Ações da Micron estão muito baratas apesar do rali: vale comprar?

O preço das ações da Micron continuou disparando hoje, 11 de maio, com a demanda por seus produtos em forte alta. MU subiu mais de 6% para $790, mantendo a tendência de alta iniciada em abril do ano passado, quando tocou o mínimo de $64. Ainda assim, apesar do salto, há sinais de que a empresa continua sendo uma pechincha.

Ações da Micron ainda são uma pechincha apesar do rali 

Uma preocupação entre investidores é que o atual surto nas ações da Micron não seja sustentável, já que a empresa se tornou severamente sobrevalorizada.

No entanto, a realidade é que múltiplos indicadores sugerem que as ações da Micron ainda são uma pechincha, apesar do surto em curso. 

Por exemplo, dados do SeekingAlpha indicam que a ação tem um índice preço/lucro (P/L) projetado de apenas 12, muito abaixo da mediana setorial de 24. Também é uma pechincha considerando que o índice S&P 500 registra 23.

O índice preço/lucro tem uma limitação importante: não incorpora métricas de crescimento. Por isso, costuma-se recomendar o índice preço/lucro para crescimento (PEG) a termo. Neste caso, a empresa tem um PEG de 0.09, muito inferior à mediana setorial de 1.05.

Outra forma de avaliar se as ações da Micron são uma pechincha ou estão caras é pela Regra dos 40, que considera o crescimento da receita de uma empresa e sua margem de lucro. Neste caso, a empresa tem um crescimento de receita projetado de 90% e uma margem líquida de 42%, resultando em um múltiplo de 132%.

O ímpeto de crescimento continua 

Os resultados mais recentes mostraram que o crescimento da Micron continuou no seu segundo trimestre fiscal, conforme a demanda por seus chips de memória DRAM e NAND se acelerou.

Sua receita saltou para $23.86 billion no trimestre, substancialmente superior aos $8 billion que registrou no mesmo período do ano passado. A receita de DRAM disparou 207%, enquanto o segmento NAND cresceu 169%, para $5 billion.

Analistas acreditam que o ímpeto de crescimento continuará nos próximos anos, à medida que os preços dos chips de memória disparem em meio à escassez em curso. 

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Essa escassez elevou os preços substancialmente neste ano e essa tendência pode continuar no futuro previsível à medida que os principais hyperscalers aumentam seus investimentos de capital. As maiores empresas planejam gastar mais de $725 billion em capex, com parte desses recursos indo para a Micron e outras empresas similares como Sandisk e SK Hynix. 

Ainda assim, o preço atual das ações da Micron está bem acima da estimativa média entre analistas. A estimativa média é $573, bem abaixo do patamar atual. Todos os analistas que acompanham a empresa têm recomendação de compra. 

Análise técnica do preço das ações da Micron Technology

Gráfico da ação MU | Fonte: TradingView

Embora a ação MU seja barata em termos fundamentais, os aspectos técnicos apontam cautela. O gráfico semanal mostra que o Índice de Força Relativa (RSI) subiu para a zona de sobrecompra extrema, em 85. Outros osciladores populares, como Estocástico e Aroon, indicam que ela se tornou altamente sobrecomprada.

A ação também se afastou muito de suas médias móveis históricas. Por exemplo, negocia-se perto de $800, bem acima da média móvel de 50 semanas em $327. 

Portanto, existe o risco de que o preço da ação MU recue no curto prazo à medida que investidores comecem a realizar lucros. Se isso ocorrer, pode cair até o nível psicológico de $500 e depois se recuperar.