Por que a prata está perdendo impulso com o encontro de Trump e Xi em Pequim?

A prata interrompeu uma sequência de seis dias de alta na quinta-feira, revertendo ganhos anteriores para negociar perto de $87.30 por onça troy nas horas asiáticas.

A reversão ocorreu enquanto os investidores avaliavam as perspectivas de progresso nas conversas entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente chinês, Xi Jinping e se preparavam para o relatório de vendas no varejo dos EUA de abril, mais tarde no dia.

A retração veio após um período de forte valorização do metal, com o sentimento ficando mais cauteloso à medida que os operadores reavaliavam o horizonte de curto prazo para a política comercial, a demanda física e as taxas de juros nos EUA.

Tensões geopolíticas ligadas ao Irã permaneceram em segundo plano, mas não foram suficientes para sustentar a sequência de alta da prata.

Ação de preço e impulsionadores imediatos

A prata cedeu ganhos intradiários enquanto os mercados se concentravam em saber se o encontro Trump–Xi em Pequim pode proporcionar um tom mais estável para as relações entre as duas maiores economias do mundo.

Os operadores observam atentamente qualquer sinal de alívio tarifário ou de um quadro que possa aliviar a pressão sobre os fluxos comerciais globais.

Relatos indicam que Washington e Pequim estão considerando um plano para reduzir tarifas sobre cerca de $\mathrm{\$}30$$30 billion of goods.

Espera-se que quaisquer medidas excluam produtos considerados sensíveis por motivos de segurança nacional, embora continue incerto quão profundas seriam as reduções tarifárias ou quando entrariam em vigor.

Essa incerteza ajudou a conter o apetite por risco e provocou alguma realização de lucros na prata após sua recente alta.

Contexto comercial e geopolítico

O pano de fundo político continua complexo. Além das negociações comerciais, os mercados também acompanham o cenário geopolítico mais amplo envolvendo o Irã.

Os EUA intensificaram a pressão sobre Teerã nas últimas semanas, incluindo sanções a entidades ligadas a vendas de petróleo iraniano para a China, ao mesmo tempo em que alertaram instituições financeiras envolvidas nessas transações.

Isso manteve uma camada de risco geopolítico no mercado, mesmo que não tenha sido o principal motor para a prata na quinta-feira.

Por enquanto, os operadores parecem mais focados em saber se o diálogo EUA-China pode produzir passos práticos sobre o comércio, o que teria implicações mais amplas para metais industriais e ativos sensíveis ao risco.

Tarifas na Índia e demanda

A demanda física também enfrenta nova pressão na Índia, onde as tarifas de importação sobre ouro e prata foram aumentadas para 15% de 6%.

A nova estrutura combina um imposto aduaneiro básico de 10% com um adicional de 5% de cess para infraestrutura, em uma medida destinada a apoiar a rupia e conservar reservas cambiais.

O aumento tende a pesar nas importações de barras e moedas para um dos maiores mercados de metais preciosos do mundo.

Para a prata, isso é relevante porque a Índia continua sendo uma fonte importante tanto de demanda varejista quanto de investimento.

Uma carga tributária mais alta pode desestimular compras justamente quando os preços permanecem elevados.

Perspectiva do Fed e próximos passos

A política monetária dos EUA é outro obstáculo chave. Leituras fortes de inflação ao produtor e ao consumidor nos últimos meses levaram os investidores a adiar expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve.

Taxas mais altas tendem a penalizar ativos que não pagam rendimento, como a prata, ao aumentar o custo de oportunidade de mantê-los.

Dito isso, a prata ainda tem uma narrativa de demanda de médio prazo favorável, sustentada pelo uso industrial em painéis solares, eletrônicos e automóveis.

Mesmo assim, no curto prazo, os operadores devem permanecer focados em sinais macro em vez de temas estruturais de demanda.

Os próximos catalisadores estão claros: o relatório de vendas no varejo dos EUA de abril e qualquer resultado concreto do encontro Trump–Xi.

Um dado de varejo mais fraco poderia renovar esperanças de afrouxamento da política ainda este ano, enquanto progresso nas tarifas poderia melhorar o sentimento em relação à demanda industrial.

Até lá, a prata pode ter dificuldade em recuperar o ímpeto após seis dias consecutivos de ganhos.