Ações da Strategy (MSTR) sobem após Standard Chartered manter alvo de US$100.000 para bitcoin

A Strategy Inc. MSTR (anteriormente conhecida como MicroStrategy) subiu na sexta-feira depois que o Standard Chartered afirmou que a recente fraqueza do bitcoin reflete a incerteza dos investidores sobre a estratégia em evolução da companhia, e não qualquer deterioração em seu balanço patrimonial.

Em nota, Geoffrey Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, manteve o alvo de preço do bitcoin para o final de 2026 em $100,000.

Ele argumentou que as ações recentes da Strategy criaram incerteza de curto prazo, mas não alteram a perspectiva de médio prazo do bitcoin.

Os comentários surgem depois que a Strategy vendeu 3,588 bitcoin por cerca de $216 million na semana passada, seu maior desinvestimento até o momento, ao mesmo tempo em que adotou um Digital Credit Capital Framework que inclui um programa de monetização de bitcoin, uma reserva em USD, recompra de ações e suporte à ação preferencial.

Strategy afasta-se da sua postura de "nunca vender"

Kendrick afirmou que a Strategy parece estar se afastando do compromisso de longa data de nunca vender bitcoin, e os investidores ainda tentam entender as implicações dessa mudança estratégica.

"As ações da Strategy estão turvando as perspectivas de curto prazo do bitcoin", escreveu Kendrick.

Ele acrescentou que "a empresa parece estar se afastando do mantra 'nunca vender bitcoin' em direção a uma abordagem mais complexa, e uma comunicação clara dessa mudança determinará com que rapidez a pressão sobre o bitcoin cessa."

A Strategy atualmente possui 843,775 bitcoin, representando mais de 4% do suprimento total que jamais existirá.

Segundo o Standard Chartered, o modelo de negócios da companhia evoluiu à medida que seu múltiplo de valor patrimonial líquido de mercado caiu em direção a 1.0, limitando sua capacidade de emitir ações e comprar bitcoin adicionais sob a estratégia anterior.

Em vez disso, Kendrick disse que a Strategy tem cada vez mais posicionado o bitcoin como colateral que suporta o STRC, sua ação preferencial perpétua que paga um dividendo anual de 12%.

Cotação do STRC continua crucial para a perspectiva do bitcoin

O Standard Chartered afirmou que a preocupação dos investidores se intensificou depois que o STRC caiu bem abaixo de seu valor nominal de $100, atingindo uma mínima intradiária de $71.25 em June 26 após o anúncio da Strategy de que havia vendido 32 bitcoin na semana anterior.

O título preferencial atualmente negocia em torno de $90, enquanto a Strategy detém uma reserva em USD de $2.55 billion, equivalente a aproximadamente 17.4 meses de cobertura de dividendos.

A empresa também lançou um programa de monetização de bitcoin que lhe permite vender bitcoin ocasionalmente e levantar até $1.25 billion para sustentar reservas, pagamentos de dividendos, obrigações de juros e recompras de ações.

Kendrick argumentou que, se os investidores ganharem confiança no arcabouço, a Strategy pode não precisar vender bitcoin de todo.

Ele comparou o mecanismo a um banco central prometendo fazer "o que for preciso" e, por meio da credibilidade, evitando a intervenção totalmente.

Ele acrescentou que o STRC permanece fortemente sobrecolateralizado e deve, eventualmente, voltar a negociar próximo ao seu valor nominal de $100.

Analistas divididos após venda de bitcoin

A venda recente de 3,588 bitcoin pela Strategy levantou aproximadamente $216 million e veio junto com uma perda de $8.32 billion em ativos digitais reportada para o second quarter of 2026.

Analistas do JPMorgan disseram que formalizar vendas de bitcoin introduz um "avoidable two-way risk" ao fazer da Strategy tanto compradora quanto vendedora de bitcoin.

O chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, discordou, argumentando que as vendas fortalecem o balanço da Strategy e ajudam o bitcoin a estabelecer um piso de preço mais duradouro.

Wall Street continua, de modo geral, construtiva em relação à ação apesar das visões divergentes.

Citi manteve uma recomendação Buy e um preço-alvo de $260, enquanto a Mizuho reduziu seu alvo para $213, mas reiterou uma recomendação Outperform.

Kendrick disse que a volatilidade recente não deve alterar a perspectiva de longo prazo dos investidores.

Ele descreveu o episódio recente como "ruído em vez de um sinal sobre a direção do bitcoin no médio prazo", acrescentando que, nos níveis atuais, o bitcoin é "uma compra irresistível".