Rendimentos dos títulos da zona do euro sobem enquanto investidores avaliam acordo EUA-Irã

Os rendimentos dos títulos governamentais da área do euro subiram na segunda-feira, com investidores permanecendo cautelosos quanto à possibilidade de um acordo entre os EUA e o Irã que poderia levar à reabertura do Estreito de Hormuz.

Os participantes do mercado viram os desenvolvimentos no Oriente Médio como relevantes para as expectativas de inflação e para decisões futuras de política do Banco Central Europeu (BCE).

Os custos de financiamento moveram-se em linha com os preços do petróleo, que subiram 2,5% na segunda-feira, mas permaneceram abaixo de $95 por barril.

Os preços do petróleo são amplamente acompanhados pelos investidores como um indicativo de pressões inflacionárias futuras.

Mercados acompanham desdobramentos no Irã

Os desenvolvimentos geopolíticos permaneceram em foco depois que os Estados Unidos disseram ter atacado instalações militares iranianas durante o fim de semana.

O Corpo de Guardiões da Revolução do Irã afirmou na segunda-feira que havia atacado uma base dos EUA em resposta.

Apesar da escalada, o presidente dos EUA, Donald Trump, reiterou que o Irã estava interessado em chegar a um acordo.

Os investidores pareceram relutantes em reagir com força a comentários de Washington sem uma confirmação adicional de Teerã.

"Um cinismo desgastado tomou conta dos investidores e, na ausência de uma declaração definitiva do Irã, há uma tendência a minimizar os comentários da administração dos EUA", disse Paul Donovan, economista-chefe da UBS Global Wealth Management.

Expectativas de taxas do BCE aumentam

Os mercados monetários continuaram precificando taxas de juros mais altas do BCE nos próximos meses.

Os operadores estão atualmente precificando a taxa de depósito do BCE em 2,60% até dezembro, em comparação com o nível atual de 2%.

Isso estava ligeiramente acima do nível de 2,53% precificado na sexta-feira.

Os mercados também indicavam cerca de 80% de probabilidade de um aumento inicial de taxas ainda este mês.

Os rendimentos dos títulos públicos alemães de dois anos, que são particularmente sensíveis às expectativas de taxa de juros, subiram 6 pontos-base, para 2,59%.

O rendimento havia alcançado 2,771% no final de março, marcando seu nível mais alto desde julho de 2024.

Expectativas de normalização no Estreito de Hormuz

Alguns analistas disseram que os investidores continuam a esperar progresso para restaurar a atividade normal de navegação pelo Estreito de Hormuz.

A via marítima permanece uma rota crítica para os fornecimentos energéticos globais, tornando os desdobramentos lá acompanhados de perto pelos mercados financeiros.

Inflação e dados de crescimento em foco

Paralelamente aos eventos geopolíticos, os investidores estão avaliando dados econômicos em busca de sinais de como os custos de energia mais altos estão afetando a economia da zona do euro.

Atenção também se volta para a reunião de política do BCE na próxima semana.

Dados preliminares divulgados na sexta-feira mostraram que a inflação nas quatro maiores economias da zona do euro permaneceu acima da meta de 2% do BCE pelo terceiro mês consecutivo em maio.

Ao mesmo tempo, o crescimento manufatureiro perdeu impulso em maio.

A demanda por bens permaneceu estagnada, enquanto as perturbações nas cadeias de abastecimento ligadas ao conflito no Oriente Médio elevaram os custos dos insumos ao seu nível mais alto em quatro anos.

Esses desdobramentos reforçaram as preocupações de que as pressões inflacionárias podem permanecer elevadas mesmo com sinais de desaceleração da atividade econômica.

Rendimentos referência sobem

O rendimento de referência alemão de 10 anos subiu 5 pontos-base, para 2,98%.

O rendimento havia atingido 3,13% no final de março, seu nível mais alto desde junho de 2011.

Os títulos governamentais italianos também sofreram pressão.

O rendimento de 10 anos da Itália subiu 6 pontos-base, para 3,71%.

O spread entre os títulos italianos e alemães de 10 anos ficou em 71 pontos-base.

O spread era de 63 pontos-base antes do ataque ao Irã.

Alcançou 103,62 pontos-base no final de março, marcando seu nível mais alto desde junho de 2025.

Os movimentos refletiram a cautela contínua dos investidores enquanto os mercados equilibram riscos geopolíticos, preocupações com a inflação e expectativas sobre ações futuras do BCE.