Previsão USD/JPY: padrão "copo e cabo" se forma com o aumento da ansiedade em relação aos títulos japoneses

A taxa de câmbio USD/JPY permaneceu acima de 144 na quarta-feira, enquanto os investidores observavam o desempenho contínuo do mercado de títulos. Ela estava sendo negociada a 144,2, abaixo da máxima mensal de 148,67. Este artigo explora as perspectivas do iene japonês enquanto os temores em relação aos títulos persistem.

Iene japonês sobe com o aumento dos rendimentos dos títulos.

Uma das principais notícias macroeconômicas desta semana é o desempenho do mercado de títulos japonês.

Esse desempenho se deve principalmente à estrutura do mercado de títulos japonês, área onde o Banco do Japão domina. Na última década, o banco tem comprado títulos no valor de bilhões de dólares por mês por meio de seu programa de afroushamento quantitativo.

O banco mudou de postura e agora está aumentando as taxas de juros, reduzindo seu balanço patrimonial e diminuindo suas compras. A questão entre os investidores é saber quem está interessado nesses títulos japoneses.

Dados recentes mostram que a demanda por parte dos investidores permaneceu morna. Em 20 de maio, um leilão de 40 anos atingiu a menor demanda em mais de uma década, enquanto outro teve a menor demanda em dez meses.

Uma solução provável para o Japão será desfazer a operação de carry trade que existe há mais de uma década. O Japão pode começar a vender seus títulos de dívida dos EUA à medida que o Federal Reserve considera reduzir as taxas de juros. Em seguida, transferirá parte desses fundos para o mercado doméstico.

Os rendimentos dos títulos japoneses saltaram devido à crescente preocupação com a economia e ao aumento dos riscos de inadimplência. Recentemente, o primeiro-ministro Shigeru Ishiba alertou que a economia estava enfrentando uma situação pior do que a crise grega de alguns anos atrás.

Todas essas questões colocaram o Banco do Japão (BoJ) em uma posição difícil enquanto luta contra uma alta taxa de inflação. Dados recentes mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal ficou em 3,6%, muito acima de sua taxa-alvo de 2,0%. O aumento das taxas de juros tornará o custo de empréstimo no Japão muito maior.

Minutas do FOMC e dados-chave a caminho

A taxa de câmbio USD/JPY subiu depois que os EUA publicaram dados fortes de confiança do consumidor na segunda-feira. De acordo com o Conference Board, a confiança do consumidor subiu para 97 em maio, com Donald Trump mostrando abertura para chegar a um acordo com outros países.

O próximo catalisador-chave para o par USD/JPY serão as atas do FOMC, que serão divulgadas na quarta-feira. Essas atas fornecerão mais informações sobre as deliberações da última reunião de política monetária.

No entanto, o impacto deles no índice do dólar americano será limitada porque a maioria dos investidores descartou qualquer corte de juros na próxima reunião.

O par USD/JPY também reagirá aos dados de PIB e despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA que serão divulgados na quinta e sexta-feira, respectivamente.

Assim como as atas do Fed, o impacto delas no dólar americano será limitado, pois o Fed já declarou que adotará uma abordagem de "esperar para ver".

Análise técnica do USD/JPY

O gráfico diário mostra que a taxa de câmbio USD/JPY permanece sob pressão este ano. Ela se moveu abaixo das médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias, um sinal de que os ursos (vendedores) mantêm o controle.

O par também formou um padrão de ombro-cabeça-ombro invertido. Este padrão compreende um topo arredondado e uma alça. Atualmente, está formando a seção da alça.

Portanto, o cenário mais provável é que o par USD/JPY continue sua tendência de baixa, com o alvo inicial sendo o suporte em 139,85. Uma queda abaixo desse nível fará com que o par continue caindo nos próximos dias.