Cuidado, comprador: vigilantes de títulos podem derrubar o índice S&P 500 em 2025

O índice S&P 500 está em uma forte tendência de alta há muito tempo. Esse ímpeto continuou em 2024, quando subiu mais de 25%, continuando uma tendência que começou em 2023. Então, o índice SPX continuará subindo e os vigilantes dos títulos o empurrarão para uma reversão?

A desaceleração da IA pode afetar o índice S&P 500

O índice S&P 500 tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos anos, ajudado principalmente pelos ventos favoráveis da IA nos EUA. Esses ventos favoráveis têm levado mais investidores a investir em empresas expostas ao setor, como NVIDIA, Microsoft e Amazon.

O risco, no entanto, é que o setor possa começar a desacelerar em 2025. De fato, há sinais de que os recentes investimentos enormes de empresas como Microsoft e Amazon não estão dando os resultados esperados. Embora as pessoas estejam usando produtos de IA como ChatGPT e Claude, o ímpeto está diminuindo.

Esses desenvolvimentos podem levar a um forte recuo de empresas que se beneficiaram da febre da IA, como NVIDIA e Microsoft.

Como tal, o mercado de ações precisará encontrar outro tema para seguir. Computação quântica surgiu como um tema-chave depois que o Google fez um grande avanço no início deste mês. Essa tendência tem impulsionado todas as empresas com nome quântico muito mais alto nas últimas semanas. Ainda assim, não está claro se o tema quântico terá um impacto tão grande quanto a IA.

Vigilantes de títulos são um grande risco

O maior risco para o índice S&P 500 em 2025 é o mercado de títulos, que pode começar a notar os gastos incontroláveis de Washington.

Dados do National Debt Clock mostram que os EUA acumularam mais de US$ 36,28 bilhões em dívidas, que continuam a crescer.

O déficit orçamentário dos EUA deve aumentar substancialmente sob Donald Trump, que prometeu várias propostas de redução de impostos. Ele também prometeu mais gastos governamentais com deportações em massa. Analistas esperam que, se sua promessa de deportação funcionar, isso possa custar mais de US$ 300 bilhões e reduzir os impostos arrecadados pelo IRS.

Portanto, há o risco de que os vigilantes dos títulos apareçam e afetem o mercado de ações. Criado por Ed Yardeni na década de 1980, o termo vigilantes dos títulos se refere aos investidores em títulos que, em última instância, forçarão o governo a começar a pensar sobre gastos descontrolados.

Há sinais de que esses vigilantes já estão aqui, já que os rendimentos dos títulos dos EUA dispararam depois que o Federal Reserve cortou as taxas de juros. O rendimento de dez anos subiu para 4,615%, ante 3,60% em setembro. Da mesma forma, o rendimento de 30 anos subiu para 4,816%, seu nível mais alto desde 22 de abril.

O mercado de títulos pode interromper a alta do índice S&P 500 se os rendimentos continuarem subindo devido aos déficits de Trump. Além disso, os compradores tradicionais da dívida dos EUA, como China e Japão, não estão mais comprando, e o Fed deu a entender que as taxas de juros permanecerão mais altas por mais tempo.

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Análise do índice S&P 500

O gráfico semanal mostra que o índice SPX tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos meses. Esse aumento significa que ele permaneceu acima das médias móveis de 50 e 100 semanas.

No entanto, o índice formou um padrão de cunha ascendente, onde duas linhas de tendência convergem. Há sinais de que o MACD e o Índice de Força Relativa (RSI) estão formando um padrão de divergência baixista.

Portanto, há risco de o índice cair em 2025. O próximo ponto a observar é US$ 4.816, o ponto mais alto desde janeiro de 2022.