Alumínio na LME pode chegar a US$4.000/ton? Vedanta e Hindalco ganham upgrade

Os preços do alumínio podem subir até US$4.000 por tonelada na London Metal Exchange se o abastecimento permanecer restrito através do Estreito de Ormuz, disseram especialistas. 

Os preços do alumínio saltaram para uma máxima de quatro anos, assumindo o centro das atenções nas discussões do mercado no início da semana. Esse aumento acentuado é impulsionado pelas implicações sérias de um bloqueio naval completo do Estreito de Ormuz. 

O mercado já estava sob pressão, e a perda de produção de um importante produtor do Oriente Médio, após ataques recentes em uma região que é fornecedora global relevante, agravou ainda mais a rigidez no abastecimento de alumínio.

Riscos geopolíticos impulsionam alta do preço do alumínio

Os mercados de metais enfrentam atualmente duas forças opostas. Uma desaceleração econômica significativa tende a pressionar os preços de forma generalizada. No entanto, preocupações simultâneas com restrições de oferta estão elevando o custo de metais específicos. 

O alumínio primário, em particular, é afetado por essas preocupações com o fornecimento, em grande parte porque a região do Golfo é uma fonte crucial dessa commodity.

Um indicador significativo de tensão no mercado é o forte aumento nos preços de curto prazo. Especificamente, o spread caixa-para-três-meses ampliou-se dramaticamente, atingindo seu maior nível desde 2007. 

Os preços do alumínio na LME registraram nova alta na quinta-feira, negociando agora acima de US$3.630 por tonelada. Isso marca um aumento de 13% desde o fim de fevereiro e é o nível mais alto desde o final de março de 2022, logo após o início do conflito na Ucrânia.

Além disso, a curva de futuros no mercado de alumínio, que já estava em backwardation antes da guerra na Ucrânia, está agora caindo ainda mais acentuadamente, segundo a Commerzbank AG. 

“O contrato futuro de vencimento mais próximo está negociando quase 10% acima daquele com vencimento em um ano, enquanto o diferencial de preço era pouco mais da metade desse patamar há um mês”, disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank. 

As projeções do modelo da Commerzbank indicaram potencial para novos aumentos nos preços do alumínio, já em máxima de quatro anos. Especificamente, se o Estreito de Ormuz permanecer fechado até o fim de maio, o preço do alumínio poderia registrar um pico temporário próximo a US$4.000 por tonelada.

Ações indianas de alumínio recebem elevação de rating

A crise de oferta também está tendo impacto positivo nas ações indianas de alumínio. 

Recentemente, o JP Morgan reavaliou as classificações dos produtores indianos de alumínio Vedanta e Hindalco de 'Neutral' para 'Buy'. Essa postura otimista baseia-se na expectativa de que preços fortes e sustentados do alumínio resultarão em maior visibilidade de lucros para essas empresas.

A corretora elevou seus preços-alvo para duas grandes empresas de metais da Índia, citando preços elevados do alumínio impulsionados por riscos geopolíticos no Oeste Asiático. A firma aumentou a meta para a Vedanta de INR 680 para INR 850, sugerindo um potencial de alta de 22%. 

De forma similar, a meta para a Hindalco foi elevada de INR 875 para INR 1.125, implicando um upside de 20%. Essa perspectiva levou o JP Morgan a revisar suas previsões de preço do alumínio na LME para o futuro, agora projetando US$3.250 por tonelada para o FY27 e US$3.150 por tonelada para o FY28.

As ações da Vedanta superaram significativamente o Nifty Next 50 na maior parte dos prazos, demonstrando forte desempenho de longo prazo. No curto prazo, as ações da Hindalco também tiveram bom desempenho, superando confortavelmente o índice NIFTY 50.

Na quinta-feira, as ações da Vedanta fecharam com alta próxima a 2% em INR 781,10, enquanto a Hindalco fechou em INR 1.040,25, alta de 2,9%.