE: CMI) tem se saído bem ao longo dos anos. Mais recentemente, ele subiu nos últimos quatro meses consecutivos, atingindo um recorde de US$ 338, e elevando seu valor de mercado para mais de US$ 42 bilhões.

De acordo com a TradingView, as ações da Cummins dispararam mais de 25.000% nas últimas décadas. Excluindo dividendos, um investimento de US$ 10.000 na empresa em 1987 valeria agora quase US$ 1 milhão.

A Cummins tem sido uma grande investidora, tendo aumentado dividendos por 18 anos consecutivos, o que a torna uma potencial futura aristocrata dos dividendos.

O crescimento do CMI continua

A Cummins é uma das maiores empresas industriais dos EUA, onde vende motores para OEM em indústrias como automóveis, marinha, defesa, motor homes e carros de bombeiros. Por exemplo, é a principal fornecedora de motores para empresas como Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar e Caterpillar.

Ela também é uma das principais participantes da indústria de energia, onde vende seus geradores globalmente. Esses equipamentos são usados em indústrias como serviços públicos, data centers, manufatura, mineração, marinha e petróleo e gás.

Portanto, a Cummins está envolvida em um negócio que afeta quase milhões de americanos todos os dias.

Além das vendas de equipamentos, a empresa também ganha somas substanciais de dinheiro vendendo componentes. De acordo com seu 10k, o negócio de componentes responde por cerca de 32% das vendas totais e 36% de seus lucros.

Os negócios da Cummins foram bem nos últimos anos, pois a demanda por motores permaneceu estável. Suas vendas anuais eram de US$ 23 bilhões antes da pandemia e depois caíram para US$ 19,8 bilhões em 2020.

Recentemente, suas vendas foram bem, mesmo com a indústria enfrentando grandes problemas na cadeia de suprimentos. Sua receita anual aumentou de US$ 19,8 bilhões em 2020 para US$ 34 bilhões nos últimos doze meses.

A maior parte desse crescimento de receita foi orgânico, já que a empresa não fez grandes aquisições neste período. A maior delas foi a Meritor, pela qual pagou US$ 3,7 bilhões em 2022.

Os negócios da Cummins também têm sido altamente lucrativos, pois seu EBITDA anual aumentou de US$ 3,15 bilhões em 2019 para mais de US$ 4,4 bilhões. Seu EBITDA anual tem crescido gradualmente após atingir o fundo de US$ 1,9 bilhão em 2020.

O ímpeto está a abrandar

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que os negócios da Cummins estavam indo bem, com suas vendas saltando para mais de US$ 8,79 bilhões, ante US$ 8,6 bilhões no mesmo período do ano passado.

Sua margem bruta permaneceu intacta em 24,9%, enquanto o EBITDA melhorou ligeiramente para US$ 1,345 bilhão, de US$ 1,32 bilhão no ano anterior.

A maior parte de sua receita veio do segmento de motores, que faturou mais de US$ 3,15 bilhões no último trimestre. Foi seguido pela divisão de componentes, cuja receita subiu para US$ 2,98 bilhões, e a distribuição, US$ 2,82 bilhões. Sua receita de sistemas de energia foi de mais de US$ 1,58 bilhão.

O desafio, no entanto, é que a Cummins entregou uma orientação futura um tanto fraca. Ela espera que sua receita anual caia em cerca de 3%, enquanto seus lucros com suas joint ventures cairão entre 5% e 15%.

A receita de componentes e motores cairá este ano, e será compensada pelo negócio de sistemas de distribuição e energia. Esse declínio se deve principalmente ao fato de a empresa ter desmembrado seu negócio Atmus Filtration Technologies em uma entidade negociada separadamente, avaliada em mais de US$ 3,3 bilhões.

Empresa de bom valor

Um caso para investir na Cummins pode ser feito. É um fabricante líder de motores e geradores complexos que são usados globalmente. Além disso, tem fortes relacionamentos com clientes, um longo histórico de pagamento de dividendos e tem catalisadores, incluindo demanda de energia do data center.

Analistas esperam que seus negócios se saiam bem, com sua receita anual esperada em US$ 33,6 bilhões neste ano, seguida por US$ 34,5 bilhões no próximo ano fiscal. A administração também está trabalhando para aumentar suas margens.

A Cummins também é razoavelmente valorizada, com uma relação P/E não-GAAP de 17,5, menor que a mediana industrial de 20,7. Sua relação P/E futura de 12,6 também é menor que a mediana de 23.

No entanto, a estimativa média de ações dos analistas é de US$ 338, valor inferior à mediana do setor, de US$ 331.

Análise de ações da Cummins

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da Cummins tem estado em uma forte corrida de alta nos últimos anos. Recentemente, ele cruzou vários níveis de resistência importantes. Por exemplo, ele subiu acima do ponto-chave em US$ 254, seu ponto mais alto em março de 2021 e 2023.

A ação também saltou acima do ponto de resistência chave em US$ 300, seu nível mais alto em 8 de abril. Ela permaneceu acima de todas as médias móveis, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) e o MACD apontaram para cima.

Portanto, a ação continuará indo bem, já que os touros miram o próximo nível-chave em US$ 400. No entanto, um breve recuo não pode ser descartado quando publicar seus resultados em novembro.