Ações da Micron em foco: demanda por HBM pode impulsionar novo rali de 60%?

As ações da Micron NASDAQ:MU seguem em foco antes dos resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa em June 24, com investidores debatendo se um dos ralis ligados à IA mais fortes de Wall Street ainda tem espaço para subir.

As ações dispararam à medida que o ciclo de chips de memória se apertou, mas uma nova recomendação otimista ampliou o debate.

Os comentários mais recentes de analistas sustentam que a Micron pode chegar a $1,700 por ação, implicando cerca de 60% de potencial de alta em relação aos níveis recentes.

A questão agora é se a demanda por memória de alta largura de banda (HBM) pode manter as revisões de lucro avançando mais rapidamente do que a ação.

Demanda por HBM transforma Micron em aposta de infraestrutura de IA

A Micron não é mais vista apenas como fabricante cíclico tradicional de chips de memória. Para muitos investidores, tornou-se uma das apostas mais claras no mercado público em infraestrutura de IA.

A razão é a memória de alta largura de banda, ou HBM.

Processadores avançados de IA precisam de memória extremamente rápida para mover grandes volumes de dados entre chips. À medida que provedores de nuvem e laboratórios de IA constroem clusters de servidores maiores, o conteúdo de memória por sistema aumenta acentuadamente.

Isso tornou a HBM um produto estratégico em vez de um componente rotineiro de semicondutor.

A Micron também se beneficia da oferta apertada nos mercados de DRAM e NAND. Essa escassez mais ampla fortaleceu os preços e aumentou a capacidade de geração de lucros da empresa.

Isso também levou investidores a argumentarem que o atual ciclo de alta pode durar mais do que os ciclos anteriores de memória, que frequentemente terminavam quando os produtores adicionavam capacidade em excesso.

The Efficient Investor, citado pelo TipRanks, disse que Wall Street “ainda está subestimando a magnitude do crescimento dos lucros da Micron.”

A avaliação de $1,700 desse investidor baseia-se na ideia de que as estimativas de lucros para fiscal 2026 e fiscal 2027 podem ainda estar subestimadas, mesmo após um forte reajuste ascendente nas expectativas do mercado.

Outra mudança importante é a transição da Micron para acordos estratégicos com clientes.

Esses acordos de longo prazo visam melhorar a visibilidade tanto de preços quanto de demanda.

Ações da Micron: analistas veem um ciclo de alta da memória mais longo

O grupo otimista de Wall Street ficou mais agressivo antes dos resultados.

Krish Sankar, da TD Cowen, elevou seu preço-alvo para a Micron para $1,500, citando demanda mais forte por memória e aumento do conteúdo de memória vinculado à infraestrutura de IA.

A recomendação reflete uma visão mais ampla de que a memória está se tornando uma parcela maior da economia dos servidores de IA, não apenas um coadjuvante atrás das GPUs.

Srini Pajjuri, da RBC Capital, também tornou-se mais construtivo. Ele vê o ciclo de alta do DRAM potencialmente durando mais cinco a seis trimestres, apoiado por fortes gastos de capital e demanda por HBM.

Isso é importante porque os investidores tentam avaliar se os lucros da Micron estão perto do pico ou ainda no início de um reajuste que dura vários trimestres.

C.J. Muse, da Cantor Fitzgerald, capturou o sentimento mais diretamente, dizendo que “a aposta em memória está viva e forte.”

Sua visão é de que as restrições de oferta de DRAM e NAND podem persistir por mais tempo do que o habitual, mantendo o poder de precificação com os produtores.

O cenário de alta de 60% enfrenta um obstáculo elevado

O risco é que as expectativas já tenham avançado muito.

O Goldman Sachs aumentou fortemente seu preço-alvo para a Micron para $900, mas manteve uma classificação Neutral, citando expectativas elevadas dos investidores antes dos resultados de June 24.

Essa é a advertência mais clara em relação à ação. A questão não é demanda fraca hoje, mas se demanda, preços e margens conseguirão continuar superando previsões que já são agressivas.

A memória continua sendo um negócio cíclico. Uma desaceleração nos gastos de capital com IA, adições de oferta mais rápidas, preços mais fracos ou resistência de clientes a preços de longo prazo podem pressionar rapidamente os lucros.

Mesmo um trimestre forte pode não ser suficiente se as orientações não mostrarem que a demanda por HBM ainda supera a oferta.