Ação da AMD leva setor de chips a território visto há 25 anos

Advanced Micro Devices AMD dispara em 6 de maio após uma divulgação de resultados do 1º trimestre excepcional – com superação nas receitas e lucros e uma orientação impressionante para o trimestre atual.

As ações da AMD subiam cerca de 15% no fechamento desta matéria, acumulando um notável rali de 74% em abril.

O rali explosivo também impulsionou o setor mais amplo de semicondutores, fazendo o Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) subir mais de 3% enquanto pares como Intel e Micron seguem a esteira da AMD.

Advanced Micro Devices não está apenas vencendo em 2026; tornou-se, na verdade, o “motor principal” que está levando toda a indústria a uma estratosfera histórica.

Um eco da bolha ponto-com: por que a Bespoke recomenda cautela com a AMD

Apesar da euforia, a Bespoke Investment acende um sinal amarelo, observando que o setor de semicondutores atingiu níveis “absurdos” de extensão.

O PHLX Semiconductor Index (SOX) está atualmente negociado cerca de 56% acima da sua média móvel de 200 dias (MA) – uma lacuna técnica raramente vista na história do mercado.

Segundo a Bespoke, o grupo só esteve tão esticado duas vezes antes: julho de 1995 e março de 2000.

Enquanto 1995 marcou o início de um boom, março de 2000 marcou o “pico absoluto” antes do estouro da bolha das dot-com.

“De qualquer forma, estas leituras extremas não podem durar para sempre”, alertou a Bespoke, sugerindo que os investidores devem moderar expectativas em nomes de chips, incluindo as ações da AMD, pelos próximos doze meses, à medida que os múltiplos de lucro futuros sobem para território inexplorado.

Por que o Goldman Sachs discorda da Bespoke sobre a AMD

Analistas do Goldman Sachs liderados por James Schneider, no entanto, estão olhando além dos gráficos técnicos para uma mudança fundamental na computação.

Na quarta-feira, a gestora revisou a recomendação para as ações da AMD para "compra" e dobrou seu preço-alvo para US$450, indicando potencial de alta adicional de cerca de 9% a partir daqui.

O cerne da tese de Schneider reside na “IA agentiva” – ferramentas que funcionam essencialmente como assistentes autônomos sem supervisão humana.

Segundo ele, à medida que as empresas continuarem a adotar esses agentes, a demanda por CPUs de servidor da AMD disparará.

Até 2027, a multinacional poderia gerar mais de $21B em receita com CPUs para servidores – um assombroso 24% acima do consenso atual do mercado.

Navegando a renascença arriscada dos semicondutores

A disputa entre a cautela técnica da Bespoke e o otimismo fundamental do Goldman Sachs define o estado atual da aposta em IA.

Enquanto o índice SOX subiu 55% no ano, o prêmio que os investidores pagam por chips – 26 vezes os lucros futuros contra 21 vezes do S&P 500 – reflete um mercado apostando fortemente em uma revolução estrutural, não apenas em um pico cíclico.

À medida que as cargas de trabalho de inferência passam de centros de dados experimentais para aplicações empresariais mainstream, a arquitetura x86 da Advanced Micro Devices está posicionada como a espinha dorsal dessa transição.

Se o setor está revivendo o crescimento sustentável de meados dos anos 90 ou o pico frágil de 2000 continua sendo a grande pergunta de bilhões de dólares, mas, por ora, as ações da AMD são indiscutivelmente o capitão do navio.