Micron, AMD, Intel disparam no pré-mercado: por que ações de chips voltam a rugir

As ações de chips estavam prontas para um rebote na quinta-feira, à medida que investidores voltaram ao negócio de hardware de IA após duas sessões brutais de realização de lucros.

Micron subiu 3.5% no pré-mercado para $982.05, enquanto AMD e Intel também avançaram mais de 2.5% depois que recentes aumentos de preço-alvo em Wall Street ajudaram a restaurar parte da confiança no setor.

O repique ocorre após uma forte liquidação na Coreia, Japão e EUA, quando investidores brevemente questionaram se o rali de chips de IA havia ido longe demais, rápido demais.

O otimismo com chips retorna rapidamente

A reversão começou depois de uma das vendas de chips mais acentuadas do ano a nível global.

A Samsung Electronics reportou um lucro operacional preliminar do segundo trimestre de 89.4 trilhões de won na terça-feira, com vendas de cerca de 171 trilhões de won, confirmando um trimestre recorde impulsionado pela demanda por memória para IA.

Mas, em vez de subir, as ações de chips coreanas recuaram, já que investidores trataram os resultados como um momento de "vender na notícia".

O Kospi da Coreia do Sul entrou em território de bear market técnico na quarta-feira, 22.8% abaixo do pico de 22 de junho.

A Samsung caiu 6.3% e a SK Hynix recuou 5.7% naquela sessão, ampliando uma queda de dois dias ligada a temores sobre valuations esticados de IA, preços mais altos do petróleo e risco de taxa de juros.

A venda anterior foi ainda mais dramática: o Kospi terminou a semana passada 7.9% mais baixo, com a SK Hynix caindo 14.6%, a Samsung recuando 9.1% e a japonesa Kioxia despencando mais de 13.5% à medida que a trade de memória foi desmontada.

Até quinta-feira, a compra em queda havia retornado. A Kioxia subiu 8.3% no Japão, enquanto Samsung e SK Hynix também avançaram, com investidores retornando a nomes de memória antes da listagem nos EUA da SK Hynix.

Wall Street não compra o pânico

A razão pela qual o repique tem tração é que os analistas não interpretaram a correção como uma ruptura no ciclo de IA.

Vivek Arya, do Bank of America, reiterou a recomendação de Compra para a Micron e manteve um preço-alvo de $1,550.

Arya afirmou que os gastos globais com nuvem e infraestrutura de IA poderiam atingir $1.5 trilhão até 2027, com 35%-40% direcionados a componentes de memória.

Sua visão é de que os investidores estão subestimando a mudança da memória de um produto profundamente cíclico para um recurso estratégico de IA.

O UBS também manteve postura otimista sobre memória. O banco elevou suas previsões de preços contratuais de DRAM, com os preços de DDR agora previstos para subir 32% trimestre a trimestre no 3º trimestre, quase o dobro da previsão anterior de 17%.

A AMD tem seu próprio caso de alta: o analista James Schneider, do Goldman Sachs, elevou seu preço-alvo para a AMD para $640, ante $450, citando forte demanda por IA e o papel crescente das CPUs de alto desempenho em cargas de trabalho agentivas de IA.

A história do repique da Intel é mais sobre recuperação: o analista Frank Lee, do HSBC, dobrou seu preço-alvo para a Intel para $200, ante $100, afirmando que o crescimento das CPUs para servidores e o negócio de foundry podem entregar mais valor do que os investidores esperam.

O HSBC espera que compromissos de design na Intel Foundry comecem na segunda metade de 2026.

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O próximo marco do rali

As notas otimistas não eliminam os riscos, e a Intel é o exemplo mais claro desse fenômeno.

O preço-alvo de $200 do HSBC está muito acima das expectativas mais amplas do mercado, e a tese depende fortemente de clientes de foundry transformarem o engajamento inicial em compromissos reais de design.

Há também uma questão mais ampla de avaliação, já que o alerta de risco de bolha do Bank of America para ações de tecnologia e semicondutores no início deste mês mostrou que até analistas otimistas estão observando o quão lotada a operação se tornou.

Os próximos testes chegam rapidamente. As ADRs da SK Hynix no Nasdaq devem começar a ser negociadas em 10 de julho, depois de a Reuters reportar que a venda de ações nos EUA de $28 billion foi mais de sete vezes sobresubscrita.

Essa estreia será uma medida em tempo real do apetite dos investidores por exposição à memória para IA.