Prata dispara perto de US$70 enquanto touros perseguem sinais de novo rompimento

A prata subiu pela quinta sessão consecutiva na quarta-feira, enquanto investidores trataram o emergente arcabouço de paz entre EUA e Irã como um novo motivo para reavaliar os riscos de inflação e de taxa de juros.

A prata à vista negociava por volta de US$70,40 por onça no pregão asiático, ampliando uma recuperação que seguiu a forte queda dos preços do petróleo.

O movimento não é simplesmente uma demanda por porto seguro. Preços mais baixos do petróleo reduziram temores de que o conflito no Oriente Médio mantenha os custos de energia elevados, enquanto os operadores aguardam para ver se a primeira reunião de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve confirma um caminho de política menos agressivo.

Alívio no petróleo eleva o sentimento em metais

O motor imediato para a prata é o cenário energético em mudança.

Autoridades dos EUA e do Irã sinalizaram que um acordo provisório poderia ser assinado na Suíça na sexta-feira, com o arcabouço destinado a reabrir o Estreito de Ormuz e permitir que o petróleo iraniano retorne aos mercados internacionais.

Essa perspectiva levou o petróleo a mínimas de vários meses e atenuou a narrativa de alta de juros que pesava sobre ativos sem rendimento.

“A retração nos preços do petróleo aliviou parte da pressão de alta sobre as taxas de juros e resfriou as expectativas de novos aumentos”, disse Ilya Spivak, chefe de macro global da Tastylive, à Reuters.

A prata se beneficiou da mesma lógica do ouro: quando os rendimentos reais esperados caem, o custo de oportunidade de manter metais preciosos diminui.

A Trading Economics observou no início desta semana que a prata saltou rumo a US$71 após o anúncio de paz aliviar temores de inflação impulsionada por energia.

O tom do Fed ainda é determinante

O rali continua vulnerável à mensagem do Fed.

O banco central dos EUA é amplamente esperado para manter sua taxa de referência em 3,50%–3,75%, deixando os investidores focados no comunicado, nas projeções e na coletiva de Warsh.

Os mercados reduziram algumas de suas apostas mais agressivas desde as manchetes sobre paz, mas não abandonaram o risco de outro aumento ainda neste ano.

Isso torna a linguagem sobre inflação especialmente importante.

Uma mensagem mais firme de Warsh poderia estabilizar o dólar e limitar ganhos adicionais da prata, enquanto um tom mais paciente pode manter os compradores no controle.

Déficit de oferta dá à prata um segundo pilar

A prata também tem um caso fundamental mais sólido do que muitos metais preciosos.

O Silver Institute espera que o mercado permaneça em déficit pelo sexto ano consecutivo em 2026, mesmo com os preços elevados incentivando substituições em joalheria, prataria e alguns usos industriais.

Sua perspectiva de fevereiro projetou um déficit de 67 milhões de onças este ano, com a demanda por investimento físico subindo 20% para um máximo de três anos de 227 milhões de onças.

A demanda industrial, no entanto, deve cair 2% para 650 milhões de onças, à medida que fabricantes de painéis solares economizam e substituem metal quando possível.

Essa divisão explica por que a prata pode subir com expectativas de um Fed mais brando, embora negocie com mais volatilidade que o ouro.

É tanto um ativo monetário quanto um insumo industrial, e esta semana o lado monetário está ditando o ritmo.