CEO da Nvidia chama queda de US$1,3 tri em chips de oportunidade de compra

As ações de semicondutores dos EUA começaram a se recuperar na segunda-feira após sofrerem uma forte liquidação na sexta-feira que apagou cerca de US$1,3 tri do valor do setor, enquanto investidores debatiam se a queda representava uma correção saudável ou o início de um declínio mais profundo para uma das apostas mais fortes de Wall Street.

A forte queda foi desencadeada por uma combinação da perspectiva desapontadora da Broadcom e de um relatório de emprego dos EUA mais forte do que o esperado, o que alimentou preocupações de que o Federal Reserve poderia manter os juros elevados por mais tempo ou mesmo considerar aperto adicional.

O Nasdaq, com forte peso em tecnologia, caiu 4,2% na sexta-feira, registrando sua queda diária mais acentuada em meses, enquanto o Philadelphia Semiconductor Index despencou 10%, sua pior sessão desde março de 2020.

Ações de semicondutores se recuperam enquanto Huang tranquiliza investidores

Na segunda-feira, porém, alguns dos maiores nomes do setor mostravam sinais de recuperação.

Os futuros do Nasdaq subiram mais de 1,5% no pré-mercado, enquanto várias ações de semicondutores se recuperaram fortemente das perdas de sexta.

Micron Technology subiu cerca de 8% no pré-mercado após cair 14% durante a sessão de sexta.

A NVIDIA ganhou quase 3%, enquanto a Advanced Micro Devices avançou cerca de 4%.

A recuperação sugeriu que os investidores podem estar vendo a liquidação como um reajuste temporário em vez de uma mudança fundamental na perspectiva de gastos relacionados à inteligência artificial.

Parte do otimismo de segunda parecia ligada a comentários do CEO da Nvidia, Jensen Huang, que buscou tranquilizar investidores de que a história de longo prazo da IA permanece intacta apesar da recente turbulência do mercado.

Falando em Seul, Coreia do Sul, Huang descreveu a queda do mercado como uma oportunidade, e não motivo de preocupação.

"Estamos no início disso e, aconteça o que acontecer com o mercado de ações, vocês devem ficar muito felizes porque agora podem comprar com desconto", disse Huang, referindo-se à oportunidade mais ampla da inteligência artificial.

Analistas mantêm visão construtiva sobre a demanda por IA

Vários estrategistas de mercado ecoaram o otimismo de Huang, argumentando que os motores subjacentes do boom da IA permanecem firmes.

O diretor de investimentos da UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, disse que a volatilidade recente não alterou o caso de investimento mais amplo em ações de tecnologia.

"Apesar da ansiedade renovada sobre taxas, emissão de ações e geopolítica, esperamos que o rali seja retomado", escreveu Haefele.

Segundo o UBS, fundamentos corporativos robustos continuam a sustentar os mercados acionários, especialmente no setor de tecnologia.

A empresa espera que os gastos com infraestrutura e aplicações de inteligência artificial permaneçam elevados à medida que as empresas adotam cada vez mais a tecnologia.

Haefele também argumentou que os investidores podem estar exagerando a probabilidade de um aperto monetário agressivo por parte dos bancos centrais, uma preocupação que pesou fortemente sobre ações de crescimento nas sessões recentes.

Taxas de juros mais altas normalmente reduzem o apelo das ações de tecnologia porque diminuem o valor presente dos lucros futuros.

Dados históricos sugerem resiliência

Alguns analistas apontam para a história do mercado como motivo de otimismo.

Chris Beauchamp, analista-chefe de mercado da IG.com, observou que o S&P 500 subiu recentemente mais de 19% nos dois meses posteriores às mínimas do final de março, uma ocorrência rara na história do mercado.

"O S&P 500 registrou recentemente um ganho de mais de 19% em dois meses a partir das mínimas de fim de março. Segundo dados da Carson Investment Research desde 1950, isso só ocorreu sete vezes antes e, em todas as ocasiões, o índice estava mais alto um mês, três meses, seis meses e doze meses depois", disse Beauchamp.

Ele acrescentou que o retorno médio um ano após sinais similares excedeu 40%, com uma taxa de sucesso histórica de 100%.

O cenário de lucros também continua favorável, segundo Beauchamp.

Os lucros por ação do S&P 500 projetam crescimento de aproximadamente 23% em 2026, um ritmo alcançado apenas algumas vezes nas últimas décadas.

Historicamente, anos com crescimento de lucros acima de 20% geralmente coincidiram com desempenho forte dos mercados acionários.

Volatilidade é provavelmente uma pausa saudável, mas 2018 segue como comparação cautelosa

Apesar do panorama otimista, Beauchamp alertou que os riscos permanecem.

A principal preocupação é que os mercados possam enfrentar um cenário semelhante a 2018, quando o Federal Reserve continuou elevando as taxas de juros apesar do forte crescimento econômico, contribuindo em última instância para um declínio do mercado.

"A única exceção foi 2018, quando o Fed estava aumentando agressivamente as taxas em força de fim de ciclo. A analogia de 2018 é claramente o cenário de risco que os operadores estão agora testando sob estresse", disse Beauchamp.

Ele acrescentou que, embora as evidências históricas favoreçam a visão de que a queda mais recente representa uma pausa temporária dentro de um mercado em alta mais amplo, os investidores não devem descartar a possibilidade de uma correção mais prolongada.

"Se a volatilidade desta semana é o começo de algo mais danoso, ou simplesmente a pausa saudável que ralis fortes exigem, é genuinamente incerto. O peso das evidências históricas aponta firmemente para o último", disse ele.

"Mas o roteiro de 2018 está próximo o suficiente das condições atuais para não ser descartado, e os operadores devem ajustar o tamanho de suas posições em conformidade, em vez de assumir que a história rimará perfeitamente", concluiu.