Por que o índice Hang Seng está perdendo o rali global do mercado de ações

O índice Hang Seng de Hong Kong tornou-se um dos maiores retardatários do mercado acionário global, à medida que suas principais empresas componentes despencam. O índice estava cotado em H$25,600 hoje, 3 de junho, em queda de quase 9% em relação ao seu ponto mais alto deste ano.

Em contraste, seus principais pares dispararam para máximas recorde. Em Taiwan, o índice TWSE atingiu máxima histórica. Da mesma forma, na Coreia do Sul, o Índice Kospi saltou mais de 200%, e o Goldman Sachs acredita que ele acabará por subir para 12,000. 

O mesmo rali ocorre nos Estados Unidos, onde índices blue-chip como o Nasdaq 100 e o S&P 500 continuam a atingir máximas recorde diariamente.

Principais componentes do Hang Seng Index ficaram para trás

A fraqueza contínua do índice Hang Seng decorre do desempenho dos seus principais nomes. Trip.com, o equivalente chinês à Expedia e à Booking Holdings, caiu mais de 30% este ano, tornando-se a empresa com pior desempenho no índice. A queda ocorre em meio a uma investigação regulatória chinesa relacionada ao seu domínio de mercado.

Grandes nomes de tecnologia no Hang Seng Index continuaram a enfraquecer. Por exemplo, a Xiaomi, equivalente chinesa da Apple, caiu 27% este ano. Esse recuo contrasta com seus pares de topo, como Samsung Electronics e Apple, que subiram para máximas recorde.

A Xiaomi enfrenta um desafio importante: os preços de memória e de chips continuam subindo este ano. Como resultado, a empresa sofreu compressão de margem, uma tendência que deve persistir no futuro previsível. 

A Tencent Holdings, a maior empresa chinesa em valor de mercado, recuou 23% este ano. Seus resultados recentes ficaram aquém das expectativas apesar do boom em jogos e na demanda por IA. Sua receita foi de cerca de 196.5 bilhões de yuan, abaixo dos 199 bilhões de yuan esperados. 

Há sinais de que seu segmento de jogos está desacelerando, já que sua receita cresceu 9% em comparação com 24% no mesmo período do ano passado. 

A Meituan, grande empresa chinesa de entregas de comida e supermercado, caiu 22.2% este ano e 40% nos últimos 12 meses. Esse recuo deve-se majoritariamente à concorrência elevada na China, principalmente de empresas como JD e Alibaba. 

A Alibaba, o equivalente chinês da Amazon, caiu 11% este ano, à medida que seu lucro despencou. Os resultados mais recentes revelaram que seu lucro caiu 84% enquanto aumentava os investimentos em IA. 

Os principais ganhadores de Hong Kong não compensam os retardatários

O principal desafio do Hang Seng é que os maiores retardatários deste ano são também alguns de seus maiores constituintes. A única exceção é Lenovo Group, cuja ação subiu 174% este ano devido à forte demanda por PCs e servidores.

Os outros principais ganhadores no Hang Seng Index são nomes relativamente menores. Isso inclui empresas como Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land e China Resources Land. 

Análise técnica do Hang Seng

Gráfico do índice Hang Seng | Fonte: TradingView

O gráfico diário mostra que o índice Hang Seng permaneceu dentro de uma faixa estreita este ano. Ele está preso entre os níveis-chave de suporte e resistência em 25,087 e 27,197 nos últimos meses.

O índice está, portanto, consolidando ao redor das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias. Neste estágio, o cenário é relativamente neutro com viés de alta. Há probabilidade de que permaneça dentro dessa faixa no futuro previsível. Um movimento acima da resistência-chave em 27,197 apontará para mais ganhos ao longo do tempo.