Barclays aponta ações de companhias aéreas europeias que você não pode perder

Barclays destacou IAG e Ryanair como suas escolhas preferenciais no setor aéreo europeu e afirmou que os custos elevados de combustível estão fazendo mais do que apenas apertar as margens.

Estão começando a redesenhar o mapa competitivo.

Num momento em que o mundo enfrenta volatilidade do petróleo, perturbações no fornecimento e pressão sobre as tarifas, a recomendação do banco é, na prática, uma aposta na sobrevivência dos mais aptos.

Sinalizou que as companhias mais fracas podem ter dificuldade em absorver o choque, enquanto as companhias aéreas mais fortes poderão emergir com maior participação de mercado e maior poder de precificação.

Isso torna isto mais do que uma nota rotineira do banco sobre duas ações. É uma aposta mais ampla de que o estresse na indústria separará os prováveis vencedores dos vulneráveis.

Custos de combustível como pontos de pressão

O pano de fundo imediato para a recomendação do Barclays é claro.

O combustível de aviação é um dos maiores custos operacionais de qualquer companhia aérea, e o choque energético atual tornou esse fardo ainda mais difícil de administrar.

O grupo da indústria aeroportuária europeia alertou que a região pode enfrentar uma escassez sistêmica de combustível de aviação em até três semanas, a menos que o Estreito de Ormuz reabra.

O alerta sublinha quão frágeis as condições de abastecimento se tornaram antes da movimentada temporada de verão.

Em março, companhias aéreas na Ásia e na Europa começaram a aumentar tarifas, aplicar sobretaxas de combustível e ajustar horários à medida que o conflito no Oriente Médio elevou os custos do combustível de aviação e perturbou rotas aéreas-chave.

Os preços do combustível de aviação na Europa dobraram desde os ataques de final de fevereiro ao Irã, e os executivos das companhias aéreas alertaram que um conflito prolongado significaria tarifas mais altas e potencialmente menor disponibilidade de combustível.

A economia é simples: quando a demanda por passageiros se mantém estável, os lucros podem ficar sob pressão se os custos de combustível aumentarem mais rápido que as receitas com passagens.

É por isso que o argumento do Barclays tem peso.

A questão real não é apenas se o petróleo permanecerá caro, mas quais companhias aéreas têm balanço patrimonial e força de rede para absorver o choque melhor que os concorrentes.

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Por que o Barclays prefere IAG e Ryanair

Dentro desse contexto, o Barclays vê a IAG e a Ryanair como destaques.

A IAG, proprietária da British Airways, é atraente por sua posição financeira mais sólida e por sua exposição a mercados premium e transatlânticos.

Segundo o Barclays, o banco acredita que a IAG está adotando uma postura cautelosa com um balanço patrimonial robusto, o que lhe dá margem para defender os gastos de capital e potencialmente atuar em oportunidades de empresas em dificuldades.

A Ryanair atrai por um motivo diferente.

Seu modelo ultrabaixo custo lhe confere vantagem natural quando os consumidores se tornam mais sensíveis ao preço.

O Barclays argumenta que o estresse no setor pode abrir oportunidades para a companhia adquirir ativos mais barato caso surjam falências em outros segmentos do mercado.

Mas o banco também destacou um risco importante: a Ryanair não tem hedge de combustível para o exercício fiscal de 2028, deixando-a mais exposta se os preços do petróleo subirem ainda mais.