Acțiunile Warner Bros (WBD) sunt subevaluate: este o capcană a valorii?

Prețul acțiunilor Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) a fost o mare dezamăgire în Wall Street, deoarece preocupările legate de activitatea sa de streaming și prin cablu continuă. A scăzut de la un maxim istoric de 78 de dolari la aproximativ 13 dolari, împingându-și evaluarea de la peste 50 de miliarde de dolari la 19 miliarde de dolari în prezent.

Warner Bros. Discovery se confruntă cu provocări

WBD este una dintre cele mai mari companii din industria media. Deține mărci cunoscute precum CNN, Discovery Channel, HBO și Oprah Winfrey Network (OWN). De asemenea, deține casa de producție pentru francize binecunoscute precum Superman, Harry Potter și Game of Thrones.

Cea mai mare provocare pentru WBD este că deține multe mărci de televiziune care sunt acum considerate active toxice din cauza tendințelor în curs din industria cablurilor. Datele recente arată că mulți americani își anulează abonamentele la cablu. Un studiu a constatat că 30% dintre americanii cu cablu plănuiau să le anuleze.

În plus, multe familii au optat să vizioneze conținut de pe platforme precum Netflix, MAX și YouTube. Mulți tineri nu mai sunt interesați de televiziune, deoarece se concentrează pe videoclipuri scurte ale unor companii precum TikTok și Instagram. Aceste tendințe au un impact asupra veniturilor pe care le face din companiile de cablu și reclame.

Cele mai recente rezultate financiare au arătat că veniturile sale în al patrulea trimestru au scăzut cu 7%, până la 10,2 miliarde de dolari. De asemenea, a înregistrat o pierdere de 400 de milioane de dolari din cauza grevelor de anul trecut și a costurilor de armotizare de 1,7 miliarde de dolari.

Privind pe segmente, veniturile diviziei sale de studio au scăzut cu 18%, până la 3,1 miliarde de dolari, în timp ce cifra veniturilor rețelei de televiziune a scăzut cu 8%. A atribuit acest lucru retragerii veniturilor din distribuție, publicitate și conținut.

Singura afacere care s-a descurcat bine a fost cea directă către consumator, care este formată din HBO, Max și Discovery+. A încheiat trimestrul cu peste 97,7 milioane de abonați. Compania intenționează să-și extindă serviciile de streaming pe mai multe piețe internaționale.

Câștiguri Warner Bros. Discovery

WBD este foarte subevaluată

Warner Bros. Discovery se confruntă cu multe provocări, inclusiv muntele său de datorii, care se ridica la 39,9 miliarde de dolari. Cu toate acestea, compania a făcut progrese, deoarece datoria sa totală se ridica la aproape 50 de miliarde de dolari când fuziunea a fost finalizată.

Compania se confruntă cu scadențe de 1,8 miliarde de dolari în acest an, urmate de 3,1 miliarde de dolari, 2,3 miliarde de dolari și, respectiv, 4,7 miliarde de dolari în următorii trei ani. A avut un flux de numerar liber de peste 6 miliarde de dolari în 2023, ceea ce înseamnă că își va putea acoperi bine scadențele.

În ciuda provocărilor sale, există un sens în care compania este sever subevaluată. Un bun exemplu în acest sens este Paramount Global, o companie mai mică decât WBD. PARA are o capitalizare de piață de peste 8 miliarde de dolari, în timp ce Apollo a prezentat o tranzacție de cumpărare evaluând-o la peste 26 de miliarde de dolari. Nu este clar suma de bani pentru care Paramount va fi vândută în cele din urmă. Ceea ce este clar este că WBD este mai valoros decât Paramount, ceea ce înseamnă că evaluarea sa ar trebui să fie mai mare.

Un calcul al sumei pieselor arată că compania tranzacționează cu reducere. De exemplu, Netflix are peste 269 de milioane de abonați și o evaluare de peste 241 de miliarde de dolari. Asta evaluează fiecare abonat la 896 USD.

Dacă am aplica o cifră mai mică, să zicem 300 de dolari, afacerii de streaming a WBD, înseamnă că divizia ar fi evaluată la 29,3 miliarde de dolari. Și asta este doar afacerea sa de streaming. În timp ce afacerea sa de cablu se luptă, cumpărătorii sunt dispuși să dețină unele dintre mărcile sale populare.

Anul trecut, Byron Allen a încercat să cumpere BET și VH1 cu 3,5 miliarde de dolari. De asemenea, a încercat să cumpere rețele de televiziune Disney precum ABC și National Geographic pentru 10 miliarde de dolari.

Prognoza prețului acțiunilor Warner Bros. Discovery

Graficul WBD de la TradingView

Revenind la graficul zilnic, vedem că prețul acțiunilor WBD a fost într-o tendință de scădere puternică de când a devenit public. A rămas constant sub toate mediile mobile, ceea ce înseamnă că vânzătorii dețin controlul solid.

Acțiunile s-au prăbușit sub suportul cheie la 8,80 USD, cea mai scăzută variație din decembrie anul trecut. În același timp, indicatorul MACD a format un model de divergență urcarea, care este un semn pozitiv.

Acțiunile Warner Bros au format, de asemenea, un model de pană în scădere. Prin urmare, există posibilitatea ca stocul să revină în lunile următoare. Dacă se întâmplă acest lucru, următorul punct de urmărit va fi partea superioară a modelului de pană la aproximativ 11 USD.