As ações da Ford devem enfrentar mais dificuldades em 2025

A Ford Motor Co (NYSE: F) pode encontrar "alívio moderado" com a flexibilização das regulamentações de emissões pelo presidente eleito Donald Trump no ano que vem, de acordo com um analista da Jefferies.

Philippe Houchois, no entanto, espera que 2025 seja outro ano fraco para a montadora tradicional devido ao excesso de estoque.

A empresa de investimentos rebaixou hoje as ações da Ford para "desempenho abaixo da média" e reduziu sua meta de preço para US$ 9,00, o que alerta para uma possível queda de 13% a partir daqui.

As ações da Ford estão significativamente atrás das de seus concorrentes

Philippe Houchois recomenda evitar as ações da Ford no próximo ano, pois "a redução de estoques se tornou um problema, com o inventário dos EUA subindo para 96 dias, apesar das sólidas vendas nos EUA de +15% (+4% no ano até o momento)".

Em comparação, o número é de apenas 26 para a General Motors e ainda mais baixo, 18 dias, para a Stellantis.

A nota otimista da Jefferies sobre as ações da Ford chega meses depois que a empresa reduziu sua previsão anual para o lucro antes de juros e impostos (EBIT) ajustado para cerca de US$ 10 bilhões, de até US$ 12 bilhões.

As ações do fabricante de automóveis, no entanto, pagam um rendimento de dividendos bastante lucrativo de 5,77% no momento da escrita, o que as torna um pouco mais atraentes para se possuir, pelo menos para os investidores de renda.

Quais outros desafios podem prejudicar o preço das ações F?

A Jefferies desistiu da Ford Motor hoje porque ela enfrenta uma série de outros desafios, incluindo um possível redimensionamento na Europa também.

O analista Philippe Houchois vê mais queda no $F também porque a diferença entre suas provisões de garantia e saídas de caixa cresceu significativamente nos últimos anos.

“O balanço é robusto [mas] possíveis reivindicações de reestruturação e garantia deixam pouco dinheiro para os acionistas”, disse a empresa de investimentos aos clientes em uma nota de pesquisa na segunda-feira.

Apesar das dificuldades, no entanto, a Ford superou as estimativas da Street no seu último trimestre relatado.

A empresa obteve lucro de 49 centavos por ação com receita automotiva de US$ 43,07 bilhões, contra 47 centavos e US$ 41,88 bilhões esperados.

Ainda assim, as ações da Ford estão atualmente cerca de 30% abaixo do seu pico do ano até julho.

As ações da Ford não justificam mais um prêmio

A avaliação foi uma das preocupações que fizeram Philippe Houchois adotar uma postura pessimista em relação às ações da Ford na segunda-feira.

Embora os investidores já tenham punido a montadora por suas contínuas dificuldades nos últimos meses, o analista da Jefferies não espera que o próximo ano seja diferente, já que a $F ainda está sendo negociada com um prêmio em relação à General Motors.

Ele não está mais convencido de que as ações da Ford justificam esse prêmio.

Atualmente, o F está sendo negociado a cerca de 6,2 vezes seu lucro estimado para 2025.

Apesar dos desafios, no entanto, a montadora de Detroit, que foi recentemente multada em US$ 165 milhões, continua a ver seu fluxo de caixa livre cair na faixa de US$ 7,5 bilhões e US$ 8,5 bilhões em uma base ajustada em 2024.

O preço-alvo atual das ações F, segundo a Street, é de US$ 19, o que representa um potencial de alta de cerca de 85% a partir daqui.