Por que as ações da Trent caíram 22% em janeiro após um forte 2024: o que os analistas querem que você faça

Após dois anos espetaculares, em que suas ações dobraram de valor em 2023 e 2024, a Trent Ltd, pertencente ao Grupo Tata, está enfrentando uma forte reviravolta em 2025.

Uma vez celebrada por sua história de crescimento composto de longo prazo, a Trent agora se tornou a ação do Nifty com o pior desempenho neste ano, com os preços das ações caindo cerca de 22% somente em janeiro, eliminando mais de ₹47.000 crore em capitalização de mercado.

Na sexta-feira, o preço das ações também caiu 3,2%.

Corretoras e analistas começaram a expressar preocupações sobre a trajetória de crescimento do varejista, sinalizando que a corrida de touros pode ter ido longe demais, muito cedo.

Trent, que já foi admirada por seu notável crescimento de receita, tem mostrado sinais de desaceleração.

A empresa relatou um crescimento de receita de 40% ano a ano no 4º trimestre do ano fiscal de 2024, uma queda em relação à sequência de crescimento de 50% desde o 4º trimestre do ano fiscal de 2021.

Fatores como o sentimento moderado do consumidor, a sazonalidade e o fechamento de 25 lojas, incluindo 16 lojas Zudio e 9 lojas Westside, contribuíram para esse declínio.

Jefferies destacou tendências preocupantes no desempenho da Westside, observando que a marca teve uma redução líquida de duas lojas no segundo trimestre consecutivo, com saídas de cinco cidades.

A Invezz analisa os fatores que estão afetando as ações:

O que está acontecendo com o preço das ações da Trent?

Em seu auge, a Trent era negociada a um alto índice de preço-lucro (P/L) de 133,7 vezes seus lucros estimados para o ano fiscal de 2025.

Analistas argumentam que essas altas avaliações são difíceis de sustentar, especialmente quando o crescimento começa a moderar.

A corretora Kotak Institutional Equities rebaixou na semana passada a classificação de Trent de "comprar" para "vender", reduzindo sua meta de preço de ₹6.800 para ₹5.850.

Gráfico Trent por TradingView

Na sexta-feira, as ações da Trent eram negociadas a Rs 5.530 cada. O preço das ações da Trent caiu cerca de 34% desde o pico de ₹8.345 atingido em outubro do ano passado.

Embora a Kotak espere que a empresa mantenha um CAGR saudável de receita e EPS de 29% e 35%, respectivamente, de FY25 a FY27, ela observou que essas métricas já estão incluídas na avaliação das ações.

“Um aumento acentuado na adição de lojas de qualquer novo formato é um risco fundamental para nossa previsão”, afirmou a nota do Kotak, acrescentando que a sobreposição de lojas Zudio em certas cidades poderia canibalizar a receita.

Ventos contrários e concorrência do setor

O setor varejista da Índia está lidando com uma desaceleração nos gastos discricionários, impactando varejistas de fast-fashion como a Trent.

A empresa enfrenta uma competição cada vez mais intensa de players estabelecidos e marcas emergentes de venda direta ao consumidor (D2C) no espaço do varejo de valor.

O sucesso da marca Zudio da Trent atraiu rivais como Yousta, StyleUp e InTune, reduzindo ainda mais sua participação de mercado.

Empresas de comércio rápido também começaram a desafiar o segmento de mercearia da Trent, o Star Bazaar, aumentando a pressão.

Analistas ainda otimistas sobre Trent

Apesar dos ventos contrários de curto prazo, vários analistas mantêm o otimismo sobre as perspectivas de longo prazo da Trent, principalmente devido ao domínio da Zudio no mercado de fast-fashion.

A Elara Securities iniciou a cobertura das ações com um preço-alvo otimista de ₹8.500, citando a lucratividade da Zudio e o forte gerenciamento de estoque como diferenciais-chave.

O Goldman Sachs ecoou um otimismo semelhante, prevendo um aumento da participação de mercado da Zudio de 1% para 5% até o ano fiscal de 35, impulsionado por um CAGR de 27% nas vendas. A corretora tem uma meta de preço de Rs 8.000 para as ações.

A corretora espera que a Zudio ganhe força em relação aos players desorganizados no espaço da moda acessível.

"As preocupações são exageradas. A Trent tem uma proposta sólida. A Zudio continua a ter um desempenho excepcional e estabeleceu uma barreira com lucratividade, estilo e atualizações consistentes de estoque", disse Karan Taurani, da Elara, de acordo com um relatório do Economic Times.

Embora o crescimento de curto prazo da Trent pareça moderado, o posicionamento estratégico em segmentos de alto crescimento, como moda rápida e varejo valioso, pode ajudá-los a ganhar impulso a longo prazo, acreditam os analistas.

A empresa deve divulgar seus lucros do trimestre encerrado em dezembro no dia 6 de fevereiro.