Por que as ações da Samsung e da SK Hynix caem hoje

A Samsung Electronics e a SK Hynix recuaram na segunda-feira, mesmo com a Coreia do Sul se preparando para revelar uma das maiores frentes de investimento em IA e chips de sua história.

Essa é a ironia que preocupa os investidores. Um plano de gastos que pode chegar a 2,000 trillion won, ou cerca de $1.3 trillion, normalmente seria visto como positivo para as duas gigantes sul-coreanas de chips de memória.

Em vez disso, a Samsung caiu mais de 4%, enquanto a SK Hynix perdeu mais de 3%, à medida que os traders se concentraram no custo de se manter à frente na corrida pela IA.

Uma aposta recorde de $1.3 trillion entra em cena

O presidente Lee Jae Myung deve anunciar sua iniciativa “Three Mega Projects for the Great Leap Forward” na segunda-feira, com semicondutores, centros de dados de IA e robótica no centro do projeto.

Veículos de mídia locais dizem que o Grupo Samsung e o Grupo SK podem anunciar juntos até 2,000 trillion won em investimentos na próxima década.

Espera-se que o dinheiro financie novas fábricas de semicondutores, centros de dados de IA, plantas de empacotamento avançado e outra infraestrutura necessária para manter a Coreia do Sul no coração da cadeia global de fornecimento de IA.

A Samsung estaria preparando um plano de cerca de 1,000 trillion won, incluindo fábricas de chips, investimento em centros de dados e expansão regional além da área metropolitana de Seul.

Espera-se que o Grupo SK descreva um esforço de longo prazo similar, liderado pelas ambições de memória e chips de IA da SK Hynix.

No papel, isso parece uma boa notícia. A demanda por IA ainda está em alta, a memória de alta largura de banda (HBM) continua apertada, e a Coreia do Sul já domina as partes mais importantes do mercado global de memória.

Mas os investidores também perguntam quanto capital a Samsung e a SK Hynix terão de gastar para defender esse crescimento, e se o próximo ciclo de alta corre o risco de se tornar caro demais.

Samsung: Gastando alto para recuperar terreno

Para a Samsung, o plano de investimento envolve fechar a lacuna em memória para IA.

A SK Hynix recentemente ultrapassou a Samsung Electronics para se tornar a empresa listada mais valiosa da Coreia do Sul.

A razão foi a memória de alta largura de banda, ou HBM, a memória especializada usada ao lado de processadores de IA de empresas como a Nvidia.

A SK Hynix avançou mais rapidamente em HBM, tornando-se líder de mercado. A Samsung, há muito nome dominante em memória, tem corrido para se recuperar.

A Reuters citou Kim Sunwoo, analista sênior da Meritz Securities, dizendo que a memória personalizada para IA “mudou fundamentalmente a economia da indústria” e ajudou a SK Hynix a se consolidar como líder.

Esse é o problema que a Samsung está tentando resolver.

Seus planos de gastos relatados incluem novas fábricas, possível capacidade de semicondutores em Gwangju, centros de dados de IA em Asan e investimento em empacotamento avançado.

SK Hynix: Defendendo sua coroa na IA

A SK Hynix está em posição mais forte, mas a empresa se tornou a vencedora definidora em memória no boom de IA.

Seus chips HBM são centrais para os sistemas de IA da Nvidia, e essa liderança ajudou a impulsionar uma valorização histórica na ação.

Agora a questão é se ela pode defender essa coroa sem gastar em excesso.

A SK Hynix já está levantando capital por meio de um planejado registro nos EUA e se comprometeu fortemente com novas fábricas, empacotamento avançado e equipamentos EUV.

A lógica parece simples: se os clientes de IA querem mais HBM, a SK Hynix precisa construir mais capacidade.

O risco é a armadilha clássica do mercado de chips. Nem a Samsung nem a SK Hynix podem se dar ao luxo de ficar para trás, então ambas continuam a gastar.

Mas se ambas gastarem agressivamente ao mesmo tempo, a indústria pode acabar com oferta excessiva.