Ações da SpaceX caem 3% com fim da euforia do IPO e custos de expansão em IA

As ações da SpaceX caíram acentuadamente na quinta-feira, enquanto os investidores reavaliavam a elevada avaliação da empresa após sua estrondosa estreia no mercado e digeriam relatos de uma possível oferta de dívida multibilionária para financiar seus ambiciosos planos de expansão em inteligência artificial.

As ações da empresa de Elon Musk, de foguetes a IA, recuaram 3% para $184.81 em negociações, recuperando-se de perdas anteriores na sessão.

As ações SPCX permaneceram mais de 30% acima do seu preço de oferta pública inicial de $135.

A queda ocorreu após a capitalização de mercado da SpaceX ter ultrapassado brevemente as da Amazon e da Microsoft no início desta semana, impulsionando a nova companhia listada ao rol das corporações mais valiosas do mundo.

Rali pós-IPO perde ímpeto

A avaliação da SpaceX ultrapassou $2 trilhões após sua estreia na Nasdaq na semana passada.

As ações subiram fortemente durante as duas primeiras sessões de negociação antes de recuarem, à medida que os investidores começaram a avaliar se a avaliação premium da empresa pode ser sustentada por sua dispendiosa incursão na inteligência artificial.

O mercado como um todo pareceu desempenhar apenas um papel secundário no movimento das ações.

Analistas observaram que as ações ainda estão se ajustando às mecânicas de negociação pública, incluindo a introdução de negociação de opções e a demanda de fundos passivos que buscam exposição à empresa.

Oferta de dívida destaca requisitos de investimento em IA

O sentimento dos investidores também foi influenciado por relatos de que a SpaceX está se preparando para captar capital fresco.

Segundo uma reportagem da Reuters, espera-se que os banqueiros da empresa se reúnam com investidores já na próxima semana para discutir uma oferta de títulos de pelo menos $20 bilhões.

A possível emissão de dívida ressalta a escala de investimento necessária para desenvolver as operações de inteligência artificial da SpaceX.

A empresa anunciou na terça-feira que adquirirá a Anysphere, desenvolvedora do assistente de codificação de IA Cursor, em uma transação integralmente em ações de $60 bilhões projetada para fortalecer sua posição em software de inteligência artificial empresarial.

No início deste ano, a SpaceX também adquiriu a startup de inteligência artificial de Musk, xAI, em um acordo recorde que combinou o negócio espacial e de satélites do empreendedor com o fabricante do chatbot Grok.

Documentos da empresa mostram que a receita continuou a crescer mesmo com o aprofundamento das perdas, refletindo os significativos requisitos de capital associados à sua estratégia de expansão em IA.

Wall Street permanece otimista quanto às perspectivas de longo prazo

Apesar das preocupações em torno da captação de dívida e da avaliação, vários analistas permanecem altamente otimistas quanto às perspectivas da SpaceX.

O Zephirin Group emitiu uma recomendação positiva de negociação no início desta semana, citando um "desequilíbrio oferta-demanda subestimado." A firma observou que apenas cerca de 640 milhões de ações estão atualmente disponíveis para negociação, o que pode não atender à demanda de mais de 300 fundos indexados que buscam exposição à empresa.

O Zephirin acredita que as ações podem chegar a $310 enquanto esse desequilíbrio permanecer em vigor.

O otimismo dos analistas aumentou ainda mais depois que Andrew Beale, da Arete Research, iniciou a cobertura com uma recomendação de compra e um preço-alvo de $401.

Beale vê oportunidade substancial na terceira geração dos satélites Starlink da SpaceX, que são significativamente mais capazes do que as versões anteriores.

Os satélites maiores v3 exigem lançamento com o Starship, o sistema de foguete totalmente reutilizável da empresa que ainda está em desenvolvimento.

O preço-alvo de Beale valora a SpaceX em aproximadamente $5.3 trilhões, equivalente a cerca de 80 vezes as vendas estimadas para 2027, ressaltando as expectativas excepcionalmente altas que os investidores atualmente têm sobre o crescimento futuro da empresa.