Kospi cai 6% enquanto mercados asiáticos aguardam os resultados da TSMC

As ações asiáticas caíram na quinta-feira, à medida que uma nova onda de vendas em fabricantes de chips expôs o risco de expectativas excessivamente altas antes dos resultados trimestrais da TSMC.

A Coreia do Sul sofreu mais, com o Kospi caindo cerca de 6,4% enquanto a SK Hynix perdeu 11% e a Samsung Electronics caiu mais de 8%.

O Nikkei do Japão caiu quase 3%, enquanto Hong Kong resistiu à fraqueza regional.

Os títulos encontraram suporte depois que os preços ao produtor nos EUA caíram em junho, mas o Brent permaneceu acima de US$85 por barril à medida que o conflito com o Irã se intensificava.

TSMC enfrenta um obstáculo de resultados implacável

Espera-se que a TSMC reporte lucro líquido de cerca de NT$632,6 bilhões no segundo trimestre, um aumento de 59% que marcaria o quinto recorde consecutivo.

A teleconferência de resultados está marcada para 2h, no horário de Nova York, com investidores focados menos na cifra principal do que nas orientações sobre chips avançados, capacidade de empacotamento e despesas de capital.

A ASML já mostrou o quão exigente o mercado se tornou.

O fabricante holandês de equipamentos elevou sua previsão de vendas para 2026 para entre €43 bilhões e €45 bilhões após reportar €9,3 bilhões de receita trimestral e €2,9 bilhões de lucro líquido.

Ainda assim, as ações de chips asiáticos continuaram a cair. O contraste sugere que os investidores agora exigem mais do que simplesmente superar as expectativas de lucro.

Os investidores querem evidências de que os gastos com infraestrutura de IA podem continuar a acelerar até 2027 sem criar capacidade excedente ou reduzir retornos.

A exposição da Coreia a semicondutores amplia a derrocada

A onda de vendas atingiu particularmente forte a Coreia do Sul porque os semicondutores representam um peso excepcionalmente grande no mercado doméstico.

As perdas na Samsung e na SK Hynix empurraram o Kospi na direção de território de mercado em baixa e desencadearam suspensões temporárias de negociação em várias ações importantes.

O Banco da Coreia adicionou outra camada de pressão ao elevar sua taxa básica para 2,75%, seu primeiro aumento desde janeiro de 2023.

A medida teve como objetivo conter a inflação, a dívida das famílias e a pressão sobre o won depois que o crescimento do índice de preços ao consumidor ultrapassou 3% em maio e junho.

A decisão era amplamente esperada, fazendo da queda dos chips o fator mais evidente por trás das perdas de quinta-feira.

Ainda assim, condições financeiras domésticas mais restritivas oferecem um pano de fundo desconfortável para ações de tecnologia cujas avaliações dependem fortemente de lucros esperados vários anos à frente.

Inflação mais branda nos EUA ajuda os títulos, não o apetite por risco

Os preços ao produtor dos EUA caíram 0,3% em junho, sua maior queda em 14 meses, enquanto os custos de energia recuaram 6,4%.

O relatório seguiu inflação ao consumidor mais branda e reduziu a probabilidade implícita pelo mercado de um aumento do Fed em julho para aproximadamente 10%.

Esse alívio apoiou os Treasuries de curto prazo, mas não conseguiu reviver a demanda por ações de chips asiáticos.

O petróleo subiu cerca de 12% nesta semana, à medida que as hostilidades entre EUA e Irã ameaçam os fluxos de energia, tornando os dados de inflação de junho cada vez mais defasados.

As perspectivas da TSMC agora têm um peso incomum. Uma previsão confiante poderia estabilizar o setor de tecnologia da região.

Qualquer cautela quanto aos gastos dos clientes ou à capacidade, porém, poderia aprofundar uma nova onda de vendas já impulsionada por um patamar de resultados excepcionalmente alto.