Citizens rebaixa Snap após perda de receita no 2º trimestre e preocupações com o envolvimento do usuário

As ações da Snap caíram nas negociações de pré-mercado na quarta-feira, depois que a Citizens rebaixou a empresa de mídia social após uma perda de receita no segundo trimestre.

O analista Andrew Boone cortou sua classificação sobre o desempenho de mercado de desempenho superior e removeu sua meta anterior de preço de US$ 12 por ação.

O rebaixamento ocorreu quando a receita do segundo trimestre da Snap chegou a US$ 1,34 bilhão, um pouco abaixo dos US$ 1,35 bilhão que os analistas consultados pela LSEG esperavam.

A empresa também relatou receita média global por usuário (ARPU) de US$ 2,87, ficando aquém da estimativa de consenso de US$ 2,90.

As ações caíram 18% nas negociações de pré-mercado com a notícia.

Desafios de competição e engajamento

Boone citou a crescente competição por tempo e atenção do usuário como um obstáculo importante.

Embora a Snap tenha relatado um crescimento ano a ano no tempo global gasto assistindo ao conteúdo e no número de espectadores de conteúdo, a empresa não forneceu dados de engajamento específicos da América do Norte.

Boone expressou preocupação de que o tempo gasto nesse mercado possa ter diminuído.

"Tememos que as perdas de engajamento provavelmente continuem, pois não está claro para nós como o Snap recupera o tempo dos usuários", escreveu Boone em nota aos clientes.

Ele também sinalizou que a pressão competitiva de plataformas maiores pode exacerbar o desafio.

O analista observou que a retração da Snap nos gastos com infraestrutura nos últimos trimestres pode economizar dinheiro no curto prazo, mas pode resultar em subinvestimento em recursos de inteligência artificial.

Essa tecnologia tornou-se cada vez mais importante para competir na personalização de conteúdo, engajamento do usuário e publicidade digital.

Restrições financeiras e desaceleração da receita de anúncios

Boone reconheceu a forte posição de caixa da Snap de US$ 2,9 bilhões, mas projetou que a empresa registrará apenas 8% de margens EBITDA em 2025.

Ele questionou se a empresa tem flexibilidade financeira para fazer os "investimentos materiais em IA" necessários para acompanhar os rivais maiores tanto no envolvimento do usuário quanto na monetização de anúncios.

O segmento de publicidade continua sendo uma preocupação particular. A receita de anúncios da Snap cresceu 4% ano a ano no segundo trimestre, uma desaceleração em relação ao crescimento de 9% registrado no primeiro trimestre.

Boone descreveu a execução de publicidade da empresa como "ainda volátil", acrescentando que essa incerteza contribuiu para a decisão da Citizens de ficar de lado.

"Com a execução de publicidade ainda volátil, estamos nos movendo para a margem após os resultados, pois acreditamos que o risco/recompensa nas ações agora está equilibrado", escreveu Boone.

O sentimento dos analistas permanece amplamente neutro

O rebaixamento de Boone se alinha com o sentimento mais amplo dos analistas sobre a Snap, que permanece cauteloso.

De acordo com dados da LSEG, dos 43 analistas que cobrem as ações, a maioria - 33 - tem uma classificação de compra ou compra forte.

O restante tem visões mais neutras, refletindo preocupações contínuas sobre monetização, tendências de engajamento e pressões competitivas.

Por enquanto, a Citizens vê uma vantagem limitada de curto prazo para as ações, com a perda do segundo trimestre ressaltando os desafios que a Snap enfrenta para recuperar a atenção do usuário, estabilizar seus negócios de publicidade e investir adequadamente em infraestrutura de IA para competir com grandes players de mídia social.