Por que o preço das ações da Eternal está subindo, apesar de uma queda de 90% no lucro líquido do 1º trimestre

A Eternal (anteriormente Zomato) pegou a Dalal Street desprevenida, pois o preço de suas ações continuou subindo, apesar de uma queda colossal de 90% no lucro líquido do 1º trimestre.

No momento da publicação, o preço das ações da Eternal está sendo negociado a Rs 299,75, 10,32% acima do fechamento anterior e muito próximo de sua alta de 52 semanas de Rs 311,25.

A empresa registrou uma queda acentuada de 90% no lucro líquido para o 1º trimestre do ano fiscal de 26 em Rs 25 crore contra Rs 253 crore há um ano, mas as ações não vacilaram.

Em vez disso, atingiu máximas recordes, à medida que os investidores olharam além dos resultados financeiros e dobraram a narrativa de crescimento mais ampla.

Por que o preço das ações da Eternal está subindo?

O que realmente roubou os holofotes foi a receita.

A receita da empresa saltou 70% ano a ano para Rs 7.167 crore, graças em grande parte à Blinkit.

O braço de comércio rápido mais do que triplicou sua receita para Rs 2.400 crore neste trimestre, ultrapassando oficialmente o negócio tradicional de entrega de alimentos pela primeira vez.

A ascensão do Blinkit está começando a remodelar a identidade do Eternal. Antes conhecida principalmente pela entrega de alimentos, a empresa agora está se inclinando fortemente para o comércio rápido, e os investidores estão prestando atenção.

O rápido crescimento da Blinkit, com seu valor anual de pedidos subindo para US$ 10 bilhões, a transformou no principal motor de expansão da Eternal.

Esse ímpeto parece estar superando as preocupações com a queda dos lucros, à medida que o mercado muda o foco dos ganhos de curto prazo para o jogo de longo prazo da empresa no cenário de consumo digital em evolução da Índia.

O que está por trás da queda do lucro líquido?

A queda acentuada nos lucros da Eternal é em grande parte o resultado de seu esforço contínuo para expandir o Blinkit e entrar em novas áreas, como ingressos e eventos.

Essas apostas são caras, com gastos iniciais em logística, tecnologia e marketing continuando a reduzir as margens líquidas.

Mesmo assim, há sinais iniciais de que os investimentos da empresa estão começando a dar frutos.

As margens no negócio principal de entrega de alimentos melhoraram para 5,0%, de 3,9% há um ano, e a Blinkit também conseguiu reduzir suas perdas enquanto aumentava a eficiência, uma tendência promissora à medida que aumentava.

O que dizem os analistas?

Jefferies e Bernstein ficaram mais otimistas com a Eternal, aumentando suas classificações e metas de preço depois que os últimos números da Blinkit superaram as expectativas.

O ritmo alucinante de crescimento do braço de comércio rápido chamou a atenção da Street, com analistas chamando-o de motor claro de impulso da empresa.

Mas o veredicto não é unânime. Algumas corretoras sinalizaram pressão contínua sobre as margens e questionaram se a avaliação atual deixa espaço suficiente para alta.

Ainda assim, a maioria está se mantendo construtiva. Na terça-feira, 28 dos 32 analistas que acompanhavam as ações mantinham uma classificação de 'Compra', sinalizando que, por enquanto, o mercado está disposto a apoiar a história de expansão da Blinkit, mesmo que a lucratividade fique em segundo plano.

O CEO da Eternal, Deepinder Goyal, adotou um tom seguro após a divulgação dos resultados, deixando claro que a empresa não está buscando lucro de curto prazo às custas do crescimento de longo prazo.

Ele enquadrou a rápida expansão da Blinkit e sua mudança para um modelo liderado por estoque não como um fardo de custos, mas como um movimento estratégico para consolidar a liderança em um espaço que ainda está tomando forma.