As tarifas de Trump podem "eliminar todos os lucros" das montadoras tradicionais americanas.

Espera-se que as montadoras tradicionais dos EUA sejam as mais afetadas pelas tarifas mais altas sobre o Canadá e o México.

Ainda assim, um analista do Barclays alerta que a extensão em que essas novas taxas podem se mostrar disruptivas para as “Três Grandes” está sendo subestimada.

As ações da Ford Motor, General Motors e Stellantis sofreram pressão após a entrada em vigor de novas tarifas na terça-feira.

Tanto o Canadá quanto o México anunciaram posteriormente tarifas retaliatórias sobre mercadorias dos EUA.

O que as tarifas de Trump significam para as montadoras de Detroit

As montadoras de Detroit terão que fazer ajustes significativos em termos de aumentos de preços e planos de produção para permanecerem lucrativas em meio a tarifas mais altas, diz o analista do Barclays, Dan Levy.

Sem esses ajustes, “estimamos que [as novas tarifas] poderiam eliminar efetivamente todos os lucros dos OEMs D3”, disse ele aos clientes em uma nota de pesquisa esta semana.

No acumulado do ano, os planos do novo governo de aumentar os impostos sobre importações do Canadá e do México resultaram em um impacto significativo nas ações das montadoras tradicionais.

A Ford está cerca de 10% abaixo do seu pico do ano até a data, enquanto a Stellantis e a GM estão mais de 10% abaixo cada uma. Ainda assim, Levy alertou para “mais volatilidade à frente… até que haja mais certeza sobre o resultado final”.

A Ford está relativamente menos exposta às tarifas de Trump.

O Barclays considera a Ford menos exposta às tarifas de Trump em comparação com suas concorrentes GM e Stellantis.

Por quê? Porque o Canadá e o México representam até 35% da sua produção na América do Norte — e isso inclui seus veículos de alto lucro, como caminhões.

Em comparação, a Ford fabrica seus veículos de alto lucro nos EUA.

Dito isso, não é como se a Ford Motor estivesse totalmente imune ao aumento de impostos.

As tarifas de Trump, no entanto, terão um efeito significativo na Ford, pois a empresa depende dos dois países para peças automotivas.

Uma tarifa de 25% poderia aumentar o custo total de um veículo que obtém cerca da metade de suas peças do Canadá e do México em até US$ 3.500, de acordo com Dan Levy.

Você deve comprar na baixa das ações automotivas?

Embora o futuro pareça bastante sombrio para as montadoras de Detroit em meio às tarifas mais altas sobre o Canadá e o México, o analista do Barclays vê uma “oportunidade de compra” na recente fraqueza das ações do setor automotivo.

“Considerando o potencial de interrupção significativa no futuro se as tarifas persistirem, acreditamos que isso serve como um lembrete de por que tarifas dessa magnitude provavelmente não se manterão”, argumentou ele em sua nota de pesquisa.

Como muitos, Levy espera que os Estados Unidos usem tarifas mais altas como ferramenta estratégica para negociar melhores termos comerciais com seus dois aliados.

Outros analistas parecem concordar com o Barclays sobre as montadoras tradicionais, considerando que as metas de preço médio para as três continuam a sugerir ganhos significativos em seus preços de ações em relação aos níveis atuais.