Ações da Coupang formam um padrão arriscado, apontando para uma queda pós-lucros

O preço das ações da Coupang (CPNG) teve um bom desempenho este ano, subindo 56% desde janeiro, superando índices populares como o Nasdaq 100, S&P 500 e o Dow Jones. Também superou outras empresas de tecnologia populares como Amazon e MercadoLibre.

A Coupang é uma empresa em rápido crescimento

A Coupang é uma empresa líder no setor de comércio eletrônico, onde opera a marca mais popular em países como Coreia do Sul, Japão e Taiwan.

Ao longo dos anos, a empresa expandiu suas soluções para incluir a Rocket Delivery e a Farfetch, que adquiriu no início deste ano. Ela espera que a Farfetch, uma empresa deficitária, a ajude a se tornar uma empresa líder na indústria da moda de luxo.

A Coupang, assim como outras empresas do setor de e-commerce, também expandiu seus negócios para o mercado de publicidade. Este é um dos seus negócios de crescimento mais rápido e de maior margem, pois permite que os vendedores em sua plataforma aumentem sua visibilidade.

Os negócios da Coupang vêm crescendo, com sua receita anual passando de US$ 5,83 bilhões em 2022 para US$ 7,11 bilhões no ano passado.

Esse crescimento continuou nos últimos anos. Os resultados financeiros mais recentes mostraram que sua receita aumentou 25% YoY para US$ 7,3 bilhões. Parte desse crescimento de receita foi porque incluiu a FarFetch. Excluindo a empresa, sua receita aumentou 18%.

Esse crescimento aconteceu porque o número de clientes em sua plataforma saltou de 19,4 milhões no Q2'23 para 21,7 milhões no último trimestre. A maior parte de seu crescimento foi devido a mais gastos de seus clientes existentes.

As margens da empresa também continuaram indo bem, com a margem bruta se movendo para US$ 2,1 bilhões. Essa margem de lucro bruto aumentou em 310 bps durante o trimestre.

Um desafio fundamental para a Coupang é como operar a Farfetch de forma lucrativa, já que a empresa perdeu cerca de US$ 500 milhões no primeiro semestre de 2023. Na última teleconferência de resultados, a administração observou que suas ofertas em desenvolvimento teriam uma perda de EBITDA de US$ 750 milhões este ano. A administração disse:

Lucros da Coupang à vista

O próximo catalisador importante para a Coupang serão seus lucros, que estão programados para acontecer na terça-feira.

Analistas esperam que seus negócios continuem a todo vapor durante o trimestre. Precisamente, eles esperam que a receita tenha aumentado em 30% para US$ 7,76 bilhões. Parte desse crescimento será por causa de seus negócios Farfetch.

Analistas também esperam que sua orientação de receita do quarto trimestre seja de US$ 8,25 bilhões, um aumento de 25% em relação ao mesmo período do ano passado. Para o ano, analistas esperam que sua receita seja de US$ 30,4 bilhões, seguida por US$ 35,75 bilhões em 2025.

Analistas também acreditam que as ações da Coupang estão bastante subvalorizadas. Primeiro, ela tem um balanço patrimonial forte, com mais de US$ 5,53 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo. Ela encerrou o último trimestre com US$ 254 milhões em dinheiro restrito e US$ 2 bilhões em estoques.

Mais notavelmente, tem pouca dívida, com empréstimos de curto prazo de $336 milhões e dívida de longo prazo de $1,04 bilhão. A maior parte dessa dívida veio da aquisição da Farfetch.

O desafio, no entanto, é que a Coupang tem margens mais baixas do que algumas de suas concorrentes. Ela tem uma margem de lucro bruto de 27%, comparada aos 55% do MercadoLibre. Sua margem de lucro líquido de 3,8% é muito menor do que os 8,8% da MELI.

A previsão média do preço das ações da Coupang é de US$ 28,5, cerca de 12% acima do nível atual. Alguns dos analistas mais otimistas são de empresas como Bernstein, CLSA, Morgan Stanley e UBS.

Análise de ações da Coupang

Gráfico Coupang por TradingView

O preço das ações da Coupang se saiu bem, como eu previ no meu último relatório sobre a empresa . Ele saltou e atingiu a máxima do ano até agora de $26,35 na semana passada.

O gráfico diário mostra que ele formou um padrão de gráfico de topo duplo em $ 26,25. Na maioria dos períodos, esse é um dos padrões mais pessimistas do mercado.

Coupang permaneceu acima das Médias Móveis Exponenciais (MME) de 50 e 100 dias, o que significa que os touros estão no controle por enquanto.

Portanto, por causa do topo duplo, há um risco de que a ação caia e reteste a média móvel de 50 dias em $ 24,51, que é cerca de 4% abaixo do nível atual. Uma queda abaixo dessa oscilação pode fazê-la cair e retestar o suporte em $ 23,73, seu nível mais alto em 7 de maio, que é 6,70% abaixo do nível atual.