Black Iron diz que o projeto Shymanivske é fundamental para a recuperação da Ucrânia; vê a demanda de aço do pós-guerra impulsionando os preços

Mesmo que a paz entre a Rússia e a Ucrânia permaneça fora de alcance, com um cessar-fogo ainda incerto, a Black Iron, com sede no Canadá, está posicionando seu projeto de minério de ferro Shymanivske como uma pedra angular da eventual reconstrução pós-guerra da Ucrânia.

Apoiada pela Lei de Desenvolvimento de Minerais EUA-Ucrânia e impulsionada pelos fortes preços do minério de ferro, a empresa continua otimista, apesar da probabilidade de aumento dos custos de capital e mão de obra.

A Black Iron adquiriu os direitos do projeto Shymanivske em 2010 por meio de um processo de privatização.

A empresa foi listada na Bolsa de Valores de Toronto (TSX) no mesmo ano sob o símbolo BKI, com o objetivo de colocar o projeto Shymanivske em produção como uma mina de minério de ferro de alto teor com uma produção anual faseada de 8 milhões de toneladas, com 68% de concentrado de ferro.

No entanto, a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia em fevereiro de 2022 interrompeu a maioria das atividades do projeto.

Importância do projeto de minério de ferro de Shymanivske e situação atual

"A Black Iron, que eu saiba, é o projeto de mineração de desenvolvimento greenfield mais avançado da Ucrânia", disse Matt Simpson, CEO da Black Iron, à Invezz em uma interação.

"Está facilmente vários anos à frente de qualquer nova empresa que queira entrar e desenvolver um projeto sob a Lei de Desenvolvimento de Minerais EUA-Ucrânia", disse ele.

Fornecendo uma atualização sobre o status do projeto, Simpson disse que 90% do estudo de viabilidade da construção em fases está concluído e nenhum trabalho de teste metalúrgico ou perfuração permanece, exceto preços atualizados - cujos detalhes estarão acessíveis apenas quando a guerra terminar.

A empresa também avançou bem em sua avaliação de impacto ambiental e social, que precisa ser concluída, juntamente com alguns trabalhos de licenciamento da Ucrânia.

"Portanto, levaremos realisticamente cerca de nove a doze meses, uma vez que haja paz, para concluir essa documentação. Mas então podemos estar em um estágio totalmente pronto para construir", disse Simpson.

De acordo com a empresa, o Projeto de Minério de Ferro Shymanivske deve injetar US$ 1,2 bilhão em capital de desenvolvimento ao longo da vida do projeto e estima-se que contribua com US$ 2,2 bilhões para a economia ucraniana.

Custo do projeto deve subir, mas perspectiva para o preço do minério de ferro alimenta otimismo

Simpson reconhece que é provável que haja uma mudança no capex e outros custos devido à interrupção provocada pela guerra e outros distúrbios geopolíticos.

"Acho que haverá muitos pontos de interrogação sobre qual será a taxa de câmbio na Ucrânia? Porque quando fizemos esse estudo pela última vez, era de 28 para 1. E hoje é como 42 para 1. Então, a troca mudou drasticamente. Não sabemos como será depois da guerra", diz ele.

O maior desafio, no entanto, pode ser o trabalho.

Espera-se que trabalhadores qualificados, como eletricistas, soldadores e mecânicos, estejam em alta demanda durante a recuperação da Ucrânia, potencialmente pressionando os salários para cima, diz ele.

No entanto, as perspectivas para os preços do minério de ferro fornecem um contrapeso.

"Quando fizemos essa estimativa pela última vez, usamos um preço de minério de ferro de longo prazo de US$ 62 a tonelada. E não acho que o minério de ferro tenha caído muito abaixo de US$ 90 nos últimos cinco anos. Na maioria das vezes, está acima de US $ 100, na verdade", diz ele.

O UBS previu que os preços do minério de ferro ficarão em média em torno de US$ 100 por tonelada em 2025, com uma ligeira queda para US$ 95 por tonelada em 2026 e US$ 90 por tonelada em 2027.

Juros de financiamento após acordo anglo-americano e lei de minerais EUA-Ucrânia

As perspectivas de financiamento da Black Iron receberam um impulso substancial quando a gigante da mineração Anglo American concordou em financiar 15,5% dos custos de construção do projeto Shymanivske.

"A Anglo American está comprometida em financiar 15,5% dos custos de construção do projeto. E eles são uma das maiores empresas de mineração do mundo. Então, tê-los como investidores âncora apenas mostra como esse projeto é de boa qualidade como uma oportunidade de investimento", diz Simpson.

Ele acrescentou que a Lei de Desenvolvimento de Minerais EUA-Ucrânia estimulará um maior interesse de agências de crédito à exportação e instituições financeiras internacionais na reconstrução da Ucrânia, o que provavelmente significa que o projeto terá acesso a muitas fontes de financiamento de baixo custo para a construção.

"Haverá muitas pessoas assistindo a este projeto porque será uma espécie de roteiro para todos os outros desenvolvedores", disse ele.

Embora Simpson não tenha elaborado muito sobre se houve algum contato de entidades americanas em relação ao projeto, após a assinatura do acordo, ele disse que a empresa está conversando a esse respeito.

No mês passado, Simpson também participou de um painel de discussão que buscava mobilizar capital privado para a recuperação e reconstrução da Ucrânia na conferência anual do Banco de Exportação e Importação dos EUA.

Tarifas deprimem os preços do aço, mas reconstrução da Ucrânia empurrará minério de ferro e preços do aço para cima

Simpson também ponderou sobre questões geopolíticas mais amplas, particularmente as tensões comerciais que foram desencadeadas pela imposição de tarifas pelos EUA.

O Canadá, em particular, foi duramente atingido, e os líderes do país atacaram várias vezes a mudança.

Na semana passada, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem dobrando as tarifas sobre as importações de aço e alumínio de 25% para 50%.

A nova ordem já entrou em vigor.

"O maior impacto sobre o minério de ferro são realmente as tarifas diretas que foram impostas ao aço. E isso realmente causou uma queda nos preços globais do aço", disse Simpson.

Simpson disse que, embora as perspectivas do minério de ferro sejam impulsionadas principalmente pela política do governo na China, porque é o maior consumidor de aço do mundo, também serão impulsionadas pelo fim da guerra na Ucrânia.

"Porque uma vez que a guerra na Ucrânia termine, o concreto é provavelmente o material de reconstrução número um, mas o aço será o número dois, pois será usado para tantas aplicações diferentes, seja você reconstruindo uma escola, um hospital ou um arranha-céu, uma ponte... Então, acho que quando houver paz na Ucrânia, os preços do aço e do minério de ferro, em particular, vão subir um pouco."

Nos próximos seis a doze meses, os principais marcos incluem garantir a renovação das licenças, que devem expirar seis meses após o término da lei marcial.

Simpson disse que a empresa também está em negociações com várias agências governamentais na Ucrânia para garantir que a Black Iron possa acessar fluxos de financiamento de baixo custo assim que a reconstrução começar.