Análise de ações da Tilray Brands: risco/recompensa atraente?

O preço das ações da Tilray Brands (TLRY) não foi a lugar nenhum nos últimos meses. Ele encontrou um forte nível de suporte em US$ 1,61, onde não conseguiu se mover abaixo desde novembro do ano passado. Ele permanece cerca de 50% abaixo do ponto mais alto em 2023 e está 97% abaixo da alta de 2021.

A indústria da cannabis está sob pressão

A indústria da cannabis tem sofrido pressão nos últimos anos em meio ao aumento de preços e riscos de regulamentação em mercados importantes.

Por exemplo, no Canadá, um mercado-chave para a cannabis, os preços caíram drasticamente nos últimos anos, à medida que o número de empresas cresceu. Agora, há mais de 900 empresas licenciadas de cannabis no Canadá.

Preços mais baixos de cannabis significam que empresas como Tilray Brands, Aurora Cannabis e Canopy Growth estão ganhando menos dinheiro para cada produto vendido, enquanto ainda pagam impostos substanciais. Em uma declaração recente, Irwin Simon, CEO da Tilray, disse que essa compressão de preços custou a ela US$ 200 milhões nos últimos anos.

Outros mercados também não estão indo bem. A Cannabis ainda não é totalmente legal nos Estados Unidos, e o processo provavelmente levará mais tempo.

Embora a cannabis tenha se tornado legal no país, ainda há grandes barreiras que têm dificultado o setor. Uma delas é o setor bancário, onde muitos bancos importantes ainda não fazem negócios com empresas na indústria da cannabis por causa de regras rígidas contra lavagem de dinheiro.

A outra grande questão é que, assim como no Canadá, agora há milhares de empresas de cannabis nos EUA. Estima-se que haja mais de 10.000 players licenciados no setor.

Pior, há sinais de que o processo de reclassificação e o projeto de lei bancário no qual o Senado está trabalhando não seguirão adiante.

Se Donald Trump vencer, há chances de que o processo de reclassificação da cannabis para um produto menos prejudicial fique paralisado. Além disso, com o Senado e a Câmara dos Representantes previstos para serem divididos, nenhuma legislação bancária importante continuará.

Há probabilidades crescentes de que Donald Trump vença, com a Polymarket colocando suas probabilidades em 63%. Além disso, há probabilidades crescentes de que os republicanos dominem em outras eleições estaduais.

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A Tilray Brands não é mais apenas uma empresa de cannabis

A Tilray Brands é significativamente diferente de outras empresas do setor. Por um lado, diferentemente da maioria delas, ela trabalhou para diversificar seus negócios investindo na indústria de bebidas.

Ela fez isso por meio de aquisições e pesquisa e desenvolvimento interno (P&D). Por exemplo, a empresa adquiriu oito marcas de cerveja da AB InBev em 2023 e mais da Molson Coors este ano. A empresa também é dona da SweetWater Brewing Company por meio de sua aquisição da Aphria.

Portanto, espera que essas aquisições ajudem seus negócios a continuar crescendo nos próximos anos. Além disso, quer que os negócios de cannabis e álcool se equilibrem. Nisso, se a indústria de cannabis tiver dificuldades, isso será compensado pelo negócio de álcool.

Para ser claro: investir no negócio de álcool é uma aposta arriscada agora que os jovens não estão bebendo tanto quanto seus pais bebiam no passado. No entanto, há espaço para crescimento, especialmente no setor de cervejas artesanais, onde a Tilray é agora uma das maiores marcas.

A empresa também espera que seu negócio de cannabis dispare mais alto quando os EUA aprovarem regulamentações amigáveis no futuro. Isso é notável, já que a Tilray não tem uma grande presença na indústria de cannabis dos EUA.

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A diversificação está dando resultado

Há sinais crescentes de que o processo de diversificação está começando a dar resultados, embora seja muito cedo para dizer.

Sua receita com bebidas alcoólicas chegou a US$ 56 milhões no último trimestre, um aumento de 132%. A receita com cannabis subiu para US$ 61,2 milhões, enquanto suas receitas com distribuição e bem-estar subiram para US$ 68,1 milhões e US$ 14,8 milhões, respectivamente.

A margem bruta da cannabis chegou a 40%, enquanto o negócio de bebidas teve 41%. Os outros dois negócios têm margens menores.

Além disso, a empresa diversificou suas fontes de receita devido à sua forte presença na Alemanha.

O outro catalisador é que a Tilray Brands está vendo um lucro líquido melhorado. Seu prejuízo líquido no último trimestre foi de $ 34 milhões, uma melhora de 38% em relação aos $ 55,9 milhões perdidos no mesmo período do ano passado.

Análise de ações da Tilray Brands

Gráfico TLRY por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da TLRY encontrou um fundo forte em US$ 1,61, o que significa que os vendedores estão com medo de vendê-lo abaixo desse nível. Como tal, há sinais de que a ação atingiu o fundo, o que significa que um rompimento de alta não pode ser descartado.

As ações da Tilray permanecem abaixo de todas as médias móveis, o que significa que os vendedores estão um pouco no controle por enquanto.

Portanto, de uma perspectiva de risco/recompensa, acredito que a ação pode encenar uma recuperação no curto prazo. Se isso acontecer, ela pode subir para US$ 2,95, seu ponto mais alto em 4 de abril, que é cerca de 72% maior do que o nível atual. Uma quebra abaixo do suporte em US$ 1,61 apontará para mais queda, potencialmente abaixo de US$ 1.