Preço do cobre em um jogo de empurra e puxa entre tarifas e nervosismo econômico

Os preços do cobre estão se recuperando à medida que o mercado reage à ordem executiva de Trump sobre as importações do metal. Embora seja incerto se, quando e em que medida o presidente imporá as taxas, os operadores de commodities estão aproveitando esta oportunidade para garantir lucros.

A corrida para enviar e acumular o metal vermelho dá aos touros a oportunidade de testar novamente a alta de 9 meses atingida em meados de fevereiro de 2025. Mesmo assim, os participantes do mercado estão preocupados com o fato de que as tarifas agressivas redirecionarão os fluxos comerciais, em vez de gerar maiores receitas.

Além das incertezas tarifárias, a desvalorização do dólar americano impulsionou o preço do cobre. No entanto, as incertezas econômicas continuam a limitar seus ganhos.

A incerteza tarifária impulsiona o preço do cobre de volta acima da zona de suporte crucial.

Mesmo antes de assumir seu segundo mandato presidencial, Trump ameaçou consistentemente impor tarifas elevadas sobre diversas importações americanas, incluindo aquelas provenientes do Canadá, México e China. Desde sua posse, ele cumpriu algumas dessas ameaças; uma medida que tem preocupado investidores em todos os mercados financeiros devido a possíveis retaliações e seu impacto na economia.

Na mais recente rodada da guerra comercial, o presidente dos EUA ordenou ao Departamento de Comércio que investigasse as importações de cobre do país sob o argumento de segurança nacional. De acordo com alguns funcionários do governo, o dumping impactou negativamente a produção de cobre nos EUA, tornando itens críticos como sistemas de armas dependentes de importações.

Além disso, de acordo com o secretário de Comércio, Howard Lutnick, a indústria de cobre do país “foi dizimada por atores globais que atacaram nossa produção doméstica. Tarifas podem ajudar a reconstruir nossa indústria de cobre, se necessário, e fortalecer nossa defesa nacional.”

Se a investigação constatar qualquer forma de dumping, a administração Trump provavelmente imporá cotas ou tarifas, entre outras medidas. Isso ocorre cerca de duas semanas depois de ele anunciar a reinstalação das tarifas de 25% sobre o aço de 2018, além de aumentar as taxas sobre o alumínio em 15% a partir de março.

Embora os EUA ainda sejam um importante produtor de cobre, as importações representam cerca de 40% do seu consumo. Chile, Canadá e México são suas principais fontes, respondendo por 38%, 28% e 8% das importações de cobre, respectivamente.

Em reação à ordem executiva, o preço do cobre na COMEX se recuperou para uma alta de duas semanas após cair abaixo da zona de suporte crucial de US$ 4,50 por libra na sessão anterior. Com os negociadores de commodities correndo para importar o metal vermelho de lugares tão distantes quanto a Ásia, os preços podem subir ainda mais no curto prazo.

Incertezas econômicas devem conter os ganhos no preço do cobre.

Embora o mercado de cobre permaneça otimista, as preocupações com a saúde da economia devem limitar seus ganhos. Além de seu status como metal industrial, ele é considerado um barômetro da saúde econômica.

Dados divulgados no início da semana mostraram que a confiança do consumidor caiu em fevereiro no ritmo mais rápido em 3,5 anos. Os mercados financeiros estão preocupados com o fato de as políticas comerciais de Trump serem inflacionárias.

Como resultado, mais investidores estão se voltando para títulos do Tesouro; levando os rendimentos de referência de 10 anos ao nível mais baixo desde meados de dezembro de 2024. Rendimentos mais baixos do Tesouro pressionam o dólar americano; um aspecto que ofereceu algum suporte ao preço do cobre. Semelhante a outros ativos cotados em dólares, um dólar mais fraco torna o cobre menos caro para detentores de moedas estrangeiras.

Os participantes do mercado também estarão de olho nos dados do PMI de manufatura Caixin da China nas próximas sessões. Se os números se mantiverem acima de 50, o preço do cobre poderá encontrar suporte no otimismo crescente em relação à demanda chinesa.

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Análise do preço do cobre

O gráfico diário revela que o preço do cobre atingiu o pico de US$ 4,87 este mês e depois recuou para US$ 4,55. Ele permanece acima do lado superior do padrão de triângulo simétrico e da média móvel de 50 dias.

O cobre também formou o que parece ser um padrão de cunha descendente e uma bandeira de alta. Portanto, o preço provavelmente cairá e testará novamente o padrão de triângulo, retomando então a tendência de alta. O alvo inicial a ser observado será de US$ 4,87. Uma movimentação acima desse nível indicará mais ganhos, possivelmente até a máxima do ano passado de US$ 5,20.