Banco do Japão mantém taxas estáveis em 0,5% em meio às incertezas sobre tarifas de Trump

O Banco do Japão (BOJ) manteve na quarta-feira sua taxa de juros básica inalterada em 0,5%, em votação unânime, em linha com as expectativas do mercado.

A decisão surge enquanto os formuladores de políticas avaliam o impacto potencial das políticas comerciais protecionistas do presidente dos EUA, Donald Trump, na economia japonesa, impulsionada pelas exportações.

Funcionários do BOJ reconheceram que, embora a economia japonesa tenha se recuperado moderadamente, há sinais de fraqueza em algumas áreas.

Em comunicado, o banco central citou “as altas incertezas em torno da atividade econômica e dos preços do Japão, incluindo a situação em evolução em relação ao comércio… e o comportamento das empresas domésticas na definição de salários e preços”.

A decisão precede a reunião de política monetária do Fed dos EUA, onde se espera que o banco central mantenha sua taxa de juros de referência estável.

Pressões inflacionárias e crescimento salarial

O Banco do Japão (BOJ) observou que as expectativas de inflação aumentaram moderadamente, apontando que "os preços do arroz provavelmente permanecerão em níveis elevados e os efeitos das medidas do governo para reduzir a inflação se dissiparão" ao longo do ano fiscal de 2025.

A decisão de manter as taxas ocorre enquanto o banco central monitora as pressões inflacionárias decorrentes dos aumentos salariais e dos preços dos alimentos.

A maior confederação sindical do Japão, a Confederação Sindical Japonesa (Rengo), anunciou na semana passada que obteve um aumento salarial médio de 5,46% a partir de abril, o maior ganho em mais de três décadas.

A primeira rodada de negociações salariais abrangeu 760 sindicatos e ficou 0,18 ponto percentual acima do aumento de 5,28% do ano passado.

Pequenas e médias empresas registraram um aumento salarial médio de 5,09%, marcando a primeira vez desde 1992 que os aumentos salariais para essas empresas superaram a marca de 5%.

Enquanto isso, a UA Zensen, uma federação trabalhista que representa sindicatos do setor varejista e de restaurantes, relatou um aumento salarial médio de 5,37% para trabalhadores em tempo integral, ligeiramente abaixo dos 5,91% do ano passado.

Indicadores econômicos e futuros aumentos de juros

O Japão registrou uma taxa de inflação de 4% em janeiro, a mais alta em dois anos, com os gastos das famílias superando as expectativas em dezembro, ao aumentarem 2,7% em relação ao ano anterior — o ritmo mais rápido desde agosto de 2022.

No entanto, o crescimento dos gastos das famílias desacelerou em janeiro para 0,8%.

O Banco do Japão (BOJ), que elevou as taxas de juros de curto prazo de 0,25% para 0,5% em janeiro, após encerrar seu programa de estímulo de longa data, sinalizou que novos aumentos de juros permanecem uma possibilidade.

Alguns analistas esperam um aumento da taxa já em maio, particularmente devido a preocupações com as pressões inflacionárias persistentes decorrentes do aumento dos salários e dos preços dos alimentos.

No entanto, o caminho a seguir para o Banco do Japão tornou-se mais complicado após a divulgação de dados do PIB mais fracos do que o esperado na semana passada.

Dados revisados do quarto trimestre mostraram que a economia japonesa cresceu a uma taxa anualizada de 2,2%, um ritmo mais lento do que o inicialmente divulgado e abaixo das previsões medianas dos economistas.

O Banco do Japão (BOJ) tem mantido que seu objetivo é estabelecer um "ciclo virtuoso" de aumento de salários e preços.

No entanto, com o crescimento econômico mostrando sinais de desaceleração, os formuladores de políticas podem ter que equilibrar cuidadosamente sua abordagem para o aperto da política monetária nos próximos meses.