Por que AMD e AVGO estão superando a Nvidia após os resultados das Big Tech

À medida que a poeira baixa após uma semana de resultados de alto impacto das “Magnificent Seven”, uma mudança sutil está ocorrendo no núcleo do setor de semicondutores.

Embora a Nvidia permaneça a indiscutível monarca da era da IA, suas ações enfrentaram um raro momento de arrefecimento enquanto os investidores digeriam uma perspectiva gigantesca de gastos da Microsoft, Alphabet, Meta e Amazon.

Em uma reviravolta surpresa em 30^º de abril, as ações da Advanced Micro Devices (AMD) e da Broadcom subiram cerca de 3%, desacoplando-se em certa medida do índice mais amplo.

Esse movimento de preço sugere que Wall Street não está mais apostando apenas no “motor” da IA, mas também na infraestrutura e nas alternativas que a tornam sustentável.

Ações da AMD: capturando a demanda residual

O catalisador principal para a outperformance da Advanced Micro Devices perante sua rival maior hoje reside na escala pura dos gastos de capital das Big Tech.

Com as “Big Four” elevando coletivamente a previsão de capex para 2026 em mais US$ 15 bilhões nesta semana, o mercado está percebendo que a Nvidia simplesmente não pode preencher todos os soquetes em todos os centros de dados.

Os investidores vêm cada vez mais enxergando os aceleradores MI300X da AMD como o “Plano B” mais viável para os hyperscalers que buscam diversificar suas cadeias de suprimento e reduzir o vendor lock-in.

À medida que Microsoft e Google sinalizam que seu investimento em IA está transitando de um crescimento experimental para uma “resposta às restrições de oferta”, a melhoria da capacidade produtiva da AMD na TSMC a torna uma grande beneficiária. T

A alta de 3% nas ações da AMD reflete uma convicção crescente de que a participação de mercado da AMD em GPUs para IA está atingindo um ponto de inflexão crítico, oferecendo uma opção de valuation mais barata em comparação com a Nvidia, que é negociada com prêmio.

Ações da Broadcom: silício customizado e vantagem competitiva em redes

Enquanto as GPUs monopolizam as manchetes, as ações da Broadcom estão se mostrando o “vencedor da eficiência” da temporada de resultados de 2026.

A alta de hoje é uma reação direta à estratégia de investimento em “dupla camada” revelada pela Alphabet e pela Meta.

Esses gigantes não estão apenas comprando chips; estão construindo os seus próprios.

As parcerias ampliadas da AVGO – incluindo um acordo marcante com o Google para TPUs até 2031 e um aprofundamento do pacto com a Meta para chips MTIA customizados – a posicionam como líder em silício sob medida.

Além disso, à medida que os clusters de IA se expandem para além de um milhão de aceleradores, a demanda pelos switches Tomahawk 6 da Broadcom disparou.

Ao contrário da Nvidia, que vende a “caixa preta” completa, a Broadcom fornece a infraestrutura e os chips sob medida que permitem às Big Tech otimizar seu próprio hardware interno.

Essa tendência “custom-first” gerou para a AVGO um backlog de US$ 73 bilhões, isolando-a da volatilidade ocasional que por vezes limita a Nvidia.

Um mercado amadurecendo além do líder

A outperformance da AMD e da Broadcom em 30 de abril marca uma mudança psicológica significativa na trade de IA de 2026.

Pelo maior parte dos últimos dois anos, o setor foi um jogo de “o vencedor leva tudo” centrado nas séries H e nos chips Blackwell da Nvidia.

No entanto, à medida que os últimos resultados das Big Tech confirmam que o gasto em IA é agora uma linha permanente de centenas de bilhões de dólares, o mercado busca exposição mais ampla.

Os investidores estão se orientando para ações da AMD como alternativas competitivas de hardware e para ações da AVGO pela espinha dorsal de networking e expertise em ASICs customizados necessários para alimentar a próxima geração de LLMs.

Ao subirem enquanto a Nvidia permanece estável ou ligeiramente em queda, essas ações sinalizam que o boom da IA está entrando em sua segunda fase: definida pela diversificação, engenharia customizada e a enorme expansão da infraestrutura global de data centers.

A “Era de Ouro dos Chips” deixou de ser um espetáculo de uma única empresa.