O que esperar dos preços do petróleo se os EUA prosseguirem com os planos de ação militar no Irã?

O conflito Israel-Irã está mais uma vez lançando uma sombra sobre os mercados globais de energia, à medida que a possibilidade de uma ação militar dos EUA contra o Irã se aproxima.

De acordo com o JPMorgan, o envolvimento militar direto dos EUA que leva à mudança de regime no Irã, membro fundador da OPEP e um de seus principais produtores, pode elevar os preços do petróleo.

Embora o mercado tenha permanecido relativamente calmo até agora, a história mostra que a turbulência geopolítica envolvendo grandes exportadores de petróleo raramente passa sem consequências econômicas.

Ataque dos EUA ao Irã pode interromper o fornecimento de petróleo

Se os EUA se juntarem a Israel em um ataque militar em grande escala às instalações nucleares iranianas, o risco imediato é a interrupção da produção e exportação de petróleo do país da Ásia Ocidental.

O Irã produz atualmente cerca de 3,3 milhões de barris de petróleo por dia e exporta até metade disso. Mas essa produção pode sofrer um grande golpe no caso de um conflito sustentado ou de uma mudança de regime, como aconteceu durante a revolução iraniana de 1979, quando as exportações caíram quase 5 mbd em poucos meses.

"A mudança de regime em nações produtoras de petróleo, como o Irã, pode ter um impacto profundo na política petrolífera do país, na produção e nos preços globais a curto e longo prazo", disse Natasha Kaneva, chefe de commodities globais do JPM.

Os investidores também devem observar que mesmo interrupções temporárias, se os EUA atacarem o Irã, podem abalar as cadeias de suprimentos globais.

Dito isso, alguns riscos permanecem menos prováveis. Apesar das preocupações, o JPMorgan vê a probabilidade de o Irã tentar fechar o Estreito de Ormuz, através do qual flui cerca de 20% do petróleo mundial, como "muito baixa", dada a esmagadora presença naval dos EUA na área.

Quão alto os preços do petróleo podem subir se o conflito no Irã aumentar

Se os EUA executarem planos recentemente divulgados de bombardear o Irã, um aumento de preço de curto prazo no petróleo bruto é praticamente garantido.

Com base em exemplos anteriores, incluindo oito grandes mudanças de regime em países ricos em petróleo desde 1979, os preços do petróleo historicamente saltaram para 76% em seu pico em comparação com os níveis pré-crise.

Com o tempo, esses preços tendem a se estabilizar – mas ainda se estabilizam em média cerca de 30% mais altos do que antes do conflito, de acordo com a especialista sênior do JPM, Natasha Kaneva.

O petróleo disparou de menos de US $ 20 para mais de US $ 34 por barril durante a última grande revolta no Irã em 1979, levando a uma recessão global.

Embora a dinâmica global do petróleo tenha mudado desde então, o papel do Irã no mercado continua significativo.

Embora a reação do mercado até agora tenha sido silenciosa, com o petróleo Brent ganhando apenas 10% desde que Israel lançou ataques aéreos na semana passada, uma nova escalada pode mudar isso da noite para o dia.

Se o conflito se espalhar ou as metas mudarem para a infraestrutura vital de energia, a volatilidade dos preços pode se intensificar acentuadamente.

Por enquanto, os comerciantes de energia e os formuladores de políticas estão observando a situação com cautela.

Muito dependerá se a retórica se transformará em ação e quanto tempo durará qualquer conflito potencial. Mas uma coisa é clara: um ataque dos EUA ao Irã injetaria uma incerteza considerável em um mercado de petróleo já frágil.