Venda da BrewDog para a Tilray deixa gosto amargo para trabalhadores e investidores

A venda das operações do Reino Unido e da Irlanda da cervejaria escocesa BrewDog para o grupo norte-americano de cannabis e bebidas Tilray por £33 milhões deixou um gosto amargo entre as partes interessadas, com centenas de cortes de vagas e nenhum retorno para mais de 200.000 pequenos investidores que apoiaram a empresa por meio do esquema Equity for Punks.

O acordo, confirmado por ambas as empresas, verá a Tilray adquirir a marca BrewDog, propriedade intelectual, operações de produção no Reino Unido e 11 bares “estratégicos” no Reino Unido e na Irlanda.

O acordo preserva 733 empregos.

No entanto, outros 38 bares fecharão imediatamente, resultando em 484 demissões.

A Tilray afirmou que está em negociações separadas para adquirir os ativos da BrewDog nos Estados Unidos e na Austrália.

A AlixPartners, que atuou como administradora durante o processo de venda, disse que nenhum licitante apresentou uma proposta que teria mantido o negócio intacto.

“Nenhuma oferta foi feita em qualquer etapa do processo de vendas, por qualquer licitante em potencial, que teria preservado a BrewDog em sua totalidade”, afirmou a empresa.

Fúria sindical pelos cortes de vagas

A escala e a forma dos cortes de vagas provocaram críticas contundentes da Unite, o sindicato que representa os trabalhadores da hospitalidade.

“Quase 500 meios de subsistência foram eliminados enquanto mais um acordo corporativo é costurado a portas fechadas”, disse a Unite em comunicado.

Sharon Graham, secretária-geral da Unite, afirmou: “Os trabalhadores da BrewDog construíram esta marca. Eles mereciam respeito. Em vez disso, foram tratados como peões descartáveis.”

Bryan Simpson, líder nacional do sindicato para hospitalidade, descreveu o tratamento das demissões como “nada menos que uma vergonha nacional”.

Ele acrescentou que informar a equipe sobre cortes imediatos por meio de uma teleconferência com apenas 25 minutos de antecedência “traz ecos da P&O e é deplorável”.

A Tilray assumirá o controle da cervejaria de Ellon, em Aberdeenshire, e do centro de distribuição The Hop Hub em Motherwell, Lanarkshire, garantindo o futuro das operações centrais de produção da empresa.

Investidores do Equity for Punks ficam de mãos vazias

Além dos cortes de empregos, o acordo deixou um gosto amargo para os mais de 200.000 pequenos investidores que participaram da iniciativa de crowdfunding Equity for Punks.

Segundo a AlixPartners, esses investidores não receberão nada decorrente dos recursos da venda.

Lançado em 2009, o esquema convidava entusiastas de cerveja a “possuir uma fatia da cervejaria e participar do seu sucesso e crescimento”.

Os participantes normalmente investiam cerca de £500, comprando ações precificadas entre £20 e £30, embora alguns tenham contribuído com valores bem superiores.

Em troca, os investidores recebiam vantagens, incluindo descontos em cerveja, bebidas de aniversário gratuitas e convites para os eventos “Annual General Mayhem” da empresa, com música ao vivo e degustações.

Desde o lançamento até o encerramento em 2021, o esquema arrecadou £75 milhões e ajudou a financiar a rápida expansão da empresa para mais de 100 bares em todo o mundo.

No auge, os fundadores da BrewDog, James Watt e Martin Dickie, que começaram a produzir em uma unidade industrial em Fraserburgh em 2007, foram saudados como pioneiros de um novo movimento de cerveja artesanal.

A empresa chegou a ventilar a possibilidade de uma listagem em bolsa que poderia avaliá‑la em £2 bilhões.

Mas o modelo Equity for Punks acarretava riscos estruturais.

Em 2017, a firma de private equity TSG Consumer Partners adquiriu uma participação de 22% na BrewDog por meio de ações preferenciais.

Essas ações garantiam à TSG reembolso prioritário em caso de venda, potencialmente deixando os acionistas ordinários com pouco ou nada.

Lição de cautela para pequenos investidores

A experiência da BrewDog ressalta a assimetria inerente ao equity crowdfunding.

Enquanto o modelo oferecia à cervejaria acesso a capital com relativamente poucas restrições, os pequenos investidores tinham influência limitada sobre a estratégia e assumiam riscos significativos.

O desempenho financeiro da empresa deteriorou-se nos últimos anos.

A BrewDog registrou prejuízos de quase £37 milhões no ano passado, com o crescimento das vendas estagnado.

Em 2025, foi retirada de 2.000 pubs conforme os clientes migraram para marcas rivais, e fechou 10 de seus próprios bares em meio a condições de comércio difíceis.

Sua reputação também foi abalada por uma carta aberta de 2021 de ex-funcionários acusando a empresa e Watt de fomentar uma “cultura de medo” e tolerar intimidação e práticas inadequadas.

A empresa negou muitas das acusações, mas reconheceu a necessidade de mudanças.

Para a Tilray, a aquisição representa uma oportunidade de expandir sua presença no setor de bebidas no Reino Unido e na Irlanda a uma avaliação reduzida.

Para os trabalhadores e os pequenos acionistas da BrewDog, porém, o acordo marca o fim de um experimento arrojado no capitalismo financiado por multidões — e um lembrete sóbrio dos riscos que isso pode acarretar.

Compre ações da Tilray Brands instantaneamente na eToro agora.