É improvável que as ações da Lululemon recuperem seu fôlego em 2025

A Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) não tem grandes chances de atingir um múltiplo mais alto até que consiga aumentar suas vendas nos EUA, de acordo com Anna Andreeva, da Piper Sandler.

O varejista de roupas esportivas superou as estimativas, mas seu negócio doméstico continuou em baixa no terceiro trimestre financeiro.

"Historicamente, o principal fator que impulsiona o múltiplo da LULU é a concorrência nos EUA. A empresa relatou vendas estáveis nos EUA. Isso é bastante decepcionante", disse Andreeva à CNBC em uma entrevista hoje.

No entanto, as ações da Lululemon subiram cerca de 10% após o anúncio dos resultados do terceiro trimestre ontem à noite.

A margem operacional da Lululemon pode sofrer um golpe

Um aumento nas vendas da Lululemon na Black Friday também não animou o analista da Piper Sandler.

Isso porque o dia de compras foi forte para o setor como um todo — a força não foi exclusiva da Lululemon.

Outra área verde no balanço de resultados da LULU na noite passada foi sua margem operacional, que agora está no pico de cerca de 22%.

Mas Anna Andreeva levou isso com uma pitada de sal, já que a empresa está investindo de forma bastante agressiva em marketing, o que pode pesar nas suas margens em 2025.

E não é como se as ações da Lululemon pagassem dividendos por escrito para parecerem mais atraentes para os investidores de renda.

LULU não é barato para se possuir nos níveis atuais

As ações da Lululemon estão atualmente sendo vendidas por cerca de 26 vezes seus lucros futuros.

Embora isso seja uma queda significativa em relação às mais de 30 vezes no início deste ano, o analista da Piper Sandler está mais focado em quanto as ações ganharam nos últimos meses.

A LULU foi negociada abaixo de 20 vezes em agosto — e isso a torna cara para escrever até que ela fique verde em comparação com as empresas americanas, de acordo com Anna Andreeva.

Sua classificação "neutra" para as ações da Lululemon é acompanhada por uma meta de preço de US$ 340, o que sugere que elas podem perder todo o ganho pós-lucro nas próximas semanas.

Lululemon enfrenta intensa concorrência

No “ Worldwide Exchange ”, Anna Andreeva, da Piper Sandler, concordou que a Lululemon é uma marca fantástica.

Ainda assim, o aumento da concorrência de marcas como Alo e Vuori pode aumentar o custo de aquisição incremental de clientes no próximo ano, acrescentou ela.

Para o trimestre das festas, a Lululemon previu uma receita de US$ 3,495 bilhões — um pouco abaixo dos US$ 3,50 bilhões previstos pelos analistas. No entanto, sua previsão de lucro por ação de US$ 5,60 superou marginalmente as estimativas dos especialistas de US$ 5,59 bilhões.

“Embora estejamos animados com a temporada de festas, ainda temos semanas de grande volume pela frente. Dada a temporada de festas mais curta, continuamos a ser cuidadosos em nosso planejamento para o quarto trimestre no geral”, disse Calvin McDonald, presidente-executivo da Lululemon, em um comunicado à imprensa ontem à noite.

O lucro da Lululemon veio mais de um mês depois que ela assinou um acordo significativo com a NHL.