Perspectiva do índice composto de Xangai em meio às crescentes esperanças de estímulo

O índice Shanghai Composite subiu mais de 1,5% na terça-feira, com os investidores comemorando o compromisso de estímulo de Pequim. Ele também subiu após a crescente especulação de que o Banco Popular da China (PBoC) continuará cortando as taxas de juros em 2025. O índice estava sendo negociado a CNY 3.456, 28% acima do ponto mais baixo em setembro.

Superávit comercial da China aumenta

O Índice Composto de Xangai subiu após os últimos dados comerciais da China. De acordo com a agência de estatísticas, as exportações da China aumentaram 6,7% em novembro, uma grande queda em relação aos 12,7% do mês anterior. Esse crescimento também foi muito menor do que a estimativa mediana de 8,5%.

As importações da China também caíram drasticamente em novembro. Elas caíram 3,9% em novembro, após uma queda de 2,3% no mês anterior. Esse declínio foi muito menor do que a estimativa mediana de 0,3%.

Portanto, o aumento das exportações e a queda das importações levaram a um forte aumento do superávit comercial. O superávit comercial subiu de US$ 95,2 bilhões em outubro para US$ 97,4 bilhões no mês passado. O superávit comercial do ano até agora ficou em mais de US$ 692 bilhões.

Esses números surgiram quando Pequim sinalizou que ampliará seu estímulo para apoiar a economia com o retorno de Donald Trump. Em uma declaração na segunda-feira, o Politburo de Xi Jinping prometeu manter uma política monetária moderadamente frouxa em 2025.

Também prometeu uma política fiscal mais proativa, o que significa que Pequim pode decidir aumentar o déficit orçamentário para cerca de 3% do PIB.

A declaração veio quando analistas aumentaram as chances de mais cortes nas taxas de juros do PBoC em 2025. Grandes bancos de Wall Street, como Goldman Sachs e Morgan Stanley, previram que o banco cortará as taxas em 40 pontos-base em 2025.

Se isso acontecer, será o maior corte de juros desde 2015 e levará as taxas de juros para 1,1%.

Pequim revelou uma série de medidas de estímulo para ajudar a economia a atingir sua meta de 5%, o que parece inatingível no momento.

Riscos permanecem com o retorno de Trump

O índice composto de Xangai está se preparando para mais volatilidade com o retorno de Donald Trump à Casa Branca.

Ele já deu a entender que reiniciará sua guerra comercial no primeiro dia de seu governo. Ele impuserá uma tarifa de 25% sobre produtos chineses em uma tentativa de reduzir o grande déficit comercial.

A realidade, no entanto, é que as tarifas são impostos que são repassados aos consumidores. Elas geralmente não fazem muito para reduzir o déficit. Além disso, o superávit comercial da China com os EUA aumentou após a última rodada de tarifas.

O déficit comercial é calculado subtraindo-se as importações de um país de suas exportações. Em grande parte, o problema não é que a China esteja vendendo muitos produtos aos EUA. Em vez disso, é que os EUA não estão vendendo mais produtos à China. As autoridades também implementaram restrições comerciais que reduziram as exportações de produtos de alta tecnologia para a China.

A maioria das empresas do Índice Composto de Xangai teve um bom desempenho neste ano. As mais notáveis são o Bank of China, que saltou 30% neste ano, o Hua Xia Bank, o China Merchants Bank, o Industrial Bank, o Bank of Beijing e o Agricultural Bank of China, que dispararam mais de 30% neste ano.

Análise do índice Shanghai Composite

O gráfico semanal mostra que o índice Shanghai Composite se recuperou modestamente nas últimas semanas. Ele subiu do ponto de fundo duplo em CNY 2.692 e depois ultrapassou o decote em CNY 3.175. Um fundo duplo é um dos padrões mais otimistas do mercado.

O índice de Xangai subiu acima das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 25 semanas. Ele também subiu acima do nível de resistência chave em CNY 3.417, seu nível mais alto em 2023.

Portanto, a perspectiva para o índice é otimista, à medida que as esperanças de mais estímulos aumentam. Se isso acontecer, o próximo ponto a ser observado será CNY 3.675, o nível mais alto deste ano. Uma queda abaixo do suporte em CNY 3.350 invalidará a visão otimista.