SK Hynix sobe 8%, Samsung 4%: por que o Astra da OpenAI reacende o mercado de memória

Um novo modelo da OpenAI virou, de repente, boa notícia para fabricantes de chips de memória.

Samsung Electronics e SK Hynix subiram fortemente em Seul na segunda-feira depois que o GPT-6 Astra, da OpenAI, reavivou o entusiasmo por infraestrutura de IA.

A Samsung avançou cerca de 4,3% nas negociações iniciais, enquanto a SK Hynix subiu aproximadamente 6,1%, depois que seu ADR nos EUA saltou 8,1% na sexta-feira.

O Astra foi projetado para lidar com trabalhos mais longos e em várias etapas, envolvendo software e computadores. Se as empresas delegarem mais tarefas a agentes autônomos, os datacenters podem precisar de mais GPUs, HBM, DRAM para servidores e armazenamento.

Astra muda a equação: de IA mais barata para mais IA

A queda no custo por token e modelos mais eficientes levantaram receios de que as empresas possam, eventualmente, necessitar de menos infraestrutura para executar cargas de trabalho de IA. O Astra sugere que o resultado oposto também é possível.

A OpenAI afirma que o modelo pode navegar, escrever software, operar computadores e completar fluxos de trabalho profissionais complexos. Isso pode tornar prático atribuir mais trabalho a sistemas de IA.

O analista da Meritz Securities, Hwang Soo-wook, afirmou que preços por token mais baixos não devem ser interpretados automaticamente como menor demanda por hardware.

IA mais barata pode incentivar usuários a atribuir tarefas mais longas e complexas a agentes, expandindo a carga computacional total.

Hwang também apontou a recuperação dos preços de aluguel de GPUs após o lançamento do Astra como evidência de que a demanda por computação permanece forte.

A analista da Kiwoom Securities, Han Ji-young, disse ao Seoul Economic Daily que o Astra trouxe novamente o foco para o impulso da demanda por IA e afirmou que a pressão vendedora sobre ações de semicondutores pode estar se aproximando do esgotamento.

Astra chega quando os estoques de memória já estão enxutos

O rali também tem um pano de fundo fundamental além do entusiasmo pelo modelo.

A KB Securities disse na segunda-feira que os estoques de memória da Samsung e da SK Hynix caíram abaixo de 10 dias de fornecimento.

O chefe de pesquisa Kim Dong-won disse ao Seoul Economic Daily que o próximo ano pode trazer as 'condições de oferta mais apertadas da história'.

A KB espera que os gastos globais com infraestrutura de IA por hyperscalers atinjam cerca de US$ 1,3 trilhão em 2027, um aumento de 60% em relação ao ano anterior. Também projeta que a participação da memória nesse investimento suba para 57%, ante 14% em 2025.

O lado da oferta pode se apertar ainda mais à medida que os fabricantes deslocam capacidade para o HBM4.

Kim disse que o HBM4 requer aproximadamente três vezes a capacidade de wafer do DRAM convencional. Produzir mais HBM4, portanto, reduz a capacidade disponível para DRAM comum, potencialmente restringindo tanto a memória premium para IA quanto os produtos DRAM convencionais.

O caso altista é mais forte, mas os gastos ainda precisam acompanhar

Há motivos para não tratar o rali de segunda-feira como prova de um novo superciclo.

Samsung e SK Hynix têm sido altamente voláteis, e os riscos macro permanecem significativos.

Rendimentos mais altos nos EUA ou preocupações renovadas com inflação podem pressionar novamente as avaliações do setor de tecnologia, mesmo que os fundamentos da memória permaneçam sólidos.

Han disse que os investidores precisam acompanhar quão rapidamente a demanda por IA se converte em receita e fluxo de caixa, com os próximos dados de inflação dos EUA e os resultados de empresas de tecnologia servindo como os próximos testes.

O Astra não criou de repente o boom da memória, mas deu aos investidores mais um motivo para acreditar que a escassez pode durar mais do que se esperava anteriormente.