O preço das ações da Blackstone pode cair 22% antes de se recuperar

O preço das ações da Blackstone teve outro desempenho sólido, superando os índices S&P 500 e Nasdaq 100. A BX subiu 31% em 2024, elevando sua capitalização de mercado para mais de US$ 212 bilhões e tornando-a a maior empresa do setor de alternativas.

Os negócios da Blackstone estão prosperando

A Blackstone, maior empresa do setor de gestão de ativos alternativos, está prosperando, ajudada por fortes fluxos de entrada e seu sucesso no setor de crédito privado.

Seus resultados financeiros anuais mostram que a receita total tem apresentado uma lenta tendência de alta após atingir o pico de mais de US$ 22 bilhões durante o boom pós-Covid, quando obteve US$ 22,1 bilhões.

A receita anual da Blackstone em 2023, enquanto seu número dos últimos doze meses (TTM) passou para US$ 11,1 bilhões.

A empresa continuou a acumular ativos em todos os seus negócios. Seus últimos resultados financeiros mostraram que seus ativos geradores de taxas sob gestão (AUM) aumentaram para mais de US$ 820 bilhões, enquanto o capital perpétuo ficou em US$ 434 bilhões.

O aumento do fluxo acelerou no último trimestre, com a empresa adicionando mais de US$ 40,5 bilhões ao seu negócio. Ela adicionou US$ 166 bilhões nos últimos doze meses, um número que continuará crescendo à medida que a demanda por ativos alternativos aumentar.

Isso se traduziu em resultados financeiros sólidos relatados pela Blackstone. Os resultados mais recentes mostraram que a taxa de gestão e consultoria da Blackstone aumentou 8%, para US$ 1,78 bilhão, elevando o número dos nove meses para mais de US$ 5 bilhões.

A receita de desempenho relacionada a taxas recuou ligeiramente para US$ 264 milhões. Sua receita total aumentou para mais de US$ 3,6 bilhões, enquanto a renda total foi de US$ 1,8 bilhão. A Blackstone obteve lucro de mais de US$ 4 bilhões nos primeiros nove meses do ano.

A empresa também está devolvendo somas substanciais de dinheiro aos seus acionistas. Ela pagou US$ 3,45 no período LTM e recomprou 4,1 milhões de ações. Tudo isso fez de Steve Schwarzman, que possui uma parte substancial da empresa, fabulosamente rico, com um patrimônio líquido de mais de US$ 53 bilhões.

Ventos favoráveis e riscos à frente

O preço das ações da Blackstone pode se sair bem em 2025, ajudado por vários ventos favoráveis. Espera-se que o próximo governo Trump favoreça a realização de negócios, o que pode ajudar a Blackstone a aumentar suas realizações.

Isso é diferente do governo Biden, quando o Departamento de Justiça e a FTC entraram com ações para bloquear vários acordos.

A Blackstone também pode se beneficiar com a queda contínua das taxas de juros. Empresas do setor de private equity prosperam em ambientes de taxas baixas porque isso reduz seus custos de empréstimos ao fazer aquisições.

Baixas taxas também beneficiarão a franquia imobiliária da Blackstone, que tem mais de US$ 325 bilhões em capital de investidores. Seu portfólio imobiliário global é avaliado em mais de US$ 602 bilhões. A Blackstone também pode se beneficiar da redução de regulamentações nos próximos anos.

No entanto, a principal preocupação é que a empresa está altamente supervalorizada, pois tem um P/L futuro de 39 e um múltiplo não-GAAP de 40. Esses são múltiplos substancialmente altos para uma empresa cujo negócio não está crescendo tão rápido quanto as principais empresas de tecnologia, como Microsoft e Google.

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Análise do preço das ações da Blackstone

Gráfico de ações BX | Fonte: TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da BX atingiu o pico de US$ 201 este ano e depois recuou para os atuais US$ 170. Ele permanece acima de todas as médias móveis e do nível de resistência crucial em US$ 134,3, a parte superior do padrão de xícara e alça.

A perspectiva das ações é pessimista por enquanto. Elas precisarão reverter a tendência caindo perto da média móvel de 100 semanas e retestar a parte superior da xícara em US$ 134,3. Uma quebra e reteste estão entre os padrões mais otimistas do mercado. Portanto, as ações cairão 22% e depois retomarão a tendência de alta em 2025.