RBI mantém taxa em 5,25% enquanto guerra no Irã ofusca crescimento da Índia

O banco central da Índia manteve os custos de captação estáveis na quarta-feira, enquanto a alta dos preços do petróleo ligada ao conflito no Irã ameaçava alimentar a inflação e tornar mais difícil o argumento a favor de cortes de juros que apoiem o crescimento.

O comitê de política monetária (MPC) de seis membros do Reserve Bank of India manteve a taxa de recompra — a referência pela qual o RBI empresta aos bancos comerciais — inalterada em 5,25% e preservou uma postura neutra.

Decisão de política e justificativa

Todos os seis membros do MPC votaram pela manutenção das taxas, em linha com uma pesquisa da Reuters de final de março na qual 69 de 71 economistas previam nenhuma mudança.

O painel é composto por três autoridades do banco central e três indicados externos, incluindo o governador Sanjay Malhotra.

"Houve um aumento nas incertezas geopolíticas globalmente desde a reunião do MPC em fevereiro, o que deverá ter impacto na atividade doméstica, particularmente em termos do ímpeto de crescimento já visível por meio de indicadores de alta frequência", disse Malhotra.

"Embora a avaliação atual seja de que a inflação geral permanece confortavelmente dentro da faixa da meta, os riscos estão inclinados para cima. A possibilidade de efeitos de segunda ordem decorrentes dos recentes aumentos nos preços dos combustíveis permanece incerta e precisa ser monitorada com cuidado", acrescentou.

"Tendo em conta todas essas considerações, o MPC decidiu manter-se neutro por ora."

Perspectiva de crescimento e inflação

Estimativas do governo apontam para expansão econômica de mais de 7% no ano fiscal iniciado em 1º de abril, com a inflação prevista para oscilar próxima à meta de 4% do RBI.

Uma forte alta nos preços do petróleo desde o início das hostilidades entre Irã, EUA e Israel, no entanto, ameaça pressionar o crescimento e intensificar as pressões inflacionárias, reportou a Reuters.

Reação do mercado e expectativas

Os mercados financeiros reagiram positivamente, impulsionados pela queda dos preços do petróleo e pela melhora do sentimento de risco após o anúncio de um cessar-fogo de duas semanas entre Irã e EUA.

Os principais índices acionários subiram fortemente, enquanto a roupia se valorizou frente ao dólar dos EUA após ter batido mínimas históricas no início do conflito.

Com a inflação geral sob controle, mas com riscos de alta persistindo — e o crescimento ainda robusto, porém vulnerável a choques externos — espera-se que o banco central mantenha a cautela antes de mexer nas taxas, disseram analistas.

O que observar

Investidores acompanharão de perto os preços do petróleo, os dados de inflação doméstica e os números de consumo para avaliar por quanto tempo o RBI permanecerá em compasso de espera.

A decisão de quarta-feira esteve amplamente em linha com as expectativas do mercado, e é provável que o banco mantenha uma abordagem orientada por dados, dado que a incerteza geopolítica não se dissipará rapidamente, reportou a Reuters.

O RBI manteve sua taxa básica de empréstimo em 5,25% e adotou uma postura neutra, refletindo a incerteza que paira sobre as perspectivas de crescimento e inflação da Índia em decorrência do conflito no Irã.

As autoridades parecem adotar uma postura de aguardar e observar à medida que a crise se desenrola.