Por que as ações da SpaceX caem mais de 3% na quinta-feira

As ações da SpaceX SPCX caíram mais de 3% na quinta-feira, enquanto investidores aguardavam o voo de teste adiado do Starship, missão amplamente vista como um catalisador chave para a empresa recém-aberta ao público nos setores espacial e de inteligência artificial.

O papel negociava por volta de $111.35 nas primeiras horas de negociação depois de despencar 6.7% na quarta-feira, estendendo um período volátil após sua oferta pública inicial recorde.

Os mercados mais amplos também estavam mais fracos, com futuros atrelados ao S&P 500 e ao Dow Jones Industrial Average caindo 1.2% e 1.1%, respectivamente.

Investidores veem o Starship como catalisador

A atenção dos investidores está centrada no 13º voo de teste do Starship da SpaceX, programado para decolar do Texas ainda hoje.

O lançamento estava originalmente previsto para 16 de julho, mas foi adiado por uma semana devido a um problema no motor.

Espera-se que a missão seja acompanhada de perto pelos investidores em busca de evidências de que a empresa pode continuar a avançar suas capacidades de lançamento enquanto tenta justificar sua avaliação premium.

As ações têm enfrentado dificuldades desde o surto inicial após a IPO, com preocupações sobre avaliação pesando no sentimento.

Segundo as informações disponíveis, a SpaceX é negociada a aproximadamente 40 vezes as vendas estimadas para 2026, um múltiplo que investidores têm questionado dado o tamanho e o perfil financeiro atual da empresa.

Vendedores a descoberto aumentam apostas baixistas

Investidores pessimistas continuaram a aumentar suas posições à medida que o papel caiu abaixo do preço da IPO.

Segundo a Reuters, citando dados da Ortex Technologies até terça-feira, os vendedores a descoberto acumulam um estimado de $15.5 billion em ganhos não realizados desde a listagem da SpaceX em meados de junho.

O papel caiu abaixo do preço de IPO de $135 após alcançar uma máxima pós-listagem de $225.64 e ter caído para uma mínima recorde de $115.26 na quarta-feira.

“Não há sinal de que os vendedores a descoberto estejam realizando lucros na SpaceX”, disse o cofundador da Ortex, Peter Hillerberg, à Reuters.

“Se acaso, eles estão se posicionando ainda mais”, acrescentou Hillerberg.

De acordo com a Ortex, aproximadamente 360 million ações da SpaceX, representando cerca de 56% do free float, estavam emprestadas até terça-feira, indicando posicionamento baixista sustentado.

O CEO Elon Musk respondeu no início desta semana com um alerta direcionado a investidores que apostam contra a empresa.

“A probabilidade de sobrevivência de empresas que mantêm posições vendidas significativas em SPCX ao longo do tempo é muito baixa,” Musk escreveu em um post no X.

Analistas permanecem construtivos

Apesar da recente fraqueza no preço das ações, analistas de Wall Street continuam a manter uma perspectiva amplamente positiva sobre a SpaceX.

Segundo dados da LSEG, 27 dos 32 analistas que cobrem o papel recomendam a compra, enquanto quatro têm classificações equivalentes a Hold e um recomenda venda.

Analistas favoráveis argumentam que o negócio de internet via satélite Starlink da empresa, as operações de lançamentos governamentais e o histórico de Musk em atrair interesse de investidores justificam um prêmio de avaliação, apesar de a SpaceX ter registrado um prejuízo líquido de quase $5 billion no ano passado.

Os analistas também identificaram o voo de teste do Starship na quinta-feira como um potencial catalisador, com investidores devendo avaliar a execução da empresa em seu negócio de lançamentos antes do próximo relatório de resultados e da contínua expansão do free float.