Evitați stocurile de exploatare a aurului, cumpărați drepturi de autor și transmiteți în schimb altele

Prețul aurului a fost într-un curs puternic de taur în acest an și analiștii cred că are mai mult spațiu de mers. Inițial, a sărit la un record de 2.431 USD în aprilie, apoi a revenit la 2.320 USD.

Aurul are fundamente solide pentru a continua să crească. Inflația din SUA a rămas lipicioasă în ultimele luni, indicele prețurilor de consum (IPC) principal fiind de 3,5% și cifra PCE fiind de 2,5%.

În același timp, datoria publică a SUA a continuat să crească și se apropie acum de nivelul de 34,7 trilioane de dolari. Datoria crește cu peste 1 trilion de dolari la fiecare 115 zile, iar CBO a avertizat că va ajunge la 50 de trilioane de dolari în următorul deceniu.

Băncile centrale cumpără, de asemenea, aur la cel mai rapid nivel din ultimii ani. Aceasta include băncile centrale din țări precum China, Kazahstan, Turcia și Rusia.

Stocurile miniere de aur sunt în urmă

Totuși, în ciuda acestor evenimente, stocurile miniere de aur nu merg bine. Acțiunile Barrick Gold au scăzut cu 13% față de cel mai ridicat punct din acest an. ETF-ul VanEck Gold Miners ETF (GDX) a crescut cu mai puțin de 6% în acest an.

Această performanță este probabil pentru că exploatarea aurului devine dificilă și costisitoare. De exemplu, veniturile Barrick Gold au crescut ușor la peste 11 miliarde de dolari în 2023, în timp ce profitul său net a ajuns la 1,47 miliarde de dolari. În 2019, veniturile sale au fost de 9,7 miliarde de dolari, în timp ce profitul a fost de 3,9 miliarde de dolari.

Companiile miniere de aur trebuie să facă față costurilor mai mari ale forței de muncă, rezervelor de aur mai profunde și costurilor mai mari ale energiei. Această tendință se accelerează pe măsură ce numărul de noi mine continuă să scadă.

La fel ca și alte firme miniere, ele se confruntă, de asemenea, cu un timp de aprobare de reglementare mai lung, ceea ce afectează proviziile. Un studiu realizat de S&P Global a arătat că descoperirea până la producție durează în medie peste 15 ani.

Acțiunile de streaming de aur sunt mai bune

Prin urmare, în conformitate cu aceasta, cred că investitorii ar trebui să evite stocurile de minerit de aur chiar și atunci când prețul aurului crește.

În schimb, ar trebui să se concentreze pe companiile de streaming și drepturi de aur. Acestea sunt firme care beneficiază atunci când prețul aurului nu exploatează deloc metalul.

În schimb, furnizează capital inițial companiilor miniere de aur și apoi generează venituri pe toată durata de viață a minei.

Ca urmare, aceste firme tind să genereze profituri mai mari și să plătească dividende mai mari decât companiile miniere de aur. De asemenea, ei angajează mai puțini muncitori decât mineri și au un model mai ușor de utilizat.

De exemplu, Wheaton Precious Metals are o marjă de profit brut de 77,54% și o marjă de profit net de 52%. În schimb, Barrick Gold are o marjă brută de 31% și o marjă de profit net de 12,5%.

Alte companii de streaming de aur generează rezultate mai puternice. Sandstorm (SAND) are marje brute de 84% și o marjă EBITDA de 78%. Royal Gold are o marjă de profit net de peste 40%.

GDX vs WPM vs FNV vs SAND vs GOLD vs NEM

După cum se arată mai sus, Wheaton, Royal Gold, Franco Nevada și Sandstorm au depășit cu mult companiile miniere precum Barrick Gold și Newmont în ultimii cinci ani. Aceeași tendință s-a întâmplat în majoritatea perioadelor anterioare.