SoftBank sobe 13% e atinge máxima histórica: por que analistas veem mais alta

As ações do SoftBank Group subiram quase 13% na terça-feira, atingindo uma máxima intradiária recorde de 8.000 ienes e se destacando como o melhor desempenho do Nikkei 225.

O movimento estendeu a sequência de altas da ação para a quarta sessão consecutiva, transformando o grupo de investimentos em tecnologia de Masayoshi Son em um dos vencedores mais claros do mercado na última onda de entusiasmo com IA.

A alta não foi impulsionada por um único catalisador.

Em vez disso, os investidores estão reavaliando o SoftBank com base em dois ativos que agora estão no centro da negociação global de IA: Arm Holdings e OpenAI.

Como um projetista de chips está impulsionando a recuperação do SoftBank

A primeira razão por trás da alta é a Arm.

O SoftBank detém aproximadamente nove décimos da empresa britânica projetista de chips, cuja tecnologia é usada para projetar a arquitetura que alimenta smartphones, servidores e uma gama crescente de sistemas de computação ligados à IA.

Isso torna a Arm um dos elos mais importantes do SoftBank com o boom de hardware para IA.

A SMBC Nikko elevou seu preço-alvo para o SoftBank para 8.500 ienes, ante 5.200 ienes, citando a exposição aprimorada do grupo à Arm.

A partir da máxima intradiária de 8.000 ienes, esse preço-alvo implica cerca de 6,25% de alta adicional.

O momento também importa, já que os últimos resultados trimestrais da Nvidia, divulgados na semana passada, reforçaram a crença do mercado de que a demanda por chips de IA ainda não atingiu o pico.

A incógnita OpenAI

A posição do SoftBank na criadora do ChatGPT agora vale cerca de 80 mil milhões USD (aprox. R$ 420,1 mil milhões), e a empresa já obteve cerca de 45 mil milhões USD (aprox. R$ 236,3 mil milhões) em ganhos com o investimento.

Esse é o tipo de número que muda a forma como os investidores avaliam uma empresa.

O SoftBank não está mais sendo avaliado apenas como um conglomerado de tecnologia amplo com um histórico misto em apostas em startups.

Está sendo cada vez mais tratado como um veículo de alta convicção em IA, com Son mais uma vez inclinando-se para o tipo de estilo de investimento ousado e concentrado que definiu sua carreira.

Há motivos para cautela, já que a aposta do SoftBank na OpenAI levantou questões sobre pressão de financiamento, enquanto a S&P Global Ratings revisou sua perspectiva para a empresa para negativa em março, citando a competição enfrentada pela OpenAI e o impacto do grande investimento do SoftBank na liquidez do portfólio.

Ainda assim, a reação do mercado sugere que essas preocupações não romperam a tese de IA.

O SoftBank afirmou que seu investimento acumulado na OpenAI poderia chegar a 64,6 mil milhões USD (aprox. R$ 339,3 mil milhões) por uma participação de 13%, e os investidores parecem dispostos a tolerar o risco de endividamento desde que o valor da participação na OpenAI continue subindo.

Ação do SoftBank: essa alta veio para ficar?

A principal questão agora é se a alta do SoftBank é uma operação de momentum de curto prazo ou uma reavaliação mais profunda.

Uma operação de momentum ocorre quando os investidores compram principalmente porque a ação já está subindo, enquanto uma reavaliação é mais duradoura e significa que o mercado mudou a forma como valoriza o negócio.

Isso sugere que os analistas não estão apenas reagindo a um dia forte de negociação, mas atribuindo mais valor à exposição do SoftBank à IA por meio da Arm e da OpenAI.

Os riscos também são claros, já que a ação está sendo negociada em níveis recordes, o que deixa menos espaço para desapontamentos.