Por que o índice KOSPI em forte alta pode sofrer uma reversão em breve

As ações sul-coreanas dispararam nos últimos meses, com o índice KOSPI dobrando neste ano, impulsionado pelo forte desempenho da Samsung e da SK Hynix. Ele atingiu um pico de 9,388 este mês e depois recuou para os atuais 8,410. Ainda assim, há o risco de que o índice recue de forma acentuada assim que o crescimento alimentado pela IA terminar.

Principais razões pelas quais o índice KOSPI está em risco

O índice composto KOSPI, formado por blue chips, esteve em uma forte tendência de alta este ano, impulsionado pelos robustos ganhos de empresas como Samsung e SK Hynix, líderes no setor de memórias. 

As duas empresas dispararam devido ao atual boom da IA, que elevou bastante os preços de memória. Como resultado, sua capitalização de mercado ultrapassou a marca de $1 trillion neste ano.

Os resultados recentes da Micron mostraram que o setor de memórias teve bom desempenho neste ano. Sua receita mais que triplicou, enquanto a margem bruta saltou para acima de 80%. A administração espera que a receita suba para mais de $50 billion neste trimestre.

Esses números indicam que Samsung e SK Hynix devem apresentar crescimento semelhante no curto prazo. Isso explica por que esta última agora está planeja levantar $30 billion ao abrir capital nos Estados Unidos. 

No entanto, o principal risco para o índice composto KOSPI é que essas duas empresas representam mais de 50% do índice. Assim, ele continuará indo bem enquanto o boom de memórias estiver se acelerando. Por outro lado, sinais de que o boom de memórias está terminando levarão a uma forte reversão. 

Há também o risco de que o rali do índice KOSPI apresente comportamentos de bolha, à medida que muitos investidores de varejo sul-coreanos entram em massa. De fato, a maioria das pessoas em Seul e em outras cidades está constantemente falando sobre o mercado de ações em alta. 

Isso gerou o medo de ficar de fora (FOMO), com muitos traders contraindo empréstimos volumosos para participar do rali. Dados mostram que investidores de varejo atingiram um limite de endividamento no início deste mês, com muitos deles tomando mais de $11 billion em empréstimos para inflar o mercado.

Por outro lado, investidores estrangeiros começaram a vender suas ações sul-coreanas. Eles venderam mais de 129 milhões de ações recentemente, um sinal de que esperam que o rali pare. 

Outro risco macro potencial é que os EUA e o Irã tenham intensificado seus ataques no Estreito de Ormuz, arriscando a retomada da guerra. Tal escalada elevaria os preços do petróleo, o que afetaria a Coreia do Sul, um país dependente de importações de energia.

O índice composto KOSPI formou uma divergência de baixa

Gráfico do índice KOSPI | Fonte: TradingView

As análises técnicas estão emitindo sinais de baixa, com o indicador MACD formando uma divergência de baixa. Esse padrão ocorre quando o indicador registra uma série de mínimas e máximas descendentes enquanto um ativo está em tendência de alta.

O mesmo ocorre com o Índice de Força Relativa (RSI), que caiu gradualmente do nível de sobrecompra de 83 para os atuais 52. 

O KOSPI também formou um padrão semelhante a topo duplo. Portanto, há o risco de que ele retome a tendência de baixa nas próximas semanas, potencialmente até o suporte-chave em 7,000.