Ações da SpaceX perdem ganhos iniciais na quinta: lucros impulsionarão recuperação?

As ações da SpaceX SPCX cederam os ganhos iniciais na quinta-feira, apesar de assegurar um novo contrato de lançamentos com a Força Espacial dos EUA, enquanto investidores permaneciam atentos ao próximo relatório de resultados da empresa, ao vencimento do lock-up de insiders e aos elevados gastos com inteligência artificial.

As ações subiram até 2.5% no início das negociações, para $115.14, antes de devolver a maior parte desses ganhos até o meio do dia, negociando-se praticamente estáveis em torno de $112.56.

O mercado mais amplo avançou, com o S&P 500 subindo 1.4% e o Dow Jones Industrial Average avançando cerca de 1%.

Os fortes resultados trimestrais da Microsoft também elevaram o sentimento entre as ações de tecnologia, com suas ações subindo quase 14%.

Contrato com a Força Espacial dá impulso

A SpaceX anunciou ter sido adjudicada com um contrato de $1.6 billion pela Força Espacial dos EUA para 18 lançamentos do Falcon 9, todos programados para conclusão até o final de 2027.

A concessão reforça a posição dominante da SpaceX no mercado de lançamentos comerciais.

O Falcon 9 respondeu por cerca de 70% dos lançamentos fora da China neste ano.

Os lançamentos integram o negócio Space da SpaceX, que gerou $4.1 billion em receita e $653 million em EBITDA durante 2025, enquanto colocou 2,213 metric tons de carga útil em órbita.

Embora o contrato represente negócios rotineiros para a empresa, investidores saudaram o desenvolvimento positivo após um período difícil para a ação.

A ação continua sob pressão

Apesar do repique inicial de quinta-feira, as ações da SpaceX continuam cerca de 17% abaixo do preço de IPO de $135 e aproximadamente 44% abaixo do recorde de fechamento de $201.80.

Após dispararem a uma máxima intradiária de $225.64 logo após sua listagem em junho, as ações recuaram fortemente à medida que o entusiasmo em torno do IPO diminuiu.

A ação caiu mais de 31% no último mês e tocou brevemente uma mínima intradiária de $107.01 no início desta semana.

Os investidores tornaram-se cada vez mais cautelosos antes do primeiro relatório trimestral de resultados da empresa em August 4 e do vencimento do seu primeiro período de lock-up de insiders.

A partir de August 6, insiders elegíveis poderão vender até 20% de suas participações restritas, representando aproximadamente 911.5 million shares.

Ações adicionais podem se tornar elegíveis para venda se forem atendidas as condições de preço pós-IPO.

A perspectiva de aumento na oferta de ações aumentou as preocupações sobre a avaliação da SpaceX, especialmente depois que a ação negociou a mais de 40 vezes as vendas estimadas para 2026.

Resultados devem destacar investimento em IA

O primeiro relatório de resultados da SpaceX como companhia aberta deve fornecer aos investidores a primeira visão detalhada do desempenho financeiro e das prioridades de investimento da empresa.

A empresa registrou um prejuízo líquido de quase $5 billion em 2025, sobre uma receita de $18.7 billion.

No primeiro trimestre de 2026, a receita aumentou 15.4% ano a ano para $4.7 billion, enquanto a empresa reportou um prejuízo líquido de cerca de $4.3 billion e uma perda operacional de $1.94 billion, à medida que os gastos permaneciam elevados.

O EBITDA ajustado atingiu $1.1 billion, refletindo geração de caixa contínua das operações principais da empresa, apesar dos pesados investimentos.

A Starlink manteve-se como o maior contribuinte para os resultados da companhia, gerando quase $1.2 billion em lucros durante 2025.

O analista da Morningstar Nicolas Owens espera um crescimento de assinantes da Starlink de 93% em 2026, após rápida expansão nos dois anos anteriores.

Os investidores também acompanham de perto as ambições de IA da SpaceX, que se tornaram a maior área de investimento da empresa.

A empresa gastou $7.7 billion em iniciativas de IA durante o primeiro trimestre, comparado com $1.33 billion para seu negócio de Connectivity e $1.05 billion para seu segmento Space.

Embora os gastos sublinhem a estratégia de longo prazo da administração em IA, os investidores permanecem focados em quando esses investimentos começarão a gerar retornos significativos.

A empresa encerrou o trimestre com $15.9 billion em caixa e equivalentes de caixa e $29.1 billion em dívida de longo prazo, fornecendo recursos financeiros substanciais ao mesmo tempo em que ressalta a dimensão de seus compromissos de capital.